何基鼎

12-20專家觀點

周四（12/19）美國利率會議如同預期降息一碼，美股道瓊指數卻重挫超過 1100 點，許多人都把下跌的原因，歸咎於 FED 會後聲明，把原本預期明年降息 4 碼變成只降 2 碼，其實並不完全正確，降息不如預期，美股會跌但不至於大跌，周四 (12/19) 道瓊指數重挫千點，真正的原因是周五 (12/20) 美國期貨四巫日結算，期貨投資人聽到明年降息不如預期，短線上漲機率低，紛紛提前出場，規避結算風險，『多殺多』連續性的停損，『籌碼面』才是造成道瓊大跌千點的主因。

12-16專家觀點

周公佈的 PPI 年增率 3％高於市場預期，由於核心 PPI 月增率 0.2％仍符合市場預期，預計周四（台北 12/19 凌晨 3 點）美國 FED 利率會議，降息一碼已成定局，加拿大、歐盟、中國等主要國家持續降息，資金的大門繼續開啟，資金

12-12專家觀點

鴻海 (2317-TW) 持續破底下跌，同集團類股鴻準 (2354-TW)、台揚(2314-TW)、乙盛(5243-TW) 等普遍下跌，拖累大盤持續在 23000 附近震盪，遲遲無法突破前高壓力 23500 點，外資期貨空單又高達 4 萬口左右，櫃買指數跌破季線，短線恐再次回測年線，投資人又開始擔心，年底『作帳行情』會不會變成『結帳』？根據過去 20 資料統計，12 月台股上漲的機率高達 87％，如果每年 12 月法人都要結帳，怎麼可能上漲機率如此高，此外，美國開啟降息循環後，歐洲、中國、加拿大、英國等主要國家，也都相繼降息釋出資金，在寬鬆的貨幣政策下，全球股市不可能走空，下周四美國 FED 利率會議降息 1 碼機率 98.5％，下周四前後，台股有機會再次挑戰前高壓力 23500 點。

12-09專家觀點

美國周五（12/6）公佈的非農就業人數 22.7 萬人，略高於市場預期，不過整體失業率卻往上攀升至 4.2％，美國經濟並未過熱，依舊在底部震盪，市場預期 12/18 美國利率決策，將會再次降息援助經濟成長，根據最新 FedWatch 顯示 12 月降息 1 碼的機率高達 9 成，帶動利率敏感度高的科技類股普遍走揚，那斯達克指數再創歷史新高，類股持續輪動上漲，年底多頭趨勢沒有改變。

12-06專家觀點

美國最新 ADP 就業報告顯示，11 月民間企業就業人數經季節調整後增加 14.6 萬人，創今年 8 月以來新低，顯示美國經濟仍在底部掙扎，周五公佈的失業率也有可能會提高至 4.2％，整體的經濟仍需要『降息』支撐經濟，12 月降息的機率增加至 76％，激勵道瓊指數、那斯達克指數持續再創歷史新高，美股多頭格局不變，台股、美股長期連動性高，台股終將跟上美股的走勢，再創歷史新高。

12-02專家觀點

從川普勝選以來，美國還未對各國實施關稅，股市就已經先行反應，『關稅』對亞洲股市的影響，國際資金大量回歸美國，帶動美元走強、美股獨強，韓國、日本、台灣、歐洲股市走勢相對疲弱，但市場總是過度反應，預計川普 1/20 就任前，『美國優先』夢還不會醒，等待川普正式就任美國總統前後，投資人逢高獲利了結，資金散出，終將帶動各國股市全面上漲，如同選前『川普媒體』選前，從低到高暴漲 500％，川普勝選後，股價反而暴跌 42％，選前走勢疲弱的蘋果，周五卻再創歷史新高，類股輪動上漲，多頭格局沒有改變。

