《展望》大行薦國企改革及醫療主題 出口股或跑出

上半年恆指以點數計未見有大進帳，市場「炒股不炒市」的趨勢或於下半年延續。由於中央為保增長，「定向寬鬆」或再加碼，瞄準國企改革(推動混合所有制改革)、醫改等未來長線主題或更為值博。

石油業、醫療保健板塊，不約而同獲大摩、高盛等大行看好，因兩個行業皆有國策扶持，受惠國企改革大方向，加上內地人口老化等問題，對醫療保健需求日增。此外，由於歐美央行保持寬鬆貨幣政策，由歐美大型經濟體牽頭的環球復甦，亦是一大投資主題，出口股前景仍受大行看好。

【大摩薦八股 醫藥半導體】

摩根士丹利本月初發表報告，重申對國指「增持」評級，認為宏觀的寬鬆措施如減息及減存款準備金率，配合結構性改革進程，可以推動股市。

大摩稱，在新經濟股中，予藥業及半導體行業「增持」評級。在大摩最新「亞太區焦點股份」名單，醫藥股石藥(01093.HK)及半導體股中芯(00981.HK)榜上有名，至於舊經濟範疇，看好能源行業，上游石油巨企中海油(00883.HK)亦納入焦點股份名單上，其他焦點股包括友邦(01299.HK)、新奧能源(02688.HK)、港交所(00388.HK)、工行(01398.HK)及騰訊(00700.HK)。

【高盛兩主題 看好出口股】

高盛發表中資股第三季規則展望，除了同樣建議高配石油、天然氣和醫療保健等受惠改革板塊外，亦預期出口股前景秀麗，可以受惠環球復甦主題。

該行指，過去數月由於環球需求改善，令到中國出口漸見起色，該行推薦下列受惠「環球復甦」主題股份包括TCL通訊(02618.HK)、瑞聲科技(02018.HK)、九興(01836.HK)、招商局(00144.HK)、申洲國際(02313.HK)、裕元(00551.HK)、中集集團(02039.HK)、聯想(00992.HK)、中興通訊(00763.HK)、互太紡織(01382.HK)及ASM太平洋(00522.HK)。

高盛亦列出7隻股份，相信可受惠國企改革，率先推「混合制」的能源業同樣是焦點，包括昆侖能源(00135.HK)、中石化(00386.HK)、中石油(00857.HK)及中煤能源(01898.HK)。另外3股是上實(00363.HK)、上海醫藥(02607.HK)及中集集團(02039.HK)。

【國企改革潮 能源業受捧】

除了出口復甦主題外，國企改革亦成另一大概念。大摩報告指，去年三中全會後訂下國企改革的大方向，電訊業及醫藥業已經放開定價機制，促進競爭環境。以往由國企主導的投資項目，亦會引入民企競爭。

大摩列出多間國企，可以受惠改革，當中包括工建農三大內銀、能源領域有中石化(00386.HK)、神華(01088.HK)、中煤、國藥(01099.HK)等。至於民企亦可得益於加入過往由國企壟斷的高利潤行業，如騰訊(00700.HK)、比亞迪(01211.HK)、民行(01988.HK)及旺旺(00151.HK)等。

此外，中金投資建議，均衡設定新經濟與舊經濟板塊。展望未來，考慮到經濟增長企穩、改革進展良好，而且估值水平仍然具有吸引力，繼續推薦舊經濟板塊；而新經濟板塊在短期調整過後，長期前景仍然向好。該行特別將醫療保健板塊評級從「中性」上調至「增持」。(ca/w/t)

阿思達克財經新聞

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