明日最具爆發力六大牛股(名單)

神州泰岳(300002,股吧):新一期飛信即將落地,創新業務會跟上

新一期飛信即將落地,預計合同方式與金額均較為有利。2013年6月5日,公司公告收到前一期飛信中標通知書。截止2014年6月30日,公司尚未公告最新一期飛信事項,我們預計飛信很可能采用最有利於服務商的續約模式。一方面,2013年10月公告的飛信商務合同分拆為2.8億元的基礎服務、0.70億元的同窗、0.50億元的公共服務和0.48億元的委派開發;另一方面,中國移動在2014年mwc大會上表示將大力發展融合通信,據此推測本期飛信合同金額與前一期基本一致(軟件企業的合同續約往往不對金額做大幅度修正),且某個子項目將被后續的融合通信項目替代。若我們的推測與事實接近,則續約方式和金額均有利於公司。

預計飛信業務高於保守投資者的預期。3月18日、4月3日、5月12日、6月9日報告的重點是創新業務與飛信,我們在6月9日報告中指出“飛信業務也會高於保守投資者的預期”。

創新業務會跟上。2月24日深度報告認為神州泰岳的“創新貫穿歷史與未來”,自主軟件開發、農信網開發與運營、手機遊戲分別是2002、2009、2011年的創新業務,目前均已貢獻明顯利潤。4月16日、6月9日報告分別點評車載終端、國內遊戲聯運等創新業務。投資者或許不完全認可這些創新,但它們可能在3年后貢獻明顯利潤。投資者可期待殼木軟件新遊戲《領主聯盟》的利潤貢獻和奇點國際創新產品。

維持“增持”評級。預計2014-2016年收入為23.6、29.8和36.6億元,凈利潤為7.6、9.1、10.2億元。在利潤分配方案實施后,每股收益為0.57、0.69、0.78元,2014年市盈率僅為26倍,存在機會。上一期飛信招標對2014年四個季度的業績沖擊逐季減弱,因而2014年利潤增速前低后高,預計二季度單季利潤同比持平。(申銀萬國證券　劉洋)

益盛藥業(002566,股吧):收購皇封參業,人參產業開疆辟土

事件:

公司擬發行0.19億股及支付現金0.89億元收購皇封參業100%的股權,同時向不超過10名特定投資者發行0.08億股募集配套資金,配套資金總額不超過1.05億元,主要用於收購皇封參業現金支付。皇封參業承諾14-16年扣非后歸母凈利潤不低於2300萬元、2700萬元、3200萬元。

主要觀點:

收購皇封參業100%股權,完善公司人參產業鏈。

皇封參業主業為人參、西洋參種植及系列產品加工與銷售,在人參飲片、人參食品、人參保健品以及人參化妝品等人參終端產品的開發方面具有優勢。收購皇封參業可完善公司人參產業鏈,豐富產品,提高公司人參生產規模和競爭力,皇封參業也可以利用公司的非林地栽參的成功經驗和模式,加快皇封參業在非林地栽參方面的種植速度,實現快速擴大種植規模,以規避林地栽參的政策風險。

人參供需不平衡,人參價格維持上漲趨勢。

安國生曬25支人參的價格840元/公斤,年漲幅達87%,我們預計人參價格維持上漲趨勢:一從供給看,吉林省控制林地參種植面積、去年東北洪水、人參生長周期長,今年人參貨源仍然緊張;二從需求看,人參藥食同源后,下游人參需求擴大3-5倍,大型藥企增加人參采購,發展人參下游產業。公司目前人參庫存充足,非林地參項目不斷擴大,將明顯受益於人參價格的上漲。

盈利預測及投資建議。

公司3.65億元收購皇封參業100%股權,按13年凈利潤計算,13pe25,按14年承諾凈利潤計算,14pe16,估值低於行業平均,收購完成后將增厚公司的每股收益,收購前預期14-16年eps分別為0.28元、0.33元、0.37元,若收購完成15年並表,預計14-16年eps分別為0.28元、0.38元、0.43元,目前股價對應14-16pe分別為49、36、32,給予公司增加持股的投資評級。

