後QE時代來臨，我的債券基金該怎麼辦？債券基金一部曲：債券的好日子結束了嗎？

海外債券型─新興市場企業債券-月配息型基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)、新興市場企業債券-累積型基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

全民瘋債券的年代過去了嗎？

過去幾年間台灣投資人熱捧債券商品，高收益債、新興市場債成為投資主流，加上債券表現亮眼，對一般人來說，要置身事外、不買個幾檔旗艦債券基金，可真不容易。然而，隨著Fed升息傳言甚囂直上、債券去年一度重挫，投資人也不免擔心，債券好日子是不是快要結束了？

老實說，如今的債券市場確實不能與過去類比。債券的收益來自兩部份：配息和利率下降造成的資本利得。隨著經濟轉好，Fed雖然暫不升息，但也減緩了向市場灑錢的速度。市場利率全面下降的機率可說相對有限，接下來的債券收益，應該會以配息為主，資本利得空間會較為受限。

那我的債券基金該怎麼辦？

雖說資本利得空間較小，但債券的特色一直是定期配息、到期還本，換句話說，穩定領息、用時間累積報酬，才是債券投資的真諦。由於台灣經濟依然疲弱，低利率環境恐怕還要維持好一段時間，債券所提供的報酬還是高於定存。能承擔一定波動風險的投資人，依然可以在投資組合中維持相當的債券基金部位。

我們建議投資人重新檢視自己的債券部位，以先前跌幅較大、利率和配息率相對較高的債種作為主力，像是新興市場公債、企業債等，並配合受益全球景氣復甦的全球股票型基金進行佈局，以股票作為成長主力，債券就回歸買債配息的固定收益本質，和分散配置、降低整體投資組合波動的工具。

至於要留多少債券基金才夠呢？這恐怕就要視個人的投資屬性、財務狀況來評估了，我們將在二部曲中進一步剖析，敬請期待！

保德信新興市場企業債券基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）

保德信新興市場企業債券基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）鎖定獲利潛力高、財務體質較佳之美元計價新興企業債，於獲取信用利差同時，控管相關風險、避免較大匯率波動。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目，投資人可至保德信投信理財網／基金介紹／基金配息資訊(www.pru.com.tw)查詢。本基金適合能承受部份投資於高收益債券風險之穩健型投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。由於高收益債券信用評等較差，因此違約風險較高，尤其在經濟景氣衰退期間，稍有可能影響償付能力的不利消息，則此類債券價格的波動可能較為劇烈，而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金得投資高收益債券，惟投資高收益債券以新興市場國家之債券為限，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之四十(含)，以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。本基金所投資之區域包含新興市場，新興市場之政經情勢或法規變動，可能對本基金造成影響，本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程，來降低新興市場可能發生之市場風險，惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險，包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險，不適合無法承擔相關風險之投資人，僅適合願意承擔較高風險之投資人，且投資人投資新興市場債券為訴求之基金不宜佔投資組合過高比重。本基金得投資美國Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。