華信投顧－一紅一黑

◆盤勢分析

雖然今天大多數的亞洲股市都能呈現強勢震盪走勢，台灣股市卻逆勢收黑，我們對於今天台股的弱勢表現並不擔心，因為今年以來，台灣股市本就慣於和國際股市脫勾。但是我們卻相當擔心國際股市的趨勢發展和外資的動向。綜觀亞洲各國股市，要不是回檔趨勢已經確立，就是頭部已經成形。美國四大指數則紛紛出現做出短期頭部的跡象，和台灣電子股連動最密切的那斯達克指數，更是幾乎已經確定回檔趨勢。我們之前一再提示，由於韓圜仍然維持強勢，並未出現外資流出跡象，因此始終不看壞台股走勢，但是過去兩天，美元出現反彈走勢，同時韓圜也出現回貶走勢；如果美元繼續回升、美股做出頭部，就須提防外資自亞洲新興市場回流美元資產，屆時，台股最大的支撐力道將流失，加權指數展開波段回檔的可能性就相當高了。

就產業分類指數觀察，過去三天走勢相對強勢的金融分類指數，仍處於下降趨勢軌道中，尚未出現突破跡象。更重要的是，無論是OTC電子分類指數或是半導體指數，頭部都已成形，如果下週未能展開強力反彈破壞頭部結構，恐將展開波段回檔走勢。如此一來，加權指數遭拖累回檔的可能性也將大為提高。屆時我們恐怕將改變操作方向，開始布局避險空單。

按照過去8個交易日一紅一黑的慣例，下週一大盤應以收紅的可能性較高，但是如果僅收小紅，而週二又收中長黑，或是週一繼續收黑，則短期回檔趨勢恐將確立，在操作上就必須非常謹慎保守，我們也有可能布局避險空單。屆時，沒有辦理信用交易的會員，由於無法布局空單避險，因此必須盡量減碼多單保留資金，等待下一個買點的到來。

李永年分析師

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