指數創新高 新興市場債今年漲快一成

不輸新興市場股市，新興市場債今年績效搶眼，尤其美元計價新興市場債今年來上漲逾9%，指數更在6月9日創波段新高，近一年漲幅近15%，投資表現吸引市場目光。而資金持續湧入收益率較高的券種，近一周又以當地貨幣計價新興市場債上漲1.15%(Bloomberg，6/6)居所有債券之冠，在新興市場債走強格局不變下，仍可視為資產配置的重要一環。

柏瑞投信指出，走出去年中旬的低迷，新興市場債伴隨風險性資產走揚出現一波行情，不僅今年來美元計價及當地貨幣計價的新興市場債分別有9.14%及5.18%的漲幅，近一個月更繳出3.01%及2.44%(Bloomberg，6/10)的成績，而兩指數也在6月9日及6月6日創下歷史新高(Bloomberg，6/10)，波段表現相對突出。

柏瑞新興市場高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人許家禎表示，今年來受到美國十年期公債殖利率下探2.5%的影響，興起另一波利差交易熱潮，投資人對高息標的的需求增加，因而激勵新興市場債走揚。儘管早先有烏克蘭及俄羅斯的地緣政治風險事件影響，不過區域風險並未擴及整個新興市場，尤其烏克蘭大選和平落幕後，使投資人信心增加，帶動東歐債券反彈。

許家禎進一步指出，加上近期新興市場多國的選舉不確定性持續減弱，包含土耳其、印尼、印度、南非等都傳出捷報，拉抬債匯市表現，資金對新興市場的信心也可從連續十周的淨流入(Bloomberg，5/28)看出端倪。展望後市，目前恐慌指數已經降至今年來新低，新興國家的選舉、地緣風險也逐漸下降中，匯市低波動的環境有機會延續至整個暑假，因此展望未來三個月新興市場債仍有表現空間。

但需要留意的是，日前(6/11)世界銀行(World Bank)指出，美國的寒冬及烏克蘭的衝突事件都為全球經濟成長帶來陰影，因此世界銀行將今年全球經濟成長預期由一月份的3.2%調降至2.8%，為經濟成長帶來些許壓力，也可能影響新興國家表現，為投資上須多加觀察的負面因素。

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