滬深盤後─兩市漲跌互現滬指跌0.62% 消化利空繼續震蕩上行

周五早盤，滬深兩市未能延續昨日漲勢小幅低開。保險、港口等板塊拖累大盤下挫，其后在家電、煤炭采選、券商、房地產等板塊概念的集體發力下股指跌幅有所收窄，臨近尾盤滬指持續震盪並最終收綠。午后，滬指經過一輪急挫跌幅有所擴大，此后指數維持震盪格局並最終收陰。從盤面觀察，4支新股秒停上市並引領次新股一路飆漲，煤炭采選、船舶制造、家電、房地產、次新股等板塊盤中持續保持強勢。其中，TCL集團（行情，問診）、重慶燃氣（行情，問診）、美利紙業（行情，問診）、嘉凱城（行情，問診）、太陽鳥（行情，問診）等多只股票均出現大漲。截止收盤，滬指報2374.54點，跌0.62％，成交1922.5億元，深成指報8211.54點，漲0.09％，成交2278.7億元，創業板指數報1554.22點，跌0.45％，板塊方面，煤炭采選、家電行業、房地產等板塊上漲，輸配電氣、農林牧漁、旅遊酒店、食品行業等板塊下跌。

市場分析：滬深兩市未能延續昨日漲勢小幅低開。保險、港口等板塊拖累大盤下挫，其后在家電、煤炭采選、券商、房地產等板塊概念的集體發力下股指跌幅有所收窄，臨近尾盤滬指持續震盪並最終收綠。午后，滬指經過一輪急挫跌幅有所擴大，此后指數維持震盪格局並最終收陰。從盤面觀察，4支新股秒停上市並引領次新股一路飆漲，煤炭采選、船舶制造、家電、房地產、次新股等板塊盤中持續保持強勢。其中，TCL集團、重慶燃氣、美利紙業、嘉凱城、太陽鳥等多只股票均出現大漲。訊息面，訊息面上，相關部門已出臺規定，自2014年10月15日起，將取消無煙煤、煉焦煤、煉焦煤以外其他煙煤、其他煤、煤球等燃料的零進口關稅，分別恢復實施3％、3％、6％、5％、5％的最惠國關稅。毫無疑問，這將對進口煤市場形成較大的沖擊，而對於國內煤炭脫困則將是個好訊息。對此，投資者可持續關注煤炭采選板塊的后續表現。

在技術面上，A股全天低開低走，屢次試探2360-2370的支撐帶。從分鐘線觀察，尤其是大盤5分鐘線，大盤似乎正在走出一個下跌旗形的初始，至於后市盤面演變還要看該形態能否正式確立。趨勢上，A股處於的上升頻道已接近頂部區域，該頂部正位於2390-2340區間，預計滬指的震盪料將進一步加劇。預示后市，股指仍將進一步維持2360-2390震盪格局，投資者應跟隨盤面熱點短炒切勿盲目追高。

張嘯塵：市場消化利空繼續震盪上行

隔夜美股繼續調整，雖然美國經濟數據和三季度財報利好，但歐洲經濟低迷的拖累使得投資者對全球經濟產生擔憂，昨晚美股三大股指再次出現超過2％的跌幅，這種影響傳遞到A股市場投資者，隨著國內市場逐漸走向開放，國內投資者對7月以來持續上漲的A股能否抗住外圍利空繼續保持強勢產生了憂慮。

開盤后市場表現一定程度反映了當前投資者的不穩定情緒，兩市在開盤后5分鐘內成交額達到了220億元，巨大的成交代表市場分歧也是巨大的，一方面節前持續上漲所累積的獲利盤兌現與繼續看好A股行情的資金展開了博弈。細數當前市場所面對的利空因素，主要有經濟數據疲軟、新股上市、外圍股市大幅下跌、A股漲幅已高的情緒因素等等，同時市場的利多因素也在發揮作用，即將上市的滬港通、十八屆四中全會的政策預期、寬鬆的流動性和管理層持續的政策微刺激等等。在諸多利空利多因素影響下的A股， 7月份以來持續上漲，在遇到2400點的歷史重要壓力位下顯得分歧巨大。

但我們抓住本輪行情上漲的主要推動因素，既是在管理層意在降低全社會融資成本的背景下，A股市場得到了活水，同時政策改革力度超預期，政策紅利覆蓋的行業受到產業資本的追逐，再加上一些管理層對股市創業業務的開放比如融資融券和滬港通，也給市場帶來新的增量資金。從市場表現上，與11年以來任何一次反彈不同的是本輪行情有巨量場外資金參與，簡單的例子就是中國一重（行情，問診）、中國重工（行情，問診）等中字頭大幅上漲讓熊市思維投資者大跌眼鏡。因此我們在市場遇到分歧不可避免談論行情何時結束時，首先要考慮的是推動市場上漲的邏輯有沒有發生改變。如果邏輯尚未證偽，那任何分歧與震盪都是趨勢中的雜音。

從今天的盤面上看，雖然市場收跌，資金選擇上也發生了一些變化，但市場總體仍保持籌碼牢固狀態下的強勢狀態。這顯示資金對利空具有較強的消化能力，正如上我們所分析的那樣，我們認為行情仍然處於上漲邏輯未被推翻情況下的震盪上行階段，短期震盪有利於消化獲利盤和套牢盤的拋壓，也有利於進一步打開上行空間。最後板塊版面上可以關注近期有資金介入跡象的房產、券商、汽車等大盤周期行業，隨著滬港通的臨近，這些板塊也是場外資金的最佳選擇。（作者：金融界網站特約投顧 張嘯塵）