評論：后李健熙時代 三星何去何從

5月10日晚，72歲的三星電子會長李健熙因急性心肌梗塞住院。經過十數天的治療，盡管病情有所好轉，但尚未能完全康復出院。三星是韓國第一大企業集團，擁有超過42萬名員工，涉足電子、機械、化工、金融、建築、紡織、醫療、游樂園、廣告等各個領域，2013年三星集團的營業收入總額高達約3000億美元，為韓國創造了約四分之一的GDP值。有一句話形象地明了三星在韓國舉足輕重的地位，“三星一感冒，韓國經濟就要打噴嚏”。

而身為三星第二代掌門人的李健熙則是三星的精神領袖，其重要程度甚至高過三星之於韓國。正是在他的領導下，三星得以發展成為一家真正的頂級跨國巨頭。過去的26年間，他借鑒西方現代企業的管理經驗，不斷完善三星的機制，並大膽創新，帶領三星成長為全球最大也是最具實力的消費電子企業。此次李健熙病倒后，三星曾發表聲明稱“李健熙住院治療並未給該集團的日常運營帶來困擾”，但韓國媒體依然紛紛用“后李健熙時代”來形容當前的三星。

隨李健熙的病倒，長期以來對三星的經營權是否能實現順利交接的擔憂再次甚囂塵上。事實上，自2012年李健熙的長子、現年46歲的李在鎔被宣佈任命為三星電子的副會長之后，其接班人地位基本已經確立。盡管外界對李在鎔是否有能力獨自掌舵三星依然存有疑慮，但從兩年來三星一系列的子公司重組、組織架構調整來看，接班程序正在有條不紊地展開，應當，李在鎔的順利接班不會存在大的問題，也不足以對三星的經營體系生顛覆性的影響。

市場和投資者也似乎早已接受了這一既定安排。一個重要的佐證就是，近期三星電子的股價反而出現快速上漲勢頭，從5月10日的每股133萬韓元(約合1250美元)上漲至5月30日的148萬韓元(約合1400美元)，刷新今年以來的股價新高。究其原因，作為一家成熟的跨國巨頭，三星以職業經理人為中心的經營體系相當穩定，資本市場對此的評價很高。盡管此次李健熙的健康出現問題，但這早已被市場預期所提前消化，而三星電子第二季度經營業績向好的市場預期，成為股價持續上揚的重要支撐。

事實上，比起接班人選問題，業界更為關注的是，在“后李健熙時代”三星帝國是否能夠繼續快速前行，再創輝煌。畢竟經營好一個龐大的商業帝國，非一件易事。而在經歷了多年的高速增長后，目前的三星也似乎走到了十字路口，正處於何去何從的關鍵時期。

現階段三星所面臨的最為迫切的挑戰是，智能手機市場的增速放緩，使得過去數年來過度依賴智能手機的三星正面臨業績增長的瓶頸。目前三星電子的貢獻占到三星集團營業利潤總額的約七成，而三星電子的營業利潤中，又有約七成來自於智能手機業務。盡管三星電子作為全球最大的智能手機製造商，目前已佔據了全球智能手機市場約三分之一的份額，但隨全球智能手機市場競爭的日趨激烈，尤其是幾家中國公司也先后推出具有類似功能、且價格更為低廉的手機品，三星在智能手機市場中的主導地位正面臨挑戰。今年第一季度三星電子的財報顯示，三星的手機銷量下降了4%，營業利潤也出現3年多來的首次下滑。

從中長期看，讓一家以硬件為主的公司持續生最先進的品也似乎是一個難以逾越的商業難題。柯達、索尼、諾基亞等一系列巨頭的沒落，證明這個世界上並不存在“日不落帝國”。而盡管三星的業務結構更為均衡，品更為多元化，但換另一角度看，過長的戰線也使得轉型更為不易。而且，截至目前，三星尚未能從與蘋果的專利訴訟糾紛中脫身，此外還面臨作業系統受制於谷歌的困境，這些都很可能將使得三星未來的發展受到極大制約。

三星的當務之急在於尋求新的投資和增長動力。在數年前李健熙就曾預言，目前三星賴以生存的大部分品在未來10年內都將陸續消失。2010年5月三星宣佈，未來10年將積極進軍新領域，將在太陽能電池、混合動力電動汽車用充電電池、LED技術、生物製藥和醫療設備五大領域投資220億美元，預期到2020年上述領域能創造480億美元的營業收入。

盡管未來的藍圖早已初步勾勒，過去4年間三星也一直在努力尋找上述五大領域的突破口。但畢竟龐大帝國的轉身，並非一日之功。轉型是否能夠成功，還都有待於時間的驗證和不斷的試探、調整、再推進。而就在前不久，李健熙還在三星內部會議中再次告誡管理層，三星要保持警惕，應當尋找與三星集團未來息息相關的新業務，來維持集團業績的增長。

如同喬布斯時代下的蘋果，三星在李健熙執掌下同樣達到了鼎盛時期。當喬布斯的光環散去，業界對接班人庫克是否能帶領蘋果持續輝煌也持懷疑態度，同樣“后李健熙時代”如何淡化李健熙色彩，再造三星，還須讓我們拭目以待。

芮曉恆(財經撰稿人，常駐首爾金融業人士)