8只新股9月24日申購指南

 9月24日8只新股申購

本周三（9月24日），電光科技(002730,股吧)、飛凱材料(300398,股吧)、京天利(300399,股吧)、花園生物(300401,股吧)、萬盛股份(603010,股吧)、設計股份(603018,股吧)、蘭石重裝(603169,股吧)、九洲藥業(603456,股吧)8只新股將進發行申購。

電光科技發行總數為3667萬股，網上發行1466萬股，發行市盈率19.59倍，申購代碼:002730，申購價格:8.07元，單一帳戶申購上限14500股，申購數量500股整數倍。

飛凱材料此次發行總數為2000萬股，網上發行800萬股，發行市盈率22.84倍，申購代碼:300398，申購價格:18.15元，單一帳戶申購上限8000股，申購數量500股整數倍。

京天利此次發行總數為2000萬股，網上發行800萬股，發行市盈率20.35倍，申購代碼:300399，申購價格:11.19元，單一帳戶申購上限8000股，申購數量500股整數倍。

花園生物此次發行總數為2270萬股，網上發行900萬股，發行市盈率21.1倍，申購代碼:300401，申購價格:7.01元，單一帳戶申購上限9000股，申購數量500股整數倍。

萬盛股份此次發行總數為2500萬股，網上發行1000萬股，發行市盈率22.76倍，申購代碼:732010，申購價格:11.7元，單一帳戶申購上限10000股，申購數量1000股整數倍。

設計股份此次發行總數為2600萬股，網上發行1040萬股，發行市盈率22.88倍，申購代碼:732018，申購價格:32.26元，單一帳戶申購上限10000股，申購數量1000股整數倍。

蘭石重裝此次發行總數為10000萬股，網上發行4000萬股，發行市盈率21.73倍，申購代碼:732169，申購價格:1.68元，單一帳戶申購上限40000股，申購數量1000股整數倍。

九洲藥業此次發行總數為5196萬股，網上發行1596萬股，發行市盈率22.36倍，申購代碼:732456，申購價格:15.43元，單一帳戶申購上限15000股，申購數量1000股整數倍。

電光科技申購指南

【基本資訊】

【公司簡介】

電光科技是防爆電器、防爆開關、真空接觸器、斷路器、高低壓電器及設備、機械配件、電子元件、電機、儀器儀表等專用防爆設備系統制造和銷售企業

【機構觀點】

安信證券：預計公司2014年pe在30-35倍

盈利預測：綜合考慮行業成長空間及細分市場競爭優勢、公司募投項目投放產能及公司產品競爭優勢，我們預計公司2014年-2016年的收

入增速分別為11.9%、11.8%、29.2%，凈利潤增速分別為29.5%、19.4%、23.4%，對應eps為0.52、0.62、0.77元，定價區間為15.6元-18.2元，按照募集資金總額和發行股份數量，建議詢價區間為8.08元-8.5元。

飛凱材料申購指南

【基本資訊】

【公司簡介】

飛凱材料是生產高效能涂料，銷售自產產品，並提供相關的技術咨詢和售后服務，並提供相關的配套業務的公司。

【機構觀點】

中信建投：合理估值區間為25-30倍pe

盈利預測：預計合理定價區間23.64～28.37元公司未來業績的增長主要來自於募投項目達產后產品銷售的增長，我們按新股發行數量2000萬股，發行后總股本8000萬股來計算，2014～16年eps分別為0.95、1.14、1.52元。考慮到公司在細分領域沒有可比上市公司，參考化工新材料類上市公司，普遍估值在50～60倍，整體估值偏高，我們按2014年25～30倍pe，合理定價區間為23.64～28.37元。

平安證券：合理估值在35.0-40.0倍pe

盈利預測：業績預測與合理估值我們預測公司2014~2016年歸屬於母公司凈利潤分別為0.82億元、1.04億元、1.33億元，攤薄后eps分別為1.02元、1.30元、1.66元。同時參考精細化工行業可比公司估值與證監會指引，定價合理估值在2014年35.0~40.0倍pe，合理定價為35.70元-40.80元。

風險提示：1、新產品市場開拓風險；2、原材料價格波動風險

京天利申購指南

【基本資訊】

【公司簡介】

京天利是從事因特網資訊服務業務類的公司

【機構觀點】

安信證券：合理估值在35-40倍的pe

盈利預測：建議詢價區間19.5－23.4元預計公司2014~2016年營業收入分別為1.97億元、2.44億元和3.02億元，凈利潤分別為0.58億元、0.85億元和1.08億元，凈利潤增速2.4%、45.1%和27.5%，對應eps分別為0.58元、0.85元和1.08元。定價區間為20.3.4-23.2元，對應2014年35-40倍的pe。

風險提示：

1、部分業務合同尚未完成續簽的風險；

2、服務客戶行業周期波動風險；

3、移動互聯興起引發的技術革新風險；

4、市場競爭風險。

   花園生物申購指南

【基本資訊】

【公司簡介】

花園生物主營業務為維生素d3上下游系列產品的研發、生產和銷售。

【機構觀點】

齊魯證券：合理估值在20-25倍pe

盈利預測：我們預測公司2014-2016年營業收入分別為2.04億、2.26億、2.27億元，同比增長10.47%、11.14%、0.35%；實現凈利潤分別為7104萬元、8164萬元、8027萬元，同比增長94.99%、14.92%和-1.68%，假設本次發行新增股本2270萬股，2014-2016年對應eps分別為0.78元、0.90元、0.88元。我們選取維:生素d類生產公司作為可比公司，給予公司2014年20-25倍pe，目標價15.6-19.5元。

