M8下半年動能堪憂 大摩喊逢高減碼宏達電

宏達電(2498-TW)第一季法說會於上週落幕，近日股價呈現利多出盡走勢。摩根士丹利證券指出，今年下半年M8動能堪憂，獲利回溫力道恐怕無法延續，建議旗下客戶還是逢高減碼。

《工商時報》報導，摩根士丹利證券指出，M8優於M7的地方，在於成本控管得宜，可幫助營運槓桿發揮，但因為缺乏出貨規模，恐怕無法讓獲利回溫趨勢延續。摩根士丹利證券表示，以目前目前2倍的2014年P/B值來看，股價仍貴了些，給予投資評等「減碼」，目標價微升至90元。

港商聯昌證券則表示，第2季通常都是宏達電出貨與獲利高點，下半年多會呈現大幅滑落，今年下半年應該也不例外；加上中低階智慧型手機競爭激烈，且蘋果大尺寸iPhone6也將於下半年推出，預估宏達電獲利空間會受到進一步壓縮。聯昌證券對宏達電維持「賣出」投資評等與97元目標價不變。

然而，並非所有外資對宏達電的基本面都全部看空。港商德意志證券就指出，宏達電已推出的M8與Desire 816，接下來還有A9等新產品效應，預估將可帶領未來幾季營收年成長率為正。德意志證券表示，M8與Desire 816今年第2季出貨將分別上看350與180萬支，今年可達850與350萬支，因此調升目標價至250元，投資評等為「買進」。