華安基金：藍籌股的投資價值有修復機會

和訊基金訊息 近日，華安基金公布了半年中，基金經理表示展望后市，宏觀經濟增速下行壓力仍然較大。定向刺激下，基建投資抵御房地產周期的下滑效果有限，出口在全球經濟新常態下亦難以全面發力。通脹短期將不構成壓力。

但另一方面，保增長政策將為短期經濟托底。央行著力化解貨幣堆積，引導銀行增加信貸支援實體經濟。定向刺激、基建投資、結構性減稅將推動短期內經濟反彈。大額cd推出，長遠看將提升銀行的負債成本。財稅體制改革深化，地方債發行規模增加，都將帶來利率債收益率階段性上行。還需要關注ipo帶來的資金擾動，流動性有可能將結構性和階段性失衡。債市短期內將面臨反復，需警惕基本面和設定力量邊際上的變化。信用債方面，總體看受益於中央降低企業融資成本的政策，但民企中低資質違約風險較大的注意回避；城投債有地方政府隱形擔保，地方債務替代降低供給，並具備高票息優勢。股市藍籌股將出現修復性的反彈行情。

操作方面，我們將繼續關注權益類資產的設定和交易性機會，由於收益率大幅走低，短期經濟下行空間被封殺，藍籌股的投資價值有修復機會。債市曲線較平坦，關注短期限品種的投資機會。在控制組合風險的基礎上，為投資者積極賺取高收益。