顛覆性觀點：GDP的增長將對金價產生積極影響

來自舉世聞名的經濟學教授的一份最新報告表明，GDP上漲以及更強勁的消費者收入比金融危機更容易推動黃金買盤。西方的普遍觀念認為黃金只在數據有悖向好經濟時上漲，該報告證實了世界黃金協會市場開發組織所說的“黃金的積極的雙重性：在商業周期的收縮和擴張階段都能夠受益。”

該計量經濟學研究由Avinash Persaud教授得出。Persaud教授是格雷沙姆學院名譽教授、劍橋大學訪問學者和倫敦經濟學院的校長，世界黃金協會委派Persaud教授在全球范圍與11個主要國家進行黃金消費與投資買盤研究。

在過去的五年里，全球需求購買中黃金首飾占年度購買的48%，而另外10%流向了購買個人電腦和智慧手機等電子產品。中央銀行平均購買7%，而盡管全球金融危機影響，自2009年以來黃金投資卻占消費需求每年不到35%。

Persaud教授新的分析表明：

1%的GDP增長將提升平均5%的黃金首飾消費，其他一切都平等。”，因為黃金首飾需求增長比例超過收入。

這一5:1的比例同樣適用於電子產品需求與GDP增長相比。盡管黃金投資需求比珠寶購買“更小”，然而投資需求的變化在投資市場中發揮著關鍵作用。

世界黃金協會的評論 “黃金投資短期價格可能會承壓於良好的經濟狀況。”

“然而，黃金投資的長期趨勢與全球消費、儲蓄相同得益於增長的經濟水平。”

印度和中國需求引領全球黃金購買需求，在去年每銷往世界各地的兩盎司黃金中有一盎司來自中國和印度需求。報告顯示：亞洲家庭的黃金購買傾向遠大於西方消費者，因為他們通常分配更多的錢用於儲蓄，真實平均儲蓄率占比收入大約30%。

即便如此，美國一半的黃金購買來源於“消費者”。 據路透黃金礦業服務公司2014年黃金調查，美國從2013年至今珠寶制造將增長6%。

黃金礦業服務公司表示：在供應方面美國廢料銷售——在金融危機期間價格上漲飆升，導致企業像Cash4Gold這樣的企業——在2014年上半年同比下降了17%。

Persaud教授指出亞洲在2013年黃金價格下跌30%導致巨大黃金買盤，Persaud教授表示：鑒於在許多國家需求巨大的價格彈性，黃金價格增加了兩倍[從2009年到2014年]應該導致了更大的黃金首飾消費需求的下降，如果價格居高不下，將導致消費的永久下降。

“然而，珠寶消費對收入增長也高度敏感（彈性）。”簡而言之，總結世界黃金協會的觀點：積極的GDP增長對黃金市場帶來的影響不一定是負面的。

機構來源：龍訊財經