印度連6周吸金 日股創六年新高

本周歐洲央行(ECB)將首度展開TLTRO、蘇格蘭舉行獨立公投，以及美國聯準會FOMC會議在即，上周市場屏息以待重大數據及會議結果，全球股市普遍回吐，不過新興亞股相對抗跌。回顧資金動向，上周亞股整體吸金力道偏弱，其中，印度吸金3.91億美元冠新興亞股，為連續第六周資金淨流入，泰國和菲律賓小幅吸金，其餘新興亞股則呈現淨流出，包括資金向來偏好的台股和韓股，失血幅度約在2億美元上下。不過值得留意的是，上周日本東證一部指數創下六年新高，因日圓走軟，日股吸引資金流入達18億美元(見表)。

東證創下六年新高，德盛東方入息基金(基金之配息來源可能為本金)產品經理許廷全表示，儘管日本第二季經濟下滑，不過考量明年十月再度上調消費稅前，日本政府需祭出總額約5兆日圓的配套方案，才能抵銷增稅帶來的經濟衝擊，且日本央行總裁表示如果在實現價格穩定目標方面未取得穩步進展，將準備採取行動，令市場反而期待更多刺激方案出籠，加上日圓走軟，貶破1美元兌107日圓，使日圓近期加速走貶，激勵出口類股股價表現，推升日股連創新高。整體來說，看好日圓貶值下相關出口類股在國際競爭力的提升，不過就投資的角度來看，日圓貶值可能造成投資匯損，且日本的總經面仍偏疲弱，接下來仍需持續觀察退休金投入股市的情形、企業減稅措施以及央行貨幣政策的走向，建議在投資上選擇具避險機制、且擴大投資範圍的方式來參與日股中長線彈升的機會。

印度連六周吸引資金淨流入，上周吸金再冠新興亞股，德盛亞洲總回報股票基金(基金之配息來源可能為本金)經理人潘宇明表示，市場期待改革紅利，印度持續吸引外資流入。就基本面來說，印度經濟狀況也出現好轉，第二季服務業和工業反彈帶動GDP成長增速，為過去9個季度新高，服務業成長主要驅動來自政府政策相關的產業，如電信、醫療等，其餘如礦業、製造業也有復甦跡象，企業受惠於出口與產品組成的改善，獲利反彈，2015年盈餘成長小幅上修，而本淨比目前低於長期平均；最重要的是，市場持續觀察的改革施行力道也逐漸顯現，印度新總理Modi積極推動改革，運輸部宣布將投資329億美元建設基礎設施，以改善公路、鐵路和港口，著眼於印度還有龐大的內需市場和人口紅利將引領多元商機，伴隨著第四季傳統消費旺季來臨，後市不看淡，不過考量東協目前的股價偏貴，且九月中有諸多重大數據及會議結果將公布，當前投資布局應謹慎為宜，建議以區域方式納入印度，分散重壓單一市場的波動風險，同時透過每月填息機制抵禦下檔風險，會是現階段爭取亞洲總回報的較佳策略。

泰國連五周資金淨流入，上周吸金幅度僅次於印度。潘宇明補充，泰國在軍政府上來後政局趨穩，並積極推動泰國旅遊業，比如減免簽證費，以及批准重大建設如地鐵和高鐵的年度預算，不過看好的公司評價同樣不便宜。回到亞洲總回報的角度，隨著亞洲基本面好轉，以及價值面相較歐美便宜，當中不乏投資題材，建議以區域方式布局亞股，全面掌握新興亞洲行動商務、潔淨能源和觀光等的長線成長型產業的投資契機。

回顧上周亞股資金流向，東北亞的台股和韓股皆遭資金反手撤出，小幅失血約2億元左右，德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中指出，近期市場對各種消息多呈現負面解讀，從九月一日挑戰前波高點失利後持續走跌，過去兩周台股修正逾300點，盤面對正面消息不為所動，僅反應負面消息，其中，店頭OTC指數表現又比大盤更疲弱，在當前投資氣氛下，對台股短期看法為中性偏保守，但投資人也不必過度擔心，由於基本面仍強勁，企業獲利持續成長，指數修正後應有撐，整理後走勢仍可偏多看待。

就消息面來看，蕭惠中認為近期投資氣氛較悲觀，多以負面解讀各項訊息，以蘋果發表新機為例，雖然產品除尺寸放大外缺乏新意，在過高期待心理下出現失望性賣壓，不過，蕭惠中認為，此次蘋果新機定價合理，未因規格升級而大幅漲價，市場仍普遍期待第三季後的換機潮，只要新機銷量佳，蘋果供應鏈反而可把握機會逢低布局。

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