倫元投顧－低檔有限

◆盤勢分析

昨天美國股市如預期以長黑作收，需要注意的是，昨天的一根長黑，已經使得四大指數都出現作頭疑慮，而按照美國股市的慣性，如果在接下來的兩天內，再度出現一根長黑，至少短期回檔走勢就已經確立。如同我們一再提示，一旦美股跌勢成形，外資將繼續站在賣方，雖然本土法人有季底作帳壓力，政府基金也有進場護盤的企圖，但是本土法人的資金，畢竟很難和外資抗衡，因此，屆時台灣股市恐將很難抵擋外資的賣壓，而將隨著美國股市回檔。不過，我們認為，就算大盤展開短線回檔走勢，應該也不致於形成市場普遍擔心的M頭，因為一旦M頭成形，回檔的滿足點至少將在8474點。以目前台灣的經濟景氣和財經現況而言，本就不致於下跌至此程度，何況接下來又是九合一大選，政府應該也不會坐視股市重挫至此。我們認為，除非全球股市展開崩跌走勢，否則台灣股市應以呈現波段區間震盪的可能性最大。

過去這三個交易日大盤的走勢，和9月9日開始的三個交易日的走勢幾乎完全一致，而對應該波走勢，明天大盤應該會以長黑作收，而一旦明天收長黑，就極有可能下跌至本週五或下週一。因此，如果明天大盤走勢疲弱，我們會建議減碼多單。但是如果明天大盤看跌不跌，甚至反市場心理的收紅，就表示大盤走勢規則已經改變，雖然下週一摩台指平倉，外資壓低平倉的可能性還是很高，但是低檔應該有限，甚至在摩台指平倉後，台股將有機會展開波段反彈。

李永年分析師

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