國際清算銀行呼籲各國央行加息

英國《金融時報》 薩姆弗萊明 , 克萊爾瓊斯 倫敦報導

國際清算銀行(BIS)警告稱，金融市場近期“過度活躍”，已經脫離了它尚未徹底走出金融危機之后的萎靡的現實。該行同時還呼籲各國政府拋棄可能助長不可持續的資繁榮的政策。

位於巴塞爾的國際清算銀行表示，在全球經濟還在竭力走出2007-09年危機的陰影之際，資本市場已變得“異常活躍”，這在一定程度上是由世界各國推行的超低利率貨幣政策造成的。

扮演“央行的銀行”角色的國際清算銀行表示，各主要央行不應落入“太慢和太遲”加息的陷阱。該行呼籲政策制定者阻止世界各國債務負擔持續攀升，並手實施以提高生率為目標的改革。

國際清算銀行在年度報告中還就新興市場正在醞釀的風險發出警告，列出了多個國家或地區可能爆發銀行業危機的預警信號，其中最引人注目的是中國。

報告稱：“特別是對處於金融繁榮后期的國家而言，現在面臨的取捨是，要麼冒提前進入經濟周期下滑階段的風險，要麼冒以后遭遇更大蕭條的風險。”

長期以來，國際清算銀行一直對超刺激性貨幣和財政政策的好處持懷疑態度。該行最近的這次介入反映出，它越來越擔心資本市場和房地的反彈是建立在脆弱的基礎上。

報告出爐的數天前，英國央行(BoE)在主要央行當中率先開始使用新型宏觀審慎工具，其目的是防止住房市場的信貸繁榮破壞英國的經濟復甦。英國央行期望，通過限制高風險形式的抵押貸款，它能夠在不損害經濟增長的同時馴服可能存在的房地泡沫。但國際清算銀行警告稱，央行紛紛採取的宏觀審慎舉措，無法很好地替代加息。

國際清算銀行表示：“這些工具事實上對提高金融系統抗壓性非常有用，但對抑制金融失衡加劇只有部分效果。不依靠貨幣政策，可能導致未來面臨更嚴峻的挑戰。”

國際清算銀行對利率的看法與國際貨幣基金組織(IMF)相左。后者本月呼籲，假如價格不斷下降的威脅持續存在，歐洲央行(ECB)應通過大規模資購買行動來放鬆貨幣政策。

國際清算銀行認為，“好的政策更多地不在於不計代價提振增長，而在於清除阻礙增長的障礙”。該行表示，全球經濟的好轉為改革提供了寶貴的機會。

國際清算銀行表示，全球市場被央行和央行史無前例的貨幣政策安排“施了魔法”。

衡量美國股市波動性、有華爾街“恐慌指數”之稱的Vix指數，已跌至7年低點；富時環球股票指數(FTSE All-World share index)眼下為2009年3月低點的1.5倍。10年期美國國債收益率(與價格變動方向相反)今年下跌，打破了有些人對30年債券市場牛市將於今年結束的預期。(FT中文網)

譯者/闌天