風險提示。

中成藥降價;人參價格下降;收購未通過。(華安證券)

長盈精密(300115,股吧):增發擴產cnc與連接器,打開公司未來成長空間

投資要點

本次非公開發行股票預計募集資金總額不超過9.9億元,發行數量為不超過8,000萬股。其中cnc結構件項目投資7.14億元;連接器項目投資2.76億元。

cnc產能供不應求。今年以智慧手機為代表的金屬機殼呈現爆發式增長,我們預計市場規模將從13年的39億元,增長至14年的69億元,同比增長78%,12-16年的符合增長率為55%。我們測算今年台灣、大陸等廠商對cnc的擴產計劃達到了52,600臺,但仍不能滿足手機、超極本、平板、電源、可穿戴式設備等整個市場的需求。

擴產cnc打開未來成長空間。長盈是國內第二家擁有垂直整合能力和成熟產能的大廠,競爭優勢明顯。公司現有1600臺cnc,年底能達到2000臺,但僅能滿足1個大客戶,和2-3個小客戶的需求。但是長盈除了高階客戶外,其他的lg、中華酷聯、oppo、金立、tcl都在找他做。按每臺50萬計算,5.12億(購買設備資金)能購買日本的高階機臺1000臺左右,要是結構性的配一些低階的,能買更多,有效緩解了產能不足,打開未來成長空間。

連接器方面。今年長盈的板對板連接器實現量產,單價、毛利比原來的老產品有了很大提升,未來進口替代空間大。再加上4g、大屏智的連接器用量越來越多,長盈能為客戶從高階到低階連接器全方位的生產,未來業績將會高速成長。

未來3年公司業績高速成長。cnc項目建設期為1年,第1年達產30%;精密連接器項目設期2年,項目建設期第1年達產率為30%,項目建設完成后第1年達產率為60%。兩個項目達產后,將增加600萬套金屬結構件和4億只精密連接器產能。營收、凈利潤預計分別增加13.1億元和2.58億元,凈利潤較13年增長114%。

維持強烈推薦評級。我們預計公司14、15、16年歸屬母公司凈利潤為3.60、5.52、6.78億元,同比增長62.45%、53.43%、22.71%,eps分別為0.70、1.07和1.31元,對應目前股價,pe分別為30、20、16倍。公司未來業績高速增長,15年給予25-30倍的估值,維持強烈推薦評級。(方正證券(601901,股吧)段迎晟)

五糧液(000858,股吧):一批價格有所回暖,持續性尚待觀察

最新事件

我們近期調研了部分五糧液經銷商,以了解5月中旬公司宣布下調出廠價格后的市場狀況,主要收獲如下:

潛在影響

(1)大多數區域的五糧液的一批價格從之前的580~590元回升到600元左右,已經接近609元的出廠價格。價格回暖的原因,主要有兩方面,一是廠家在此期間實行了嚴格的市場管控和清理低價庫存政策。二是公司將普通五糧液的出廠價格從729元降至609元之后,實際上抬高了經銷商的拿貨成本預期,因為在價格調整后經銷商之前的各種返利被取消。

(2)年初以來五糧液終端銷售保持平穩狀態,部分地區有較大上升。目前經銷商庫存降至過去五年最低水平,平均估計在1.5-2個月左右。但打款拿貨意愿尚不強烈,等待旺季來臨或市場價格上升。

(3)部分經銷商預期短期價格上升空間不大,甚至還會有所波動,能否持續尚待觀察。原因一是受到近期茅臺(600519,股吧)擴大經銷權帶來的價格壓力的影響,二是預期公司還將出臺一些對於核心經銷商的返利或支援政策來刺激經銷商打款進貨意愿。

估值

我們認為,五糧液近期的價格回暖表明公司制定的新的價格規則和市場管控開始收效,並有利於推動公司從2013年底部逐步復甦,但是持續性還有待於觀察。我們微調了2014~16年每股收益預測以反映降低出廠價格對於收入和營業費用的影響,將12個月目標價格人民幣上調4%至18.73元(仍基於0.7倍的目標peg倍數,維持中性評級。

