ECB推寬鬆 歐元走弱在即 精品產業吃甜頭

日前歐洲央行(ECB)宣布調降利率，成為全球第一個實施負利率的主要央行，逼迫銀行將多餘的資金釋出，預期未來市場將湧現熱錢。瑞士寶盛精品經理人黃意芝看好此措施將能抑制強勢的歐元走勢，因此刺激商品出口，有利於精品業者獲利表現。

由於前陣子歐元強彈，影響精品海外收益，倒至今年初精品基金表現差強人意，不過黃意芝認為，這次ECB利率新政策將可望改善精品產業的獲利數字。並對於今年精品業的表現保持樂觀看待，預期仍有7-9%的成長空間。

關於精品業者的多元發展，黃意芝表示，近來精品業者已開始進軍網路市場。透過網路蒐集更多客戶資料及市場訊息，提供更高效率的銷售策略。舉例來說，Burberry透過線上精品展示，讓客戶先行在網路瀏覽再到實體店面選購，達到相輔相成的銷售策略。而一些國際知名品牌如Chanel、Bottega Veneta等，也開始與遊戲業者合作或自行推出行動遊戲，讓自家產品出現在遊戲中，增加曝光率以提升買氣。

儘管中國禁奢令壓抑中國境內精品銷量，但卻止不住中國消費者對精品的渴望及需求，消費者紛紛轉往鄰近國家採購精品，掀起旅遊消費熱潮外，亦明顯提升其他地區的精品銷量。以瑞士鐘錶為例，由於中國的高關稅政策讓鐘錶價格高居不下，業者改前往鄰近的日本、韓國及台灣設立旗艦店。

黃意芝指出，今年1-4月，日本名錶銷售業績已成長三成，而台北101的浪琴表旗艦店預估今年業績成長10%以上，天梭表也預估今年銷售成長將上看20%，顯示消費者對高級鐘錶的需求不減，買氣依舊暢旺。

黃意芝指出，精品類股的本益比歷史平均值為17.8倍，目前僅15倍，估值相對便宜。此外，大部分的精品業者現金部位豐沛，未來提高股息發放的機會大幅提升，預計Richemont股利率將提高至40%， 而Burberry未來3年內也將提高股利率至50%，這些利多消息將拉抬精品類股的表現，建議投資人可逢低進場布局精品基金。