11-29專家觀點

川普當選美國總統後，市場期待美國未來將調降企業稅至 15％、鬆綁金融法規、降息有所期待，道瓊指數持續不斷再創歷史新高，吸引國際資金大量湧入美元資產，亞洲貨幣普遍出現貶值，加上川普的關稅政策，嚇的外資持續撤出台灣股市，外資本月賣超 2461.5 億，期貨空單高達 4.8 萬口，賣壓重重，使得台指從最高 23699 跌至 22124，跌幅高達 1575 點，跌破季線，從技術面來看，型態確實有 M 頭疑慮，短線確實還有修正的空間，若按 M 頭理論計算，跌幅滿足點會再 21500 點，不過技術面只是參考，台灣出口、上市櫃營收持續再創新高，基本面佳不用懷疑，國際金融市場也沒有出現金融風暴，台股、美股長期連動性高，台股不可能走空，震盪、修正過後仍將再次挑戰新高，預計 22000 點會有非常強利得支撐！不同時期有不同的操作策略，台股陷入震盪走勢後，不建議過度追高，特別川普上任後，隨時都可能在社群媒體發出驚人言論，造成加權股價指數的大震盪，與大盤連動性高的權值股，台積電 (2330-TW)、鴻海(2317-TW)、廣達(2382-TW)、聯發科(2454-TW)、緯創(3231-TW)、台達電(2308-TW) 等權值股，建議可以小跌、小買，等川普放『利空』造成股市大跌的時候，在重壓低接，等待前高不過就獲利了結，是現階段最好的操作策略，至於台積電是否跌破千元？關鍵在於下周三前，收盤價能否守在 1000 元之上。

11-25專家觀點

本周三（11/27）公佈重要通膨指標 -- 美國 10 月核心消費 PCE，觀察 10 月份原油、天然氣、黃豆、玉米等原物料，都維持在低檔震盪，沒有持續往下跌，預期 PCE 數據不會太好，因此 12 月美國再次降息 1 碼的機率，下降至 52％，不過周五道瓊指數照樣上漲 426 點，收盤價再創歷史新高，顯示無論 PCE 數據如何、12 月降不降息，都無法阻擋股市繼續向上，美股多頭格局沒有改變，台股終將會跟上美股的腳步，再創歷史高。

11-22專家觀點

俄羅斯發射洲際導彈攻擊烏克蘭，核彈危機似乎就在眼前，然而國際原油卻沒有出現大漲，布倫特原油維持在 74 元附近低檔區，原物料價格穩定，『通膨』依舊受控，美國降息的步調不會改變，資金朝向寬鬆方線不變，而美國上周初領失業金人數 21.3 萬人，優於市場預期的 21.9 萬，美國經濟穩定，資金面、經濟面都有利於多方發展，道瓊指數回測前高壓力後，立刻出現買盤支撐，形成『假跌破』的多頭訊號，美股短線多頭沒有改變，將引領全球股市再創新高。

11-18專家觀點

最新公佈的 CPI、PPI 等通膨指標，雙雙符合市場預期，卻沒有進一步下滑，達到聯準會 2% 的目標，FED 主席聲稱美國經濟強勁，並不急著降息，美國降息的步調可能會放緩，美股四大指數全面出現修正，然而 12 月降息 1 碼機率依舊高達 61％，資金依舊寬鬆，川普還未就任美國總統，政治依舊穩定，年底耶誕旺季來臨，多頭格局沒也改變。

11-15專家觀點

本周美國公佈最新通膨數據，CPI 年增率 2.6％符合市場預期，PPI 年增率 2.4％，略高於市場預期的 2.3％，『通膨』整體依舊受到控制，下個月美國將繼續降息 1 碼，資金持續朝向寬鬆貨幣政策，而上周美國初領失業金人數降至 21.7 萬，低於市場預期 22.4 萬，美國經濟依舊穩定，將有利於美國延續多頭格局，美股走揚，全球股市不可能走空，資金將繼續輪動，帶領全球股市穩定向上。

11-11專家觀點

川普確認回歸後，美股上演慶祝行情，周五 (11/8) 美股科技類股表現疲弱，科技七雄蘋果、谷哥、輝達、微軟等，普遍下跌，特斯拉受惠川普當選，一支獨秀，持續大漲撐盤，道瓊、那斯達克指數雙雙再創歷史新高，類股健康輪動上漲，多頭格局沒有改變。台股、美股長期連動性高，美股持續上漲，加上 Q4 又是電子產業的旺季，台積電公佈 10 月營收 3142 億，月增 24.76％，電子類旺季效益逐漸浮現，營收、獲利將逐月上揚，台股終將跟上美股的走勢，穩定向上、再創歷史高，惟川普當選，台灣投資人較為小心謹慎，這波的漲勢，不會是噴出、連續性的大漲，而是『震盪走高』。