風險提示：

1、維生素d3價格波動的風險

2、外銷占比較高的風險

3、動物養殖業疫情帶來的市場風險

 萬盛股份申購指南

【基本資訊】

【公司簡介】

萬盛股份是專業從事阻燃劑的研發、制造和銷售類公司

【機構觀點】

齊魯證券：合理估值區間2014年25-30pe

盈利預測：我們預計公司2014-2016年的營業收入分別為6.46億元、6.68億元和7.08億元，同比增長0.14%、3.39%和5.95%；歸屬於母公司的凈利潤分別為5549萬元、6161萬元和6579萬元，同比增長-5.67%、11.02%和6.79%；按發行后1億股計算，2014-2016年的eps分別為0.55元、0.62元和0.66元。綜合考慮公司行業地位及發展前景，結合行業整體估值水平，給予公司2014年25-30×pe，目標價13.7-16.5元。

風險提示：

1、原材料價格波動風險

2、行業競爭加劇，產品價格波動風險

3、產品出口目的地政策變動風險。

設計股份申購指南

【基本資訊】

【公司簡介】

設計股份專業從事道路、橋梁、隧道、民用建筑的規劃、勘察、監理和項目管理

【機構觀點】

海通證券(600837,股吧)：合理估值區間20-25倍pe

盈利預測：合理價值區間35.31~44.14元。預測公司2014-2016年eps分別為為1.77、2.13和2.48元，按照目前新股發行的規則，在公司不減持老股的條件下，我們預計發行價為32.27元（（融資額+發行費用）/發行數量），對應14年pe約18倍。考慮到公司輕資產運營，盈利水平高，現金流優異，同時參考同類設計行業上市公司估值水平，我們認為給予2014年20-25倍pe是合理的，對應價值區間為35.31-44.14元。

風險提示：基建投資下滑風險，回款風險，股權分散風險。

銀河證券：合理估值區間20-25倍pe

盈利預測：合理估值區間35.00-43.75元：我們預計公司2014-16年eps分別為1.75/2.10/2.50元，cagr達20.13%，相對合理估值35.00-43.75元（對應14年20-25倍pe），合理市值36.4-45.5億元，絕對估值43.46元。無超募且足額發行情況下，公司股票理論發行價格不超過32.2元。

風險因素:基建投資規模波動；應收賬款風險；省外擴張低於預期等。

蘭石重裝申購指南

【基本資訊】

【公司簡介】

蘭石重裝從事煉油、化工、核電所需的裝備及工程的設計、制造、安裝與成套與服務

【機構觀點】

安信證券：合理估值區間42倍-48倍pe較為合理

盈利預測：合理價值區間17.92-21.76元：我們預計2014年-2016年公司營業收入1560.7百萬元、1957.5百萬元、2544.7百萬元，實現歸屬母公司凈利潤379.2百萬元、725.5百萬元、120.5百萬元，分別同比增長668%、91.3%、-83.4%。按照發行后股本計算，對應的eps為0.64元、1.23元、0.2元，參考可比公司2014年的動態市盈率平均值為45倍，我們認為給予公司2014年動態市盈率42倍-48倍較為合理，對應的合理價值區間為17.92元-21.76元。

風險提示：

1、下游行業周期性波動的風險

2、市場競爭不斷加劇的風險

3原材料采購價格波動的風險

4公司“出城入園”戰略升級的風險

九洲藥業申購指南

【基本資訊】

【公司簡介】

九洲藥業從事化學原料藥及醫藥中間體的研發、生產與銷售，產品治療領域涉及中樞神經類藥物、非甾體抗炎藥物、抗感染類藥物和降糖類藥物等。

【機構觀點】

上海證券：合理估值區間25倍pe

盈利預測:我們預計2014-2016年歸於母公司凈利潤增速13.83%、37.73%和16.45%，相應的稀釋后每股收益為0.91元、1.25元和1.46元。公司估值考慮到公司的業務結構及市場競爭狀況，我們認為給予公司14年每股收益25倍市盈率這一估值水平較為合理，以該市盈率為中樞且正負區間為20%的公司合理估值區間為20.70-24.83元，相對於2013年的靜態市盈率（發行后攤薄）為25.87-31.04倍。

齊魯證券：合理估值區間45-50pe

盈利預測：我們預計九洲藥業2014-16年營業收入分別為14.03、16.03和18.68億元，同比增長7.1%、14.2%和16.6%；歸屬母公司凈利潤分別為2.46、2.82和3.54億元，同比增長48%、15%和25%。不涉及老股轉讓，已發行后股本上限（5196萬股）攤薄后eps分別為1.19、1.35、1.69元。2015年合理相對估值45-50pe，目標價60.75-67.5元。發行價：根據公司募集資金、發行費用和發行股份數計算公司此次發行價為：（75266.31+4711.65）萬元/5195萬股=15.39元。

風險提示：

1、特色原料藥及中間體降價風險

2、合同客製業務研發不確定性

3、環保政策風險