多空因素膠著 美國原油延續整理

周三美國政府決定容許出口最低煉化的凝析油的影響繼續發酵，仍然推升動油價上行，不過因日內美國一季度GDP終值遭到下修，同時美國上周原油庫存意外增加嚴礙了油價的漲幅，最終紐交所美原油期貨上漲0.47美元，漲幅0.44%，報收106.50美元/桶，日內最高觸及107.50美元/桶，最低下探至105.47美元/桶。起初在亞盤時段美原油大幅拉升逾1.5美元，並更新107.50美元/桶日內高點隨后回落。歐美時段美原延續先漲后跌的走勢，並未再沖破107美元的位置並在美盤時段更新105.47美元/桶日內低點，隨后逐步反彈至106.50美元。

近日美國政府批準兩家公司向外國買家出口凝析油。由於凝析油可用來煉制汽柴油，這標志著美國長達40年的原油出口禁令有所放寬。目前僅有上述兩家公司取得出口許可，但市場認為美國政府似乎對小批次出口凝析油持開放態度，並將使出口審批程式更加簡易。由於美國新增頁岩油產量的96%是輕質和超輕油，美國超輕油潛在出口能力將相當可觀。美國的石油出口禁令一直是美國能源業大洗牌后阻礙其發展的主要制約因素，目前美國政府小幅的試探性的行政舉措意在逐步放開出口禁令利好美原油的需求。

但放松凝析油出口對美原油的推動在日內稍晚仍失去部份動能，美國能源資訊署周三發布的數據顯示，美國6月18日當周原油庫存意外小幅增加。同時汽油及精煉油庫存均小幅增加，上周精煉廠利用率下滑。具體數據為，美國6月18日當周原油庫存增加174萬桶，至3.8809億桶，預估為減少160萬桶；汽油庫存增加71萬桶，至2.1498億桶，預估為增加150萬桶。精煉油庫存增加118萬桶，至1.2057億桶，預估為增加90萬桶。通常實際庫寸的變化與預期背道而馳會瞬間扭轉油價的走勢，昨日在EIA公布庫存數據后美原油也更新了日低點，庫存數據在高位反復說明目前美國對原油的需求可能有一定程度的惡化。

另外美國經濟數據方面，隨著消費者支出大幅下滑，美國一季度經濟創2009年以來最差季度表現，GDP終值由下降1%大幅下修至下降2.9%，預期為萎縮1.7%，此次下修幅度為有記錄以來最大，但消費、投資都在轉好，醫療保健消費放緩成為下修主要原因，所以對美原油的打壓較小並不會扭轉行情。

技術方面昨日美原油小幅上漲但以類似十字星收盤，說明目前仍在整理之中，由於原油突破今年來三角收斂區域后擴大漲幅，中期上漲的預期仍不變。美原油收盤價站穩108美元/桶上方才會再度開啟上行頻道。技術指標上MACD紅色動能柱收縮殆盡，雙線水平粘合，KDJ指標高位死叉向下。原油上行的阻力仍位於108美元/桶，進一步的阻力位於110美元/桶。而下方的支撐位於105.50美元/桶，穩固的支撐位於105美元/桶。（世行國際特聘分析師）