均勝電子：進軍機器人切入高端裝備 推薦評級

預測公司2014-2016 年的eps 分別為0.62、0.95 和1.26 元，對應的pe 分別為44、29 和21 倍。進軍機器人(300024,股吧)領域將為公司帶來業績及估值的雙重提升。給予公司“推薦”評級。

投資要點

公司並購機器人公司，進軍高階裝備：均勝電子(600699,股吧)為加大工業機器人項目在中國的研發和市場推廣力度，持續將preh 和ima 工業機器人領域的先進技術引入國內，形成核心競爭力，服務於中國制造的產業升級，提高公司利潤水平和資本回報率，決定投資1.5 億元人民幣，設立寧波均勝普瑞工業自動化及機器人有限公司(以下簡稱“均勝普瑞工業自動化及機器人”).

被收購公司具備機器人行業系統整合能力：均勝普瑞工業自動化及機器人主要技術來自於公司的下屬子公司preh 和ima，在工業機器人整合領域分別擁有近40 年的經驗和積累，從規模和技術上看，都是德國和歐洲領先的工業機器人研發和生產企業，擁有強大的機器人生產線研發能力和豐富的管理經驗，通過為汽車零部件、電子、醫療、消費品等領域眾多世界500 強企業數十年的服務，對工業機器人在細分領域的應用有了深刻理解和積累，成為細分市場的領導者。

公司具備順利切入機器人行業資源：公司原有的電子工裝設備設計及制造中心將提供初始的人員支援。均勝工裝中心成立於2007 年，一直致力於為公司功能件產品生產線的自動化改造。對汽車零部件制造領域有較深刻理解。

公司就此完成三個產業版面：均勝普瑞工業自動化及機器人的設立和運營是公司年初提出的三大產品戰略(hmi、新能源汽車和工業機器人)。未來將以均勝工裝中心現有的團隊為基礎，以preh 和ima 的技術支援為動力，均勝普瑞工業自動化及機器人將很快在產品設計、客戶開拓、項目管理和人員培養等方面形成核心競爭力，快速開拓國內市場。

風險提示：新產品不達預期。