國金證券：成長風格基金業績領先

適度積極，側重成長——開放式基金投資建議

權益類產品方面，近期高層不斷推出微刺激政策，在一定程度上能有效降低經濟波動風險，並使a股系統性風險降低。但由於實體經濟好轉還需要時間來檢驗,股市供求關係的緩和也需要一個過程,因此是否能夠出現持續性的反彈,還需要量能的配合。另一方面，雖然主板成交量萎縮,但創業板指數的成交量持續堆積。創業板繼續上漲並不斷更新反彈新高,顯示結構性行情的方向仍是成長股，成長風格依舊占據投資優勢。

落實基金投資上，建議投資者繼續關注成長風格的優質產品，尤其關注基金的選股能力，包括銀河行業(519670,基金吧)、寶盈核心優勢、華安逆向、銀河穩健、興全綠色、中銀主題等可側重。

此外，在發權益類產品中可關注工銀絕對收益混合基金、華夏興和基金等，其中，前者適合於風險承受能力一般、追求絕對收益的投資者，后者由傳統封閉式基金轉型而來，轉型后是一只側重投資內需增長行業的混合型基金。

固定收益類基金方面，央行將從6  月16  日起，對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行（不含4  月25  日已下調過存準率的機構）下調準備金率0.5%。這一政策有助於穩定6  月的貨幣市場利率，使得市場形成穩定的預期。短期來看，資金面將繼續保持寬鬆。債券基金投資環境相對平穩。落實到產品方面，建議投資者繼續將關注重點放在投資收益穩定的高信用等級品種，以及投資靈活性高、管理能力強的優質產品上。目前推薦的產品有天治雙盈(350006,基金吧)、招商債券(217003,基金吧)、萬家債券(161902,基金吧)、長信利豐(519989,基金吧)、華商穩健、工銀添頤等。

qdii方面，長期來看，在美股高位盤整和新興市場股市處於估值底部的現階段宜增加在新興市場方面基金的設定，可以選擇投資“金磚四國”指數型產品，或者精選新興市場方面投資歷史業績較好的主動型產品。然而，近期美股的屢創歷史新高的強勢表現依然有望延續。因此，在以納指100為代表的美科技成長股，標普500為代表的美大盤藍籌股，仍具有設定價值。大宗商品qdii方面，對於未來資源類qdii可進行必要的關注。近期推薦的產品有廣發納指100、國泰納斯達克100指數、招商標普金磚四國指數、華寶海外中國、上投摩根全球新興市場等。

分級基金方面，隨著市場環境的改善，投資者可通過被動投資的權益類杠桿基金把握指數反彈的投資機會，在選擇過程中可重點考察母基金的風格特征、分級基金杠桿率的變化以及流動性等因素。具體產品方面，一是ipo擴容落定、悲觀情緒緩解的背景下，優質成長股的超跌反彈機會值得關注。相應的富國創業板b、中小板b、信誠500b、瑞福進取、銀華銳進可進行關注；二是受益改革紅利以及政府穩增長措施，具備估值優勢的銀行、保險（放心保）、券商等權重板塊可適當關注，如雙禧b、信誠300b、銀華鑫利、證券b等。

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