太陽國際：江南集團積極拓展超高壓電纜業務

江南集團(01366.hk)主要在國內從事研發、生產及銷售各類電力電纜、輸配電系統及電器裝備用電線電纜、裸電線及橡套電纜，產品廣泛應用於電力行業及包括金屬和采礦、石油和天然氣、石化、鐵路、通訊、運輸、造船及建筑等其他一般行業，除供應銷售額占總收益約94%的中國市場外，亦出口至包括南非、新加坡及越南等超過50個國家和地區。集團去年全年業績表現理想，營業額按年增加20.9%至64.77億元人民幣(下同)，其中占集團整體營業額逾六成的主要產品電力電纜業務收入按年上升14.5%至42.40億元，電器裝備用電線電纜業務收入按年增加14.1%至15.14億元，來自去年7月收購中煤電纜的新增橡皮電纜業務貢獻占總收益約5.8%的收入，帶動整體營業額上升；毛利按年增長18.8%至10.00億元，毛利率較前年輕微下跌0.3個百分點至15.4%，主要由於中煤電纜的低階普通電纜產品毛利率較低所致，惟集團毛利率仍較同業高2至3個百分點；純利按年上升33.9%至5.04億元，主要受惠自身業務增長及新收購業務的貢獻，每股盈利16.36分，末期息3.3港仙。

中國經濟近年一直保持高速發展，對電力需求與日俱增，加上城鎮化及農村改革步伐加快，大規模的房屋、道路及鐵路建設，已有電網改造及新增電網建設，均推動基礎設施建設投資大幅增加，直接刺激對電力設施及各類型電線電纜產品的龐大需求。此外，國家「十二五」規劃提出擴大及升級電力基建，加快興建合共二十萬公里的高壓及超高壓跨區域電網，進一步擴大西電東送的規模，並計劃改善區域主干電網及投資1.6萬億元建設智慧電網，帶動中國電線電纜行業持續快速增長。江南集團管理層上月表示，集團將進一步擴大產能，收購擁有技術互補產品的特種電纜企業以豐富產品組合及擴大市場份額，並大力拓展超高壓及特高壓電纜和導線及可再生能源產品等高階業務，計劃建設三條新超高壓電力電纜的生產線，務求把握國家電網加快農村電網建設和改造升級，以及中央大力推動跨省電力輸送，連接偏遠地區的新能源來源，以及構建煤電基地輸電頻道帶來的巨大商機。預期在國家政策配合，電網建設及基建投資持續帶動電線電纜產品需求，加上超高壓及特高壓產品業務深具潛力下，集團整體營業額及盈利將可維持穩健增長，長遠發展前景明朗。