進可攻退可守 亞高息漲幅雙位數

錢進亞洲採雙高息策略  平衡風險同時追求股利機會最大化

亞太高息股票指數表現俏，統計上漲幅度達雙位數，今年以來上漲13.48%，表現優於全球高息股指數的5.31%和全球股票指數的5.47%；若以今年三月低點來看，亞太高息股指數漲幅更達二成(20.85%)，同時漲贏全球高息股和全球股票指數(見表)。德盛安聯亞太高息股票基金(基金之配息來源可能為本金)產品經理蔡明潔表示，觀察亞太高息股票今年來表現佳，主要原因有二，第一是亞股本身在基本面和價值面支撐下強勢表態，拉抬亞太高息股價表現，第二是今年來受地緣政治影響，市場波動不斷，反而展現了高息策略的優勢，讓進可攻、退可守的亞太高息股，今年來有亮眼的表現。

蔡明潔表示，歐美股市漲多後出現高檔震盪，相較下，亞洲股市因地理位置上受俄羅斯與烏克蘭等地緣政治變數干擾較小，加上成長強勁，評價面相對具吸引力，目前受到投資人青睞，且亞洲國家陸續有振奮人心的好消息，比如大中華的滬港通，近期炒熱中國股市的投資氣氛，而資金可留意過去中國大陸不少受到壓抑的金融股近期受惠於政策利多，包括房市鬆綁、新銀行證照發出均有利於銀行類股的競爭力，而受惠於滬港通題材的高息股票如證券商等目前也是市場留意的題材；除了中國外，韓國政府近期推出政策，希望刺激產業提高股息配發的股利率，在高股息的誘因下也將持續吸引外資投入，高息題材成為近期亞股投資亮點。

蔡明潔認為，亞洲除了金融較具高息題材外，近期也可留意電信類股，特別在近期市場震盪較大下資金更偏好這類高息題材，在電信股方面，則可留意市占高、資本支出循環結束的企業，是近期表現出色而未來可持續關注的焦點。

若比較亞高息和亞股，蔡明潔也指出亞太高息股波動度相較一般亞股低，且每單位風險報酬也比亞股出色。建議現階段布局亞洲可以雙高息策略布局兩類公司，第一類是「高股息」公司，代表股息率高於或等於市場平均、資產負債表強勁及穩定的現金流可維持股息發放，相較下具有防禦特性，第二類是「高股息成長」公司，或許股息低於市場平均，但評估下股息具成長潛力，比如現金流改善、正處於轉折向上的公司，透過雙高息策略錢進亞洲，可有效平衡亞股波動風險，同時追求股利機會最大化。

德盛安聯投信獨立經營管理|本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。本基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金進行配息前，未先扣除行政管理相關費用。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券，境內基金(境外基金總金額不得超過基金淨資產價值10%)投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。