應健中：管理層已發安民告示 可以投資股市了

應健中, 執業律師、著名證券市場分析專家，現任亞洲證券有限責任公司上海總部總經理。（資料圖）

    近期，市場的訊息面比較熱鬧，先是出臺了“新國九條”，接下來又出臺了ipo的配套新規則、創業板融資與再融資的新規則，本周當上證指數在2000點搖搖欲墜之時，管理層又明確了年內發行100家左右新股的安民告示，所有的舉措，讓人感覺到管理層在這個市場上在做新的版面，由此而論，投資者也應該做適合自己的版面。

先說“新國九條”的出臺，這個遠景規範對短期行情沒啥影響，長期行情值得期待。大家還記得10年前出臺的“國九條”嗎？其關鍵詞是“股改”，當時出臺時上證指數1500多點，當正式實施股改時跌到了1200點，“國九條”出臺后跌到了最低點998點，然后一輪波瀾壯闊、時間長達一年半的大牛市磅礴而起，一口氣將上證指數拉到6124點，站在這個巔峰，回過頭去看，當年“國九條”出臺前后的任何點位，都是地板價，那么現在看此次出臺的“新國九條”，若干年后回過頭來看現在的股價和指數點位，會不會重現10年前的這種走勢，筆者以為，答案是肯定的，只是走勢的形態會有所不同。從這個角度而論，從長期走勢看，現在的股價和指數點位對於未來而言都是地板價，即便還會跌破2000點，如果將底部當作一個區間而不拘泥於指數的絕對值，就不必在乎這種短線的波動。

從大盤走勢看，現在的市場可以投資版面了，再換一個角度來看，面對6月份將啟動的ipo而言，也該投資版面了。本周，證監會明確宣布從6月份到年底，將發行100家左右的新股，並按月均衡發行。這個資訊告訴公眾，6月份開始啟動ipo，接下來不會像1月份那樣開開停停，而是在未來7個月中連續發行，發行量沒有用“不超過100家”或“100家以上”，而是用“100家左右”，這種表述實際上管理層自己留有余地，市場不好，發個70、80 家，市場好，發個120家、130家，這都在100家左右的范圍之內，這說明管理層既很在乎上證指數2000點的得失，也很在乎市場對ipo的反應。

7個月中將發100個新股，平均每月15家左右，按滬深股市均衡發行的原則，兩地交易所每月基本上發7—8家，這樣的發行節奏，可以預料新股的中簽率會大幅度降低，在一個時間段中新股的申購資金總投資回報也將降低，今年1月份市場惡炒新股的這種勢頭也會隨著新股的越來越多而逐漸降溫，盡管在目前階段，新股一上市就跌破發行價的概率較小，但投資者對新股的熱情也會逐漸降低。盡管現在投資者對ipo有一點恐懼感，但沒有人逼著你一定要去買這種新股，股市本身就是一個博弈場所，認賭服輸，這是每個人的自由選擇。但是要參與的投資者要注意ipo的新規則，按現在的新規則，申購新股的股票市值計算方法已經做了重大修改，市值計算以t—2前20個交易日為基準，也就是說6月份開閘ipo，那時你抱臨時抱佛腳買入股票已經不行了，大家關注一下自己賬戶中每天在變動的市值數量，現在已經開始按新標準統計市值了，至於保持多少市值為佳，每個人有各自的實際情況，自己盤算吧。