正面看待歐洲央行負利率政策，歐股長多行情加溫

歐洲央行(ECB)於6月5日利率決策會後，推出一連串前所未有措施以力抗通?，此波主要調降三種主要利率及透過非傳統性措施，於每季以固定利率向銀行挹注4,000億歐元資金，鼓勵銀行貸放給企業，活絡市場資金需求，歐股順勢走揚，為中長期看多行情加溫。

安泰ING歐洲高股息基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人莊凱倫表示，歐洲央行將基準利率由0.25%調降至0.15%、存款利率由目前0%利率降至-0.1%，代表央行將向銀行存放於央行的資金收取費用，為前所未有的措施，也是全球實施負利率的主要央行，其他包括基準再融資利率由0.25%降至0.15%，亦為歷史新低。歐洲央行表示將維持目前低利率政策更長一段時間，但利率已經降至底線。

歐洲央行亦推出非傳統性措施，每季以固定利率向銀行挹注4,000億歐元資金，鼓勵銀行貸放給企業，並且暫停沖銷債券收購，可釋出1,750億歐元，以提高貨幣市場流動性。此外，歐洲央行將研擬資產收購計畫，擬以債券形式向小企業收購貸款，將資金直接挹注企業，並強調必要時不排除採取量化寬鬆政策。

歐洲股市正面回應本次一籃子政策，其中德國DAX指數盤中突破萬點歷史新高，一度達到10,013.69，收盤指數為9,947.83，小漲0.21%，歐債殖利率一度跌破1.4%下探低檔，隨後反彈收在1.40%，小跌3基本點，歐元下挫，盤中跌破1.36的整數關卡創近二個月的低點，收盤回升至1.366。

莊凱倫指出，歐洲央行本次調降利率，並啟動史上前所未見的負存準率計畫，主要目的在於避免物價指數持續下跌，且歐洲央行停止沖銷行動將為其銀行系統增加1,650億歐元的流動性，負低率政策也有助將銀行體系內多餘的流動性引導至實體經濟，為之前苦於市場資金分配不均的中小企業帶來實質助益。

事實上，歐洲景氣自去年復甦以來，企業獲利一直無法跟上市場預期，其中一個原因就是受到歐元匯率的壓抑，過高的歐元減損出口企業的海外競爭力，也使企業的海外獲利未能充分反應實際水準。

因此，莊凱倫認為，若目前歐洲央行的新政策能轉變之前強勢歐元的走向，對未來企業獲利的有效提升將可期待，可正面看待本次歐洲央行的會議決定，加上歐洲央行總裁德拉吉對未來政策延續性的強力表態，更帶來市場進一步的樂觀預期；觀察泛歐指數自去年以來維持多頭上漲格局，對未來中長期看多走勢不變，任何震盪回檔都將是提供投資人加碼的良好時機。

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