房叔們很煩：現在減持會怕日后房價再升而吃虧

房叔們很煩：現在減持會怕日后房價再升而吃虧

編者按：由於實體經濟的基調良好，即使貨幣供應增長放緩，房價雖然可能下調但樓市不會崩盤。房價回穩或許需要八至十年，累計的實際跌幅應不會太淺。若用實際價格來衡量，數年后的實際房價有可能回到數年前的水平。對於房叔來說，現在減持會怕日后房價再升而吃虧，繼續持有卻又怕承擔市場風險，的確是煩著呢。和訊網特摘編如下，以供學術界和理論界參考。

中國國家統計局所公布的大陸70個城市4月份新建商品住宅價格，除溫州外其余城市都按年上升，但升幅已較3月份收窄了1.9%，二手房價按年下跌的城市則有兩個，其余68個也是下跌的。

近來關於內地樓市的負面報導也矚目。樓市蕭瑟皆因前幾年貨幣供應過多，房價上升，建房與供應都增加得太快太多。看如今那貨幣政策轉為中性，需求因高房價下降，成交卻泠清，房價因而有下調的壓力。

與香港那些久經風霜能隨行就市的發展商不同，內地除溫州外的許多地產商〝寧為玉碎，不為瓦全〞，在價格問題上還挺著，不考慮機會成本，他們也是滿堅強的。

不久前，中國央行宣稱商業銀行應優先滿足居民首次置業的房貸需求，但在市場風險高企的情況下，市場氣氛並不會因此迅速改變。

以被2014年《中國城市競爭力報告》評為2013年全國宜居城市之首的廣東省珠海市為例，那里日后有港珠澳大橋與香港相連，當地房價自2007年開始上揚，其中2009年至今已上升了約74%，至每平米1萬3046元人民幣。其中市區，特別是新樓的房價每每達2萬到3萬元，升了2倍以上，甚至有叫價每平方米5萬元以上的新盤。但由於房價上升，正在興建的住宅極多，站在一個樓盤必能看到在不遠處還有另一片在建中的樓盤。經年累月，已落成樓盤的高空置率令人咋舌。

珠海的面積比香港大53%，從珠海拱北到郊區某些市鎮的距離甚至比到中山市還要遠，從拱北坐城軌到中山比到珠海東西兩側的鄉鎮快捷許多。中山是許多港人的故鄉，那里的面積比珠海略大，而房價僅約為珠海的一半至四分之一，新樓的空置率更是高得不靠譜。

在這兩個頗能吸引投機需求的城市里，珠海的工資略高於中山。珠海剛畢業大學生的入職工資往往為2000到3000元，高房價卻足以使得消費需求萎縮。同時，商業銀行不愿意向小投資者進行借貸和買家的觀望態度均導致了二手市場成交減少。

在全國，許多地方樓市成交也在萎縮，惟房價在個別地方出現了松動。投資者對實體經濟的前景仍然樂觀，未能確認當前高房價是否已經脫離了實體經濟的發展。但只要貨幣供應擴張持續放緩，資金緊迫將使某些發展商率先減價促銷庫存的單位，一手市場的房價就會出現實質性的下調。回歸理性后，小業主也會減持，熊市才會真正降臨中國樓市。因此，內地樓市走向在很大程度上要看貨幣政策，其中貨幣供應的增幅比利率對房價的影響更為直接和敏感。

但由於實體經濟的基調良好，即使貨幣供應增長放緩，房價雖然可能下調但樓市不會崩盤。房價回穩或許需要八至十年，累計的實際跌幅應不會太淺。若用實際價格來衡量，數年后的實際房價有可能回到數年前的水平。

對於房叔來說，現在減持會怕日后房價再升而吃虧，繼續持有卻又怕承擔市場風險，的確是煩著呢。