梁育詩：“財富論道”——對話吉姆羅杰斯

和訊特約

從事金融及經濟分析很多年，曾經受邀出席國內外的金融的論壇，擁有豐富的金融市場的一個知識和經驗。同時梁先生對環球資本市場具有獨到見解，擅長分析歐美以及東亞的一個經濟的體系，更是對大宗商品，包括金銀貨幣的走勢有深入的見解，擅長從供需的基本面做深度的剖析。他最特別的地方在於構建統計模型來剖析各個市場的一個互動關係，並且從這種互動關係里面尋找交易的規律和法則。

俗話說: 人行千里路，與君一席話，勝讀十年書。在與國際大師羅杰斯先生一席話，從中領略到投資理念。從羅杰斯先生精彩的演講中，我深刻體會了他的投資哲學：

 從自己熟悉的領域入手，積累經驗，投資自己熟悉的領域

 不要盲目偏信任何數據，要實地考察和調查

 不要道聽途說，遵從內心的想法

 耳聽為虛，眼見為實，親身經歷和親臨其境體驗投資項目

 從生活體驗中學習投資

 對投資項目抱有質疑態度，具有批判性思考

 投資就應該投資未來，而不是過去

羅杰斯先生對投資市場見解別具匠心，獨具慧眼，采取從上而下的投資規則，以下是他的精辟觀點：

 21世紀將是中國的世紀。

 尋找在中國的投資機會，從十八屆三中全會的政策綱領來尋找投資方向，留意政府重點關注的領域。

 在選擇投資行業時，重點關注政府的態度以及相關政策。

 看好醫療保健、鐵路、開放金融、清潔能源和環保治污等領域，並認為中國的農業、環保產業和醫改等行業的投資是有前景的。

 人民幣過去兩個月貶值只是短期波動，並沒有太多關注短期情況。

 西方世界波動，美元是安全的資產。

 目前不會購買黃金，貴金屬交易還時機未到。但如果貴金屬價格持續下跌，在未來的一兩年可能會增加買入貴金屬。

 國內房地產的價格下滑，沒有投資中國房地產。若一定要投資房地產，就應選取質量最好房子。

我很榮幸能夠參與本次論壇，與各位嘉賓和媒體朋友分享我以下觀點：

 全球經濟：

這是一分為二觀點，我對歐美的經濟復甦樂觀；但對新興市場經濟比較謹慎。美國經濟復甦穩健，力度加快，歐洲復甦苗頭出現。歐美的經濟趨向穩健，但新興市場存在結構性問題，包括政府改革、貿易赤字和財政赤字等問題。歐美經濟復甦將不利金價表現。

 黃金基本面供求：

去年黃金的價格大跌28%，主要就是供應過剩高達220噸，今年的供應過剩只有20噸，明年可能出現短缺，主要是國內環保條例監管非常嚴密，令國內的礦山產量減少。另外，南非一些礦山關閉，都令到明年供應產量減少。由於基本面供求逐步改善，所以金價沒有出現去年暴跌情況。不過，由於美國經濟復甦的力度加快，余下的季度增長率將超過3%，而歐洲方面出現了復甦的苗頭，因此，歐美經濟穩健復甦，限制金價的升幅。

[NT:PAGE=$] 實質黃金需求：

國內大量進口黃金，主要是達到黃金融資目的，黃金貿易融資可能夸大了中國實質黃金需求。因此，黃金融資貿易並非反映中國實質需求，避險需求並非反映實質需求，當市場焦點從避險投資需求轉向實物需求，金價將持續調整至1200美元。

 烏克蘭局勢：

烏克蘭局勢懸而未決，短線避險需求或對金價構成支撐。但是，烏克蘭只是一個小國，gdp僅占全球0.2%。在烏克蘭事件方面，美國、俄羅斯跟歐盟只是擺姿態，以增加國際的影響力和提高的政治籌碼。一旦烏克蘭事件淡化，市場的焦點就會從烏克蘭轉移到美國，從政治性的層面轉移到經濟的層面。當市場淡化烏克蘭局勢，反而焦點轉向美國經濟數據方面，從避險投資需求轉向實物需求，則就基本面而言，金價中線仍存在調整空間，將調整至1200美元。

 聯儲局政策：

市場已經預期聯儲局退出量寬的政策，整體影響不大。由於美國經濟基本面非常穩健，對美國沖擊不大，但對新興市場經濟打擊非常大，主要由於新興市場基本面比較薄弱，結構改革緩慢，且面對貿易赤字和財政赤字等問題惡化。聯儲局退出量寬政策，令到基金拋售新興市場資產，新興市場貨幣出現貶值潮。

作者觀點不代表和訊網立場