海通國際：洛陽鉬業受惠互聯互通

烏克蘭問題持續困擾市場，不但牽引環球股市的避險情緒，更令期金、期油價格持續堅挺。其中，個別貴金屬價格持續上升，有利一眾貴金屬股份。鎳價今年以來一路持續上升,周一再度大漲8%,並更新兩年新高,年內漲幅超50%。主要因為印度尼西亞禁礦、俄羅斯烏克蘭緊張局勢、中菲關係緊張、淡水河谷goro鎳礦停產等多個原因推高鎳價屢創新高。此外，西方威脅,如果俄羅斯干擾5月25日舉行的烏克蘭大選,將加大對俄關鍵領域的制裁,其中包括能源、金融服務和工程等行業。市場擔憂西方國家最終對全球最大鎳生產商俄羅斯的norilsk nickel實施制裁。市場憧憬貴金屬價格將由鎳價帶領持續上揚，有利貴金屬板塊的洛陽鉬業。

洛陽鉬業主要業務為鉬、鎢、銅、金及其他貴金屬的采選、浮選、焙燒、冶煉及下游加工。鉬及鉬合金具有高溫強度，良好的導電、導熱，以及易於加工的優勢，因此常應用於生產板、帶、箔、管、棒、線和型材等電子管(柵極和陽極)、電光源零件，金屬加工工具(壓鑄和擠壓模、鍛模、穿孔頂頭、液態金屬濾篩)及渦輪盤等部件。

洛陽鉬業在上月公布的本年第一季度業績較去年同期有明顯的改善，錄得營業收入16.32億人民幣(下同)，同比上升45%，凈利潤增長79.18%至3.77億元，而股東應占溢利也提升了57%，反映有色金屬的需求有所回暖。

集團去年斥8.2億美元購力拓位於澳洲銅礦northparkes的80%權益，使產品多元化，有利鞏固在有色金屬行業的地位。加上集團ah股價差較大，不排除h股股份可追落后。集團現時預測周息率約4.6%，預測市盈率只有約10.18倍，估值仍具吸引力。建議投資者可於現價買入，目標＄4.6，跌穿＄3.5止蝕。