崔威：國九條脈動一日 輕倉靜待新低點

上周一，在證券行業“新國九條”刺激下，指數脈沖一天，煤炭有色起舞，令部分市場人士驚呼，大牛市來了。然而周二便沖高回落，4個交易日持續下跌，創業板再創調整低點。上周周刊判斷，國九條難改弱勢，創業板止跌才關鍵，市場走勢在預期之中。

當周，僅上證指數收紅，中小板綜、創業板綜、深圳綜指均收綠。市場成交慘淡，日成交額僅1200億元左右，面對復雜的市場環境，投資者持續離場。行業方面，采掘、港口、石油開采漲幅超過1.4%，證券、環保、包裝跌幅超過2.9%，在線旅遊、網絡彩票、特鋼漲幅超給3%，鎳漲價、基因晶片、智慧醫療跌幅超過4%。一句話，漲得多的跌得多，跌得多的漲得多。

市場這么弱，在於人心喪失，不僅僅是因為經濟下行，更有主觀的折騰和倡導。老子說，治大國若烹小鮮，證券市場的許多投資者翻騰死了，或者跑了。

上周出臺了國九條，主流媒體一致看好，然而卻無法拯救市場，追根溯源，保護投資者口號喊得多，實際效果卻少，特別是中小投資者的利益。

上周末，中國證券業協會發布新股發行配套規則，新規中有關對市值申購新股計算口徑的更改，以20日均持股市值計算，使得以往打新一族“突擊市值”的技巧失去效果。這項規定的受益者還是基金、保險（放心保）、國有大股東等機構得利，因為他們有錢、有市值。原來有錢有市值才能配售的規定，先把小散的配售權大力削弱；現在增加了一個20日均持股市值，又把大戶、私募各路在野的配售權大大削弱，只有國家隊才是最大的政策受益者。在一級市場拼命圈錢，在二級市場普通投資者受到了看似公平實際不平等的待遇，那就只有用腳投票，這樣的市場環境怎樣能有希望？

上交所出了一份研究報告指出：藍籌股投資價值正凸顯，繼續研究推進大盤藍籌股“t+0”交易等差異化交易機制等。這份研究報告，也是一個因果不清的文章。既然藍籌股投資價值凸顯，既然推崇長期投資，就沒有理由對藍籌股實施t+0交易，而應該實行t+20日交易，鼓勵長期投資藍籌股嘛。

證券市場講求公開、公平、公正。但a股市場不斷實現差異化政策，在證券市場功能上，籌資者受益，投資者受損；在交易主體上，機構投資者受益，普通投資者受損；在交易對象上，藍籌股受益，創業板受損。

如果要實行t+0，應該都施行t+0。證券市場應該一視同仁。以前改革開放，建立了深圳經濟特區，后來各地建立經濟技術開發區，現在流行自貿區，其本質是搞一個具有特俗政策優勢的獨立區域。搞經濟可以這樣試驗，但證券市場不能這樣。我們持續在搞藍籌股經濟特區，不斷出臺優惠措施，什么滬港通啊、優先股啊，結果怎么樣，不怎么樣。

既然那么看好藍籌，社保基金就盡情的買嘛，要起帶頭作用啊。可是，四大行除了農業銀行(601288,股吧)之外，工商銀行(601398,股吧)、建設銀行(601939,股吧)、中國銀行(601988,股吧)都沒有社保基金的影子，言行不一啊。

歸根結底，還是李克強總理說的好，讓政府的歸政府，市場的歸市場。什么時候，證券市場上投資者和籌資者被同樣重視，普通投資者和機構投資者被平等對待，中小公司和藍籌公司運用同樣的市場規則，市場才會真正走好。而目前看，路漫漫其修遠矣。

展望本周，市場依舊弱勢，本周處於砸坑階段。市場的機會就在於砸出低點后的反彈，砸得深砸得久，反彈就會強一點，長一點，砸得淺砸得短，反彈力度就很弱。目前仍處於砸坑階段。上周五，創業板綜指已創出調整以來新低，但中小板、深圳綜指、上證指數仍然沒有，這四個指數有2-3個創出新低后，市場才會有較明顯的反彈。具體而言，中小板綜指5800點，深圳綜指980點，上證指數1970點，跌倒這三個關鍵點位后，市場才會有一定機會。操作規則上，輕倉等待。