主要風險

主要風險:白酒行業復甦力度強於/弱於預期。(高盛高華證券　廖緒發　劉智景　方竹靜)

伊利股份(600887,股吧):關注結構性挑戰,鞏固利潤率

最新訊息

6月27日,我們參加了伊利股份的投資者見面會。來自伊利的要點如下:

分析

長期增長可期,但短期有結構性挑戰。伊利表示,國際比較來看,中國的乳業消費仍然偏低,因此預計未來中國將保持穩定的增長。然而在短期內,公司承認存在進口奶沖擊以及經濟形勢的雙重挑戰。進口奶的問題是新鮮度較弱,而且電商主要憑借流量的動力來推銷進口奶。公司也在尋求進口奶方面的業務機會,相關產品計劃於8月份上市。此外,經濟形勢也給乳業銷售帶來壓力,可能令伊利的銷售增長面臨風險,因此公司計劃重點努力提升銷售。

鞏固利潤率,達到國際水平。伊利計劃將其利潤率提高至國際同業的區間高階,但也會考量這樣做的成本。公司表示其財務和經營體系都在變化,凸顯了綜合管理效率的提高。公司指出,利潤率提升的難度高於銷售提升,因為提升利潤率往往需要進行根基調整,而這將使得競爭對手較難趕超。

各個產品線均衡發展。公司表示未來還是堅持各條產品線的均衡發展,因其希望在各子行業的市場份額都達到第一。盡管伊利承認受到經濟形勢的影響,但對其高階產品的長期銷量增長較有信心。公司指出,常溫酸奶是一個單獨的品類,不會替換白奶,而且到2015年底將有20多條生產線,可能有助於推動收入增長。奶粉方面,公司將堅持產品品質,靠品質贏得消費者。

潛在影響

我們的盈利預測和目標價格沒有調整。(高盛高華證券　劉智景　廖緒發　方竹靜)

聖農發展(002299,股吧)深度報告:走在肉雞行業反轉之路的最前面

報告要點

行業層面:產能收縮的邏輯

我們認為,現階段禽養殖產業鏈迎來機會的最核心邏輯即在於產能的大幅收縮。特別是,2012年的“速成雞事件”與2013年的"h7n9"等不可抗力因素導致的行業長時間深虧引發的行業產能被迫大幅出清(肉雞養殖經歷了自12年一季度起開始虧損至13年行業經歷長時間的深度虧損)。我們認為,肉雞養殖行業供給收縮的邏輯基本確立,且具有持續性。祖代雞方面,截止2014年的第22周(6月1日),全國祖代種雞存欄量為164.5萬套(其中在產113.2萬套,后備51.3萬套),同比下滑20%,年初至今亦下滑15%。父母代方面,根據草根調研,小型養殖企業在產父母代產能出現大幅退出。而未來,我們判斷,在白羽雞產業聯盟的約束下,肉雞行業原始產能有望進一步下行。根據過去經驗,養殖業的機會往往伴隨著不可抗力因素導致的供給被動大幅收縮。2006-2007年的生豬價格趨勢性上漲亦伴隨著國內豬藍耳疫情的大規模爆發;2010-2011年國內豬價急漲亦有亞洲地區口蹄疫疫情的肆虐。因此,我們確信,在速成雞、h7n9事件影響下的這次肉雞產業的供給收縮將能夠帶來禽產業的趨勢性機會。

公司層面:供給收縮,聖農發展最先受益

當供給收縮向下游傳導,與終端需求交鋒的一定是在商品代,因此,產業鏈反轉,商品代最先受益。而聖農發展是中國最大的自養自宰白羽肉雞專業生產企業(公司擁有祖代種雞13多萬套,父母代近400萬套,商品代肉雞年屠宰量達2.7-2.8億羽),其業務最靠近終端,因此聖農發展最先受益。結合行業景氣,我們預計公司單二季度有望扭虧為盈,三季度或實現逐季增長。

給予“推薦”。我們預計公司14~15年eps分別為0.3元、0.83元;我們看好肉雞產業的供給收縮持續和最先受益的聖農發展;給予“推薦”評級。(長江證券(000783,股吧)陳佳)