電光科技等八新股申購指南：頂格申購需115萬

9月24日，電光科技、飛凱材料、京天利、花園生物、萬盛股份、設計股份、蘭石重裝、九洲藥業等8只新股將發行申購。

電光科技申購指南

電光科技發行總數為3667萬股，網上發行1466萬股，發行市盈率19.59倍，申購代碼:002730，申購價格:8.07元，單一帳戶申購上限14500股，申購數量500股整數倍。

【公司簡介】

電光科技是防爆電器、防爆開關、真空接觸器、斷路器、高低壓電器及設備、機械配件、電子元件、電機、儀器儀表等專用防爆設備系統制造和銷售企業。

券商估值：

安信證券：建議詢價區間為8.08元-8.5元

投資要點：

綜合考慮行業成長空間及細分市場競爭優勢、公司募投項目投放產能及公司產品競爭優勢，我們預計公司2014年-2016年的收入增速分別為11.9%、11.8%、29.2%，凈利潤增速分別為29.5%、19.4%、23.4%，對應EPS為0.52、0.62、0.77元，定價區間為15.6元-18.2元，按照募集資金總額和發行股份數量，建議詢價區間為8.08元-8.5元。

風險提示：

1)行業景氣變化風險；2)原材料價格波動風險；3)募投項目實施風險

飛凱材料申購指南

飛凱材料此次發行總數為2000萬股，網上發行800萬股，發行市盈率22.84倍，申購代碼:300398，申購價格:18.15元，單一帳戶申購上限8000股，申購數量500股整數倍。

【公司簡介】

飛凱材料是生產高效能涂料，銷售自產產品，並提供相關的技術咨詢和售后服務，並提供相關的配套業務的公司。

券商估值：

中信建投：合理定價區間為23.64-28.37元

預計合理定價區間23.64～28.37元公司未來業績的增長主要來自於募投項目達產后產品銷售的增長，我們按新股發行數量2000萬股，發行后總股本8000萬股來計算，2014～16年EPS分別為0.95、1.14、1.52元。考慮到公司在細分領域沒有可比上市公司，參考化工新材料類上市公司，普遍估值在50～60倍，整體估值偏高，我們按2014年25～30倍PE，合理定價區間為23.64～28.37元。

平安證券：合理定價為35.70元-40.80元

業績預測與合理估值我們預測公司2014~2016年歸屬於母公司凈利潤分別為0.82億元、1.04億元、1.33億元，攤薄后EPS分別為1.02元、1.30元、1.66元。同時參考精細化工行業可比公司估值與證監會指引，定價合理估值在2014年35.0~40.0倍PE，合理定價為35.70元-40.80元。

風險提示：

1、新產品市場開拓風險；2、原材料價格波動風險

京天利申購指南

【公司簡介】

北京無線天利移動資訊技術股份有限公司是專業的移動資訊應用整體解決方案提供商，主要與電信運營商合作提供行業異動資訊服務和個人移動資訊服務。此次募集資金將投向新一代行業移動資訊服務平臺項目、個人移動金融資訊服務平臺項目、營銷網絡體系建設項目和研發中心建設項目，總投資2.34億元，擬投入募集資金1.7億元。

券商估值：

安信證券：定價區間為20.3-23.2元

建議詢價區間19.5－23.4元預計公司2014~2016年營業收入分別為1.97億元、2.44億元和3.02億元，凈利潤分別為0.58億元、0.85億元和1.08億元，凈利潤增速2.4%、45.1%和27.5%，對應EPS分別為0.58元、0.85元和1.08元。定價區間為20.3.4-23.2元，對應2014年35-40倍的PE。

風險提示：

1、部分業務合同尚未完成續簽的風險；

2、服務客戶行業周期波動風險；

3、移動互聯興起引發的技術革新風險；

花園生物申購指南

花園生物此次發行總數為2270萬股，網上發行900萬股，發行市盈率21.1倍，申購代碼:300401，申購價格:7.01元，單一帳戶申購上限9000股，申購數量500股整數倍。

【公司簡介】

花園生物主營業務為維生素D3上下游系列產品的研發、生產和銷售。

券商估值：

齊魯證券：目標價15.6-19.5元

盈利預測：我們預測公司2014-2016年營業收入分別為2.04億、2.26億、2.27億元，同比增長10.47%、11.14%、0.35%；實現凈利潤分別為7104萬元、8164萬元、8027萬元，同比增長94.99%、14.92%和-1.68%，假設本次發行新增股本2270萬股，2014-2016年對應EPS分別為0.78元、0.90元、0.88元。我們選取維:生素D類生產公司作為可比公司，給予公司2014年20-25倍PE，目標價15.6-19.5元。

