前有高通、後有展訊 德意志調降聯發科目標價

港商德意志證券指出，聯發科(2454-TW)受到高通、展訊的價格戰影響，預估明年毛利率將由今年的48.6%下滑至46.2%，將其投資評等與合理股價調降至「中立」與510元。

《工商時報》報導，聯發科近期股價在490至520元之間進行盤整，雖然巴克萊上周提出報告力挺聯發科，但是，隨著保守聲浪轉強之際，今開盤延續昨日賣壓持續下挫。

德意志證券半導體分析師張幸宜認為，聯發科未來面對的競爭更為強烈，主要有3因素的影響。其一，高通已熟悉大陸市場且布局動作更加積極，下半年可望拿下更多訂單。其二，以價格戰策略出名的展訊，重回市場將拉低整體產業毛利率。第三，聯發科下半年3G晶片的產品組合優勢不大，僅靠3G晶片帶動毛利率走揚的情況恐不再。