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?? 一周行情回顧
上周一，利比亞最大油田恢復生產的訊息打壓石油期貨市場，中國和歐洲經濟增長減緩也拖累石油市場氣氛，美國基原油期貨連續四天下跌，布倫特原油期貨在過去的16個交易日中有12個交易日下跌。上周二，美國基準原油期貨換期后追漲與布倫特原油差價，而全球供應充裕繼續重壓布倫特原油期貨市場。上周三，國際油價盤中振蕩，在美國官方原油庫存數據發布后，國際油價仍然漲跌無常，利比亞原油產量再次增長至年內最高水平，布倫特原油期貨一度跌至2012年7月以來最低點。然而，尾盤油價跌后反彈而收高。上周四，盡管美國原油庫存大幅度下降，然而美國失業人數增加，耐用品訂單回落，全球供應充裕且美元匯率漲至四年來最高，國際油價仍然受壓。然而，擔心地緣政治影響，布倫特原油期貨小幅反彈。上周五，盡管周四公布的美國經濟數據不盡人意，但是周五公布的第二季度美國GDP估測終值顯示，美國GDP增速創十個季度最高，美國基準原油期貨跌后反彈。然而全球供應充裕仍然抑制布倫特原油期貨漲勢。
?? EIA周度報告概述
美國原油進口量減少且煉油廠開工率增加，導致美國原油庫存大幅度下降。美國能源資訊署數據顯示，截止9月19日當周，美國原油庫存減少了430萬桶，同期美國原油進口量減少了870萬桶。然而，由於餾分油庫存增長，美國石油庫存總量增加了92萬桶。原油庫存比去年同期低0.1%；汽油庫存比去年同期低2.7%；餾份油庫存比去年同期低1.7%。美國原油庫存位於五年同期平均范圍上段；汽油庫存位於五年同期平均范圍中段；餾分油庫存接近五年同期平均范圍下界。美國煉油廠開工率93.4%，比前一周增加0.4個百分點。
然而，因美國原油庫存而推高的油價是暫時性的。美國石油需求季節性下降，9月份通常是美國煉油廠秋季檢修高峰季節。但是原油價格持續下降，特別是美國基準原油期貨價格低廉，增加了煉油廠利潤，煉油廠推遲了檢修，導致原油庫存下降。美國能源資訊署數據顯示，截止9月19日當周，美國石油需求總量日均1917.7萬桶，比前一周低57.1萬桶；其中美國汽油日需求量878.1桶，比前一周高7.4萬桶；餾分油日均需求量375萬桶，比前一周日均低8.0萬桶。美國庫欣地區原油庫存增加了19.1萬桶，將該地區庫存維持在2000萬桶上方。
?? 后市展望
盡管我們認為長周期國際原油價格將維持弱勢格局，未來其價格重心有望進一步下移。但就短周期而言，國際油價以及基本反映了地緣政治因素減弱及供需矛盾突出等對油價所帶來的拖累效果，而在缺乏可預期的事件型風險背景下，我們認為國際油價短期進一步下挫的空間有限：WTI原油價格進一步下探恐將觸及頁岩油70-90美元的生產成本，近期美原油的交割庫庫—庫欣原油庫存已經錄得顯著下降（這同時也是BRENT與WTI近期價差不斷收窄的關鍵因素之一），另外國際兩大原油期貨合約價格已經到的低位，其均存在階段性較強的技術性支撐，這有望促使部分空頭獲利了結，上述因素有望促使短線國際油價或在階段性低位震盪。
?? 行業數據及新聞
市場低迷 布油-WTI差價大幅收縮創近一年新低
由於供給過剩，加之市場對中國需求放緩的擔憂，布倫特原油和美國WTI原油之間的價差已經縮小到近一年新低，一度達到3.74美元，布倫特油價已經創下兩年內最低水平。
截至當地時間周四下午，ICE 11月交割的布倫特原油價格為每桶96.43美元，紐約商品交易所11月交割的 WTI油價為每桶93.02美元。
目前全球石油市場都處於低迷狀態，北海和大西洋(行情,問診)流域的石油供應過剩，而且，美國頁岩油的產量也在逐步提升，對石油價格造成了巨大的打壓作用。此外，雖然飽受戰亂紛擾，但伊拉克和利比亞的原油產量也在持續上漲。
更重要的是，在供應過剩的同時，需求並沒有跟上，反而有所下降，尤其是歐洲和中國，歐洲經濟遲遲沒有足夠的動力復甦，中國經濟也處於持續放緩狀態。
唯有美國較強的經濟活動支撐了強勁的需求，所以也在一定程度上對WTI油價提供了支撐，造成布油和WTI油價價差的縮小。
美國能源資訊署（EIA）本周三公布的數據顯示，由於進口量減少，上周美國原油庫存下降了430萬桶。由於頁岩油的開發，美國原油進口量大幅減少，最近已經創下6年以來的最低水平。
據英國《金融時報》引述JBC能源公司的顧問Alexander Poegl表示，預計未來幾周內布油和WTI油價的價差將會重新擴大：
“美國開始進入每年的煉油廠保養期，這意味著WTI石油的需求將減少。同時，更多的輸油管道還將不斷上線，需求增加也會導致WTI油價下降，所以未來布油和WTI原油價差還將擴大。”
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