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最近市場上高收益產品頻發，動輒10%以上的預期收益率更是吸引了眾多投資者的眼球。但是，此類高收益產品如何才能實現其最高收益？這應該是普通投資者在投資前必須要做好的功課。
研究投資標的是首選
記者梳理了一下近期市場上的高收益產品，發現主要可以歸為以下兩大類：一類是以銀行發行的結構性產品為主的銀行理財產品；另一類則是與互聯網金融相聯系的互聯網類理財產品。
事實上，盡管產品種類不同，但是分析思路卻有相似之處。要看看這些產品的高收益從何而來，首要的任務便是認清這些產品的投資標的。
首先以銀行發行的結構性理財產品為例，近期市場上發行的預期收益率較高的產品有東亞銀行日前發行的“益易為盈保本投資產品系列8”，作為一款保本投資品種，其預期的最高收益率達到13%；而另一款收益率頗高的銀行結構性理財產品，則是匯豐銀行發行的匯享天下—3年期人民幣結構性投資產品（2014年第70期），同樣是保本型產品，該產品的預期最高收益率為10.02%。
仔細檢視這兩款產品的說明書可以發現，這兩款預期收益率都頗高的理財產品的投資標的皆為一籃子股票。前者掛鉤的標的為友邦保險、和記黃埔和中銀香港；而后者則掛鉤三星電子有限公司，聯想集團控股有限公司和SAP公司的股票。
據某國有大行理財師介紹，銀行發行的結構性理財產品中，常見的掛鉤標的物是匯率、利率、黃金和股票。“而要實現10%以上的收益率，一般都是與股票相關。但是投資者特別需要注意的是，這些掛鉤標的的波動率往往很大，要實現其最高收益率其實是有一定的前提條件的。”
而另一款被市場熱烈關注的跨界互聯網金融產品平安“好房寶1號”，其掛鉤的則是平安大華日增利貨幣基金。“該基金近半年的七日年化收益率為5.5%—5.6%左右。”銀率網分析師吳靜淼指出，作為一款貨幣基金，目前5.5%左右的收益率已處於市場平均的收益率水平線之上，而如果要實現14%的收益，還是需要依靠其收益的另一部分——房積金，也即6%—8%的財務補貼。
實現條件是關鍵
“看清楚產品的投資標的，可以了解機構是依據什么來給收益率定價的。但最終產品清算時可以獲得的收益情況，卻是由產品設計時的實現條件來決定，因此這一要素非常關鍵。”前述理財師提醒道。
讓我們仍以前面所舉的產品為例，在銀行發行的這兩款結構性產品中，首先其掛鉤股票資產使得其有了實現10%以上收益的可能。但是要真正實現這一最高收益，其需要的條件卻是嚴格甚至苛刻的。
以匯豐銀行發行的匯享天下—3年期人民幣結構性投資產品（2014年第70期）為例，這款產品的實現條件中，設置了一個“估值日”的概念。在長達3年的投資期中，該產品每月設置了一個估值日（共計36個），並在每個估值日觀察掛鉤股票的表現。而要實現10.02%的預期收益率，則需要估值日當日，股價最低的股票的表現水平等於或高於觸發水平（即產品成立時股價的105%），如此產品才能自動贖回，並支付給投資者100%的本金及自動贖回的回報10.02%。在這一設計中，一旦市場向好，所掛鉤股票的表現均較為出色，甚至能獲得強勁增長，則投資者很可能提前實現最高收益，不僅縮短了投資期限，也能獲得10.02%的收益。但若市場下行或者震盪徘徊，股票低迷的后果就可能是投資者在3年后產品到期時，僅僅能獲得最低的保本收益。
同理，被市場熱炒的“好房寶1號”，若要實現其最高14%的收益率，投資者也需滿足各項前提條件。在這個產品中，投資者可以獲得的所謂無風險收益其實就是其掛鉤的平安大華日增利貨幣基金的收益率，但是投資者若要獲得6%—8%的補貼，則需要在180日通過平安好房網認購新房才能獲得。屆時，該補貼將在購房成交時從投資者的購房款中直接扣除。
需要提醒的是，如果購房交易發生在180天后，投資20萬於好房寶的投資者獲得的房積金是6000—8000元。按照8000元的收益來計算，折算成收益率水平則為4%，加上貨幣基金的收益也很難實現14%的高收益水平。因此，“好房寶1號”宣稱的14%年化收益率必須在180天內通過平安好房網購房才有可能實現，否則投資者就只能享有基金收益部分。
通過分析以上兩個案例可以發現，在投資中，並沒有所謂的“免費午餐”。在各類高收益產品的背后，除了嚴格設計好的實現條件外，其本身掛鉤的標的也存在一定的市場風險因素，因此投資者在投資高收益產品前，務必要充分了解其內在的設計、標的和結構，不要將預期的最高收益率想當然地認為是無風險收益，以免給自己的投資做出誤判。
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