中國央行適度放水防錢荒 短息齊跌 本周料再淨投放

去年此時的「錢荒」令人怕怕，值此這敏感時間，中國央行開始陸續出手，釋放流動性以消除市場顧慮。繼前日「定向降準」之後，昨(10)日公開市場再進行400億元(人民幣，下同)28天期正回購，淨投放資金達570億元。市場人士指，伴隨年中考核臨近，銀行間市場對跨月末資金需求有所上升，在政策基調穩中偏鬆的背景下，央行在公開市場適度放水符合預期。

香港《文匯報》報導，據WIND統計，本周(6月7日至13日)公開市場上共有1840億元資金到期，其中10日、12日各到期970億元、870億元28天期正回購。央行周二回籠400億元後，當日淨投放570億元資金。從全周來看，則剩餘1440億元到期資金可供對沖。業內預計，本周央行公開市場操作再次淨投放幾無懸念。央行上周二和周四分別進行了300億元和400億元28天期正回購操作，合共淨投放730億元。

昨日的上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，各期限Shibor利率漲跌互現。其中，短期利率中，隔夜利率下跌1個基點至2.57%，7天期利率保持3.13%不變，14天期利率跌2.6個基點至3.132%，1月期利率跌0.2個基點至4.159%。中長期利率中，3月期利率下跌0.86個基點至4.81%，6月期利率上漲0.12個基點至4.96%，9月期利率漲0.08個基點至4.99%，1年期利率保持5.00%不變。

去年6月一度狂飆的Shibor、質押回購利率等均處於歷史低位，從這些過往被視作資金價格的風向標來看，銀行間市場流動性依然寬裕無虞，流動性驟緊的局面或難以再度上演。不過，季末銀行繳存對資金的需求、A股IPO正式宣布重啟、商業銀行分紅季的到來，以及銀行資本缺口，亦可能會對流動性造成一定干擾。