美日利差
外匯
隨著日本假期結束，日元兌美元長達兩週的跌勢令匯率再度逼近 160 心理關卡，市場對日本政府發動外匯干預的戒心顯著增強。儘管日本央行日前將政策利率升至 1.25%，但因總裁植田和男會後表態不如期待鷹派，加上美國聯準會可能維持緊縮政策，美日利差格局依然頑固，市場普遍對干預能否扭轉貶勢持審慎態度。
國際政經
日本央行9月如期將政策利率至1.25%，但相較升息本身，決策會議出現的2張反對票更值得市場關注。花旗認為，鴿派委員反對升息，看似降低進一步緊縮的可能性，卻可能促使日本央行趕在人事變動前加快升息，形成一場耐人尋味的「升息悖論」。日本央行此次以多數票通過升息決定，但委員淺田統一郎與佐藤綾乃投下反對票，主張維持利率不變。
國際政經
日元近期強勢攀升，可能並非短期反彈，而是多年低估狀態進入更廣泛修正。歐洲資產管理公司Edmond de Rothschild多資產及對沖策略主管Michael Nizard最新表示，日元正擺脫長期由美日利差與套利交易主導的定價模式，重新回歸基本面。
美日聯手干預外匯市場後，日元近期暫時止跌回穩，但這場救市行動背後的目的，可能不只是穩定匯率。前華爾街基金經理、宏觀分析師 Ed Dowd 認為，此次干預時點與美國中期選舉高度吻合，核心考量之一，是避免日元持續貶值迫使日本拋售逾 1 兆美元美債，進而推升美債殖利率，在政治敏感期引發金融市場與經濟動盪。
國際政經
日本財務省今 (3) 日正式證實，上周五 (7 月 31 日) 與美國財政部實施一場「協調性買入日元」的匯市干預行動，繼 2011 年東日本大地震後 G7 聯合賣出日元以來，再度實質聯手進場，也是十多年來美方首次以實際動作配合日本政府支撐日元。
就在日本央行週五 (31 日) 公布利率決議前夕，日元匯率出現劇烈反彈。市場消息顯示，日本當局可能在週四紐約交易時段再次出手干預外匯市場，而這次行動疑似獲得美國方面支持。週四紐約交易時段，日元 / 美元 (JPYUSD) 一度急升逾 500 點，創下自 2023 年 12 月以來最大盤中漲幅。
外匯
最新選擇權數據顯示，日本官方在實際出手支撐日元前，可能仍會容忍其兌美元匯率進一步貶值，交易員目前已將日元貶至 165 納入定價，這意味日元較當前水準還有約 1.6% 的貶值空間，而當前匯率已逼近 40 年來最弱水準。多項選擇項權指標透露東京當局底線。
美股雷達
高盛出具最新研究報告大幅下修日元兌美元匯率預測，一年期目標價由原先 155 降至 165，為媒體調查中對日元前景最悲觀的預測機構之一。按目前匯價約 161.9 推算，高盛認為日元還有進一步貶值空間，未來三個月與半年目標分別從 160 及 158 上修至 162 及 163。
外匯
隨著日元匯率再度逼近 160 心理關卡，市場傳出日本可能採取一項極為罕見的政策工具——透過做空原油期貨市場來間接干預匯率。不過全球分析師普遍困惑與質疑，認為其效果有限，甚至可能帶來更高風險。在傳統口頭干預與直接拋售美元效果不彰的情況下，東京方面正試圖從能源成本這個源頭著手，間接緩解日元的貶值壓力。