戰勝低利率環境 富蘭克林：掌握三高投資策略

不只是美國十年期公債殖利率位於區間下緣，德國十年期公債殖利率也在歐央宣布實施寬鬆政策後走低，富蘭克林證券投顧預期，市場資金將持續靠攏「收益(Income)型」題材，建議此時投資佈局可掌握「富蘭克林三高策略」，網羅高債息、高股息、匯兌高收益的長線投資機會。

富蘭克林證券投顧副總羅尤美指出，現在資金轉進公用事業、能源等低基期產業靠攏，可以嗅出資金開始趨向收益型資產的濃厚意味。但隨著全球利率仍處於低水位，找尋高收益的標的顯得更加重要。看好新興國家債券型基金、全球股票收益型基金及美國平衡型基金，將來表現，並建議投資人使用三高策略來找尋投資標的。

羅尤美分析，目前全球投資人風險偏好增強，因此具有較高債息投資機會的資產如新興債市，受惠於同時具備高殖利率和基本面的機會，有望延續反彈氣勢，建議此階段採取基本面擇債策略，除了看好亞洲的南韓和馬來西亞之外，也看好新興歐洲與奈及利亞等邊境市場機會。

再者，市場預期美國公債殖利率會呈現緩步上升走勢，投資建議減碼跟美國公債連動性較高的債券資產，改以放眼全球、採取彈性靈活的操作，並側重於短天期、具有匯兌收益的利差型債券，包含進行利率交換合約，期以達到如賣出公債的避險效果，以跳脫傳統的債券投資思維，將殖利率上揚的風險轉化成總報酬的投資機會。

最後，目前歐洲股市具有經濟復甦、評價低廉、獲利成長等利基，帶給不少產業成長動能，像是歐洲金融股的資本結構有所改善，以及歐洲綜合能源商擁有強勁的現金流量等，都是歐股企業中較具高股息投資機會之標的，是目前加碼的主軸。而美國股市隨著經濟及企業獲利的投資前景轉佳，伴隨全球景氣回溫、企業IT支出擴增、創新產業維持成長，以及股利提升題材，仍樂觀看好科技、生技醫療及能源產業的後市。

羅尤美認為，目前資金充沛挹注了多頭市場續航的機會，也有助提升投資人對「三高資產」的投資信心，雖然短線市場或有波動，只要謹守將資金配置做好有效的均分或三等分，讓風險均衡分散於「高債息、高股息、匯兌高收益」三類資產當中，就有機會搭配景氣循環的週期，找到較多進場佈局的投資契機。