泰坦能源營業額料大增158% 股價可創新高

據香港信報報導，泰坦能源技術（2188）專業於電力設備，以電力直流產品為主，而具潛力的是電動汽車充電設備，也是港股中唯一的同類公司，內地已將電動車上升至新的戰略高度，以推進節能減排，公司的新能源汽車概念將得以發揮，近日市場疲弱，而泰坦表現偏向穩定。

泰坦去年盈轉虧蝕3381萬元（人民幣．下同），原因是充電設備銷售大減，而直流電系統產品仍在獲利中。充電設備銷售較2012年大減89%，以致出現虧損。

2012年3月已推出電動汽計科技發展十二五專項規劃，提出到2015年，在20個以上示范城市及周邊區域，建成由40萬個充電樁及2000個充換電站構成的網絡供電系統，以滿足電動汽車的需求。國家電網高管於2011年9月表示，未來5年將新建充電樁54萬個及充換電站2900多座；2013年底，新建充換電站50個，累計建成403座，與目標相差甚遠，因此今明兩年建設將進入高速發展期，國家電網已計劃2014年新建充換電站167座，遠高於去年的50座，充電站建設進入高峰期，相關設備需求甚殷。

營業額料大增158%

泰坦的產品完備，涵蓋充電設備及換電設備，且分為交流充電及直流充電，用於慢充電（約8小時）及快充電（僅需半小時），慢充電技術門坎不高，毛利率只有30%；快充電需要較高技術門坎，毛利率可達40%至50%。泰坦是內地最早介入電動車充電設備市場的民企，過去曾參與北京奧運會、上海世博會及廣州亞運會等示范站50多個項目，其技術已獲國家電網認同，但過去往項目90%由與電網關係密切的國企中標。盡管泰坦於民企部分的市場份額超過一半，今年國家電網第一次招標約2億元，泰坦已中標2000萬元，手頭中標項目約5000萬元，將於今年交貨。

預計國家電網今年還有4次招標，於6月至12月進行，規模20億至30億元，連同其他渠道大概50億至60億元。保守估計泰坦可中標2億至3億元，遠高出2013年的交付1142萬元（2012年1.09億元），業績將可轉虧為盈。

2014年的市場需求已轉好，為追趕建設目標，估計2015年的市場需求更大。去年9月，四部委聯合下發繼續開發新能源汽車推廣應用工作的通知，亦配合補貼政策，目前各大城市紛紛公布興建計劃，北京今年將建1000個公用快充椿，天津及上海均計劃於2015年建6000個以上。

參考海通證券(600837,股吧)的研究報告，預測泰坦2014年營業額增長158%至4.49億元，每股盈利8分；2015年營業額再增63.8%至7.36億元，每股盈利14分。

泰坦於2010年上市，一直是新能源汽車設備的概念股，最高價1.69元，而政策推進需時，市場需求仍未配合，加上業績虧損，去年低見0.41元，但今年初已逐漸向好，反映最困難時期已過，3月起成交大增，股價已升至1.28元，盡管其后仍然反復，而低位只是0.84元。

泰坦現價0.98港元，暫無p／e，但往績只供參考，更重要的是展望。泰坦手頭的充電設備中標金額已達5000萬元，上年此類收入僅1142萬元，今年的業績肯定轉好，而仍有4次招標，相信續有中標，即使未能趕及今年交付，亦利於明年業績。從市場形勢看，已在收集中，而沽貨壓力大減，揸家已意料業績將會轉好，其電動汽車概念可以逐漸發揮，未來升幅理想，估計於成交增加后，首先挑戰近期高位1.28港元，漸漸向新高1.69港元推進，應留意中標訊息，如進展順利，股價將可再創新高。