風險提示：

1、維生素D3價格波動的風險

2、外銷占比較高的風險

3、動物養殖業疫情帶來的市場風險

[NT:PAGE=$] 萬盛股份申購指南

【公司簡介】

萬盛股份是專業從事阻燃劑的研發、制造和銷售類公司

券商估值：

齊魯證券：目標價13.7-16.5元

我們預計公司2014-2016年的營業收入分別為6.46億元、6.68億元和7.08億元，同比增長0.14%、3.39%和5.95%；歸屬於母公司的凈利潤分別為5549萬元、6161萬元和6579萬元，同比增長-5.67%、11.02%和6.79%；按發行后1億股計算，2014-2016年的EPS分別為0.55元、0.62元和0.66元。綜合考慮公司行業地位及發展前景，結合行業整體估值水平，給予公司2014年25-30×PE，目標價13.7-16.5元。

風險提示：

1、原材料價格波動風險

2、行業競爭加劇，產品價格波動風險

3、產品出口目的地政策變動風險。

設計股份申購指南

【公司簡介】

設計股份專業從事道路、橋梁、隧道、民用建筑的規劃、勘察、監理和項目管理。

券商估值：

海通證券(行情,問診)：對應價值區間為35.31-44.14元

合理價值區間35.31~44.14元。預測公司2014-2016年EPS分別為為1.77、2.13和2.48元，按照目前新股發行的規則，在公司不減持老股的條件下，我們預計發行價為32.27元（（融資額+發行費用）/發行數量），對應14年PE約18倍。考慮到公司輕資產運營，盈利水平高，現金流優異，同時參考同類設計行業上市公司估值水平，我們認為給予2014年20-25倍PE是合理的，對應價值區間為35.31-44.14元。

風險提示：

基建投資下滑風險，回款風險，股權分散風險。

蘭石重裝申購指南

【公司簡介】

蘭石重裝從事煉油、化工、核電所需的裝備及工程的設計、制造、安裝與成套與服務

券商估值：

安信證券：合理價值區間為17.92元-21.76元

合理價值區間17.92-21.76元：我們預計2014年-2016年公司營業收入1560.7百萬元、1957.5百萬元、2544.7百萬元，實現歸屬母公司凈利潤379.2百萬元、725.5百萬元、120.5百萬元，分別同比增長668%、91.3%、-83.4%。按照發行后股本計算，對應的EPS為0.64元、1.23元、0.2元，參考可比公司2014年的動態市盈率平均值為45倍，我們認為給予公司2014年動態市盈率42倍-48倍較為合理，對應的合理價值區間為17.92元-21.76元。

風險提示：

1、下游行業周期性波動的風險

2、市場競爭不斷加劇的風險

3、原材料采購價格波動的風險

4、公司“出城入園”戰略升級的風險

九洲藥業申購指南

九洲藥業此次發行總數為5196萬股，網上發行1596萬股，發行市盈率22.36倍，申購代碼:732456，申購價格:15.43元，單一帳戶申購上限15000股，申購數量1000股整數倍。

【公司簡介】

九洲藥業從事化學原料藥及醫藥中間體的研發、生產與銷售，產品治療領域涉及中樞神經類藥物、非甾體抗炎藥物、抗感染類藥物和降糖類藥物等。

劵商估值：

齊魯證券：目標價60.75-67.5元

我們預計九洲藥業2014-16年營業收入分別為14.03、16.03和18.68億元，同比增長7.1%、14.2%和16.6%；歸屬母公司凈利潤分別為2.46、2.82和3.54億元，同比增長48%、15%和25%。不涉及老股轉讓，已發行后股本上限（5196萬股）攤薄后EPS分別為1.19、1.35、1.69元。2015年合理相對估值45-50PE，目標價60.75-67.5元。發行價：根據公司募集資金、發行費用和發行股份數計算公司此次發行價為：（75266.31+4711.65）萬元/5195萬股=15.39元。

風險提示：

1、特色原料藥及中間體降價風險

2、合同客製業務研發不確定性

3、環保政策風險