設計股份新股10月13日上市定位分析
鉅亨網新聞中心
設計股份(603018,股吧)定位分析
【基本資訊】
| 股票代碼 | 603018 | 股票簡稱 | 設計股份 |
| 申購代碼 | 732018 | 上市地點 | 上海證券交易所 |
| 發行價格（元／股） | 32.26 | 發行市盈率 | 22.88 |
| 市盈率參考行業 | 專業技術服務業 | 參考行業市盈率 | 39.44 |
| 發行面值（元） | 1 | 實際募集資金總額(億元) | 8.39 |
| 網上發行日期 | 2014-09-24 (周三) | 網下配售日期 | 2014-9-23、9-24 |
| 網上發行數量(股) | 10,400,000 | 網下配售數量(股) | 15,600,000.00 |
| 申購數量上限(股) | 10000 | 總發行數量(股) | 26,000,000 |
| 頂格申購所需市值(萬元) | 10 | 市值確認日 | t-2日(t:網上申購日) |
【申購狀況】
| 中簽號公布日期 | 2014-09-29 (周一) | 上市日期 | 2014-10-13 (周一) |
| 網上發行中簽率(%) | 0.75298 | 網下配售中簽率(%) | 0.2 |
| 網上凍結資金返還日期 | 2014-9-29 周一 | 網下配售認購倍數 | 487.88 |
| 初步詢價累計報價股數（萬股） | 150200 | 初步詢價累計報價倍數 | 96.28 |
| 網上每中一簽約(萬元) | 428 | 網下配售凍結資金(億元) | 409.22 |
| 網上申購凍結資金(億元) | 1002.53 | 凍結資金總計(億元) | 1411.74 |
| 網上有效申購戶數(戶) | 523046 | 網下有效申購戶數(戶) | 105 |
| 網上有效申購股數(萬股) | 310764.4 | 網下有效申購股數(萬股) | 126850 |
【公司簡介】
設計股份專業從事道路、橋梁、隧道、民用建筑的規劃、勘察、監理和項目管理
【機構觀點】
海通證券(600837,股吧)：合理估值區間20-25倍pe
盈利預測：合理價值區間35.31-44.14元。預測公司2014-2016年eps分別為為1.77、2.13和2.48元，按照目前新股發行的規則，在公司不減持老股的條件下，我們預計發行價為32.27元（（融資額+發行費用）/發行數量），對應14年pe約18倍。考慮到公司輕資產運營，盈利水平高，現金流優異，同時參考同類設計行業上市公司估值水平，我們認為給予2014年20-25倍pe是合理的，對應價值區間為35.31-44.14元。
風險提示：基建投資下滑風險，回款風險，股權分散風險。
銀河證券：合理估值區間20-25倍pe
盈利預測：合理估值區間35.00-43.75元：我們預計公司2014-16年eps分別為1.75/2.10/2.50元，cagr達20.13%，相對合理估值35.00-43.75元（對應14年20-25倍pe），合理市值36.4-45.5億元，絕對估值43.46元。無超募且足額發行情況下，公司股票理論發行價格不超過32.2元。
風險因素:基建投資規模波動；應收賬款風險；省外擴張低於預期等。
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