11-08專家觀點

美國總統確認是川普後，美國聯準會如同預期降息 1 碼，美國各項不確定因素都消失了，激勵美股四大指數全面大漲，道瓊、納斯達克、標普 500 指數再創歷史新高，多頭格局已經確定，周五 FED 利率會議會後聲明『通膨已接近 2％目標，將視經濟狀況調整貨幣政策』，顯示降息循環還沒結束，根據 FedWatch 顯示，12 月再降息 1 碼的機率高達 71％，資金持續寬鬆，技術面也呈現多頭排列，美股多頭格局不變，年底耶誕行情前，將會穩定震盪走高。

11-08專家觀點

川普當選美國新一任總統，其所屬政黨『共和黨』大獲全勝，在參議院人數過半，眾議院人數也即將過半，川普將獲得完全執政的權力，未來要推行什麼政策，都不會有任何的阻礙，美股上演慶祝行情，道瓊指數單日大漲 1508 點，美股四大指數全面狂飆，道瓊、納斯達克、標普 500 指數再創歷史新高，確認全球股市多頭格局沒有改變，各國股市終將再創新高。

11-04專家觀點

美國 10 月非農就業新增 1.2 萬人，遠遠低於市場預期；失業率則維持在 4.1%，美國經濟穩定並沒有出現衰退，而本周傳出伊朗將對以色列進行報復，國際原油價格繼續走跌，『通膨』逐漸受到控制，核心通膨 PCE 年增 2.1%，已達到 FED 的目標區間，繼續往下跌，反而會出現通縮，如同中國一樣，對後續經濟將產生負面的影響，本周五凌晨三點，FED 的利率會議，降息 1 碼已成定局，將有利於股市正面發展。

10-28專家觀點

以色列週六 (10/26) 再度空襲以色列重要軍事設施，然而伊朗軍方只表態『有權』採取行動回應，但會優先考慮『加薩走廊』和『黎巴嫩』達成停火。很明顯，伊朗並不希望互相攻擊，形成全面性的戰爭，中東問題不會持續擴大，原油價格也維持低檔，『通膨』將穩定受到控制，根據最新 FedWatch 顯示，美國 11 月降息的機率高達 95％，降息已成定局，本周四公佈的 PCE、周五的非農就業、失業率等重要經濟數據，整體影響不大，各國央行寬鬆的步調不會改變，資金寬鬆下，都有利於股市向上。

10-25專家觀點

川普賭盤勝率高達 58％，市場擔心川普的關稅政策，將會引發美國『通膨』再現，因而打斷『降息』的步調，全球主要股市都出現明顯的修正，然而根據最新 Fedwatch 資料顯示，11 月如期降息 1 碼的機率仍高達 92％，降息步調不變，現在美股只是反應總統大選的不確定因素，選前把這些擔心、害怕的籌碼趕出市場，對於股市反而是更健康的整理，等待 11/5 選舉過後，無論誰當選，股價都將再創歷史新高。

10-21專家觀點

國際股市國際原油穩定下降，上周美國初領失業救濟金人數 24.1 萬，符合市場預期，通膨穩定受到控制，美國 FED 今年不會大幅度的降息，整體市場資金有限，股市很難出現噴出連續大漲的大多頭走勢，取而代之的是緩步向上墊高，因此可以觀察到，道瓊指數持續再創歷史新高，整體漲幅不大，而那斯達克、費半指數卻遲遲無法再創新高，需留意回檔修正的可能性。

10-18專家觀點

上周通膨數據 CPI 年增 2.4％、PPI 年增 1.8％，雙雙高於市場預期，通膨似乎有點不受控制，然而本周以色列空襲黎巴嫩市政大樓，黎巴嫩市長因公殉職，中東衝突不斷，對原油價格來說絕對勢利多，但國際原油價格卻逆勢下跌，後續恐將持續向下探底，國際原油下跌，將帶動各項原物料都走低，通膨就會受到控制，美國上周初領失業金人數 24.1 萬人，符合市場預期，美國經濟穩定，通膨受到控制，11 月降息 1 碼的機率超過 90％，資金逐漸寬鬆，股市多頭不用懷疑，美股將領軍全球股再創新高。

10-14專家觀點

上周公佈美國九月 CPI、PPI 年增率分別為 2.4％、1.8％，雙雙高於市場預期，通膨出現頑固性，不過仍在控制範圍當中，上周初領失業救濟金人數 25.8 萬，同樣高於預期，美國 11 月降息 1 碼的機率仍高達 89.5％，資金持續寬鬆，美股市四大指數齊揚，道瓊、標普 500 指數再創歷史新高，美股多頭趨勢不變，後續將持續震盪走高。