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宏觀縱覽
·風險溢價重返市場 周三，債券市場收益率下滑，但周四多個市場出現大幅的反向調整。部分歐洲外圍國家第1季度的GDP數據低於預期，意味著a）這些國家的債務與GDP比率未必改善，及b） 外圍國家的債券在目前的水平幾乎不存在風險溢價。在短期債券市場（5年），愛爾蘭的借貸利率低於英國，而西班牙則低於美國！（當然是各自不同的貨幣）。我曾經在CNBC的網站（4月11日“新希臘債券折射德國的情況甚於希臘”， http://www.cnbc.com/id/101574949）撰文指出，如果某一國家的利率高於增長率，那么債務負擔占GDP的百分比將自動增加。如此，則必須具備高額的基本預算盈余，才能防止債務如滾雪球般越滾越大。顯然，投資者突然意識到，外圍國家目前仍然面臨這樣的窘境。西班牙第1季度的增長可能加速，但葡萄牙的經濟季度環比下跌0.7%，甚至若干“核心”國家都表現糟糕（荷蘭尤其如此，環比下跌1.4%）。這導致外圍國家債券的風險溢價重返市場，部分國家的收益率大漲近20基點。與此相對，市場尋求優質債券，刺激德國債券收益率下滑6基點。
·外匯市場同樣重新出現風險溢價，美元兌多數我們所追蹤的新興市場貨幣上漲。土耳其里拉領跌，原因是土耳其工會組織罷工，抗議礦難的發生。匈牙利福林、南非蘭特和巴西雷亞爾緊隨其后。區內下跌的貨幣分散，表明這不是由於烏克蘭的動盪蔓延造成，而是各國的具體問題影響。例如，匈牙利出臺法律規定，央行有法律義務支援政府的經濟政策，拖累匈牙利福林下跌。唯一兌美元顯著上漲的貨幣是印度盧比，因為選舉結果陸續公布，印度人民黨聯盟領先。受此利好刺激，印度股市漲幅創5年的高位。目前我對利差交易持謹慎態度，雖然美國十年期債券收益率跌破2.5%，但不久后貪婪即將戰勝恐懼，投資者可能再次冒險行事。
·G10貨幣中，美元兌多數貨幣上揚，只有日元受避險情緒支援而上行。
·美聯儲主席耶倫向美國商會和美國小企業管理局發表講話，但沒有就美聯儲的政策透露更多訊息。
歐洲盤口沒有重大訊息公布，市場成交相對淡靜。歐洲僅公布歐元區3月份的貿易收支平衡。估計貿易盈余從136億歐元增加到160億歐元。
4月份美國的房屋動工量和建筑許可預計雙雙改善，而密歇根大學5月份的消費者情緒初值估計從84.1增加到84.5。我認為，更多利好的經濟數據尤其是樓市的數據可能推動美元進一步上漲。
周五，除耶倫外還有兩名發言人發表講話。歐洲央行執行委員會委員Benoit Coeure在大會上發言，而聖路易斯聯儲主席James Bullard在阿肯色州銀行家協會作經濟和貨幣政策的演講。
歐元/美元從1.3650反彈
歐元/美元周四上午跌穿1.3695的關口，一度觸及下一個支援位1.3650 （S2）。不過價格稍后反彈，再次站上1.3695 （S1）。鑒於RSI在退出超賣狀況后上漲，而MACD雖然為負但落在信號線上方，不排除持續回調，可能挑戰1.3745 （R1）附近的區間。然而，我仍然認為短期前景利空，昨天的上漲只是一波盤整。因此，近期內熊市將占據主導，再次鎖定支援位1.3650 （S2）。
支援位： 1.3695 （S1）、1.3650 （S2）、1.3600 （S3）。
阻力位： 1.3745 （R1）、1.3790 （R2）、1.3815 （R3）。
歐元/日元跌破140.00的心理關口，下觸支援位139.15 （S1）。只要價格在兩條移動均線下方形成更低的低點和更低的高點，我認為前景利淡。若堅定跌破139.15 （S1），則可看住下一個支援位137.55 （S2）。日線圖顯示，每日MACD偏離中位線，釋放不利信號，證實最近的走勢欠佳，跌勢可能延續。
支援位： 139.15 （S1）、137.55 （S2）、136.20 （S3）。
阻力位： 140.00 （R1）、141.00 （R2）、142.40 （R3）。
英鎊/美元仍然表現參差
英鎊/美元跌破1.6820的防線，在1.6760 （S1）附近獲得支撐，該水平略高於長期上升頻道（連接日線圖的高點和低點）的上限。價格仍然落在前述頻道內，長期漲勢完好，但如果本周收市落在周一的開盤水平以下，將證實周線圖形成射擊星K線圖，有可能引發后續的下跌。有鑒於此，我對整體的走勢維持中立。4小時圖顯示，RSI從30反彈，MACD雖然為負，但向上越過虛線，顯示目前走勢理想。
支援位： 1.6760 （S1）、1.6700 （S2）、1.6600 （S3）。
阻力位： 1.6820 （R1）、1.6900 （R2）、1.7000 （R3）。
黃金方向未定
黃金未能守住1300，再次下挫。價格在1280 （S1）的支援位和1315 （R2）的阻力位之間波動。兩條移動均線均上下盤整，每日MACD和每日RSI接近中立，證實金價缺乏方向。只有突破1315 （R2），才能確立上漲趨勢，鎖定阻力位1330 （R3）。另一方面，如果跌破1280 （S1），則看住下一個支援位1268 （S2）。
支援位： 1280 （S1）、1268 （S2）、1250 （S3）。
阻力位： 1305 （R1）、1315 （R2）、1330 （R3）。
原油回調
WTI回調，再次跌破102.00，但在101.15 （S1）上方獲得支撐，目前再次挑戰102.00 （R1）。只要WTI在兩條移動均線上方形成更高的高點和更高的低點，上升趨勢仍然有效。然而，鑒於動力指標仍然下滑，MACD落在虛線下方，我目前維持中立，等待漲勢是否能夠繼續的更清晰跡象。
支援位： 101.15 （S1）、99.85 （S2）、98.85 （S3）。
阻力位： 102.00 （R1）、103.00 （R2）、104.00 （R3）。
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