KOSPI
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摩根大通銀行 (JPM-US) 週二 (21 日) 發布最新研報指出，南韓綜合指數(KOSPI) 自 6 月 22 日高點以來已回檔約 28%，槓桿型 ETF 與避險基金部位明顯縮減；不過，該行仍維持南韓市場「加碼」（Overweight）評等，並將 KOSPI 指數 12 個月目標價維持在 12,500 點。
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南韓 KOSPI 指數周二 (21 日) 強勁反彈，一度因漲幅過大觸發程式買單暫停。與此同時，摩根大通發布最新策略報告指出，儘管 KOSPI 較 6 月 22 日的高點已下跌約 28%，但這並非基本面崩潰，而是一次由擁擠交易引發的去槓桿過程。
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南韓股市周一 (20 日) 遭遇罕見血洗，綜合股指 (KOSPI) 全天劇烈震盪，終場重挫 4.5% 至 6516.27 點，創 4 月 24 日以來新低。這波跌勢使 KOSPI 自 6 月 22 日歷史高點以來的累計回檔幅度至逾 28%，延續連續第四周跌勢，市場單月內蒸發的市值已超過四分之一。
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最新數據顯示，自 7 月 1 日至 13 日，南韓記憶體雙雄遭遇血洗，SK 海力士自高點回檔近 40%，三星電子跌近 30%，引發連鎖強制平倉潮。根據南韓官方統計，7 月累積強制平倉規模達 3442 億韓元 (約 78.5 億台幣)，光是 7 月 9 日單日就達 1442 億韓元，全市場超過 120 萬個槓桿散戶帳戶觸及保證金追繳，其中約 32 萬至 36 萬個被券商全額強制平倉，部分甚至倒欠資金。
國際政經
南韓總統李在明今 (15) 日在總統府青瓦台迎賓館主持政府各部門第二輪工作報告時坦言，受短期史無前例暴漲影響，韓股相當不穩定，「需要時間與一定波動才能趨於穩定」。此輪報告自今日起持續至下月初，共舉行 9 場。韓股近期在三星電子與 SK 海力士帶動下曾領漲全球，但這一規模達 4 兆美元的市場因 AI 情緒敏感，加上追蹤三星與 SK 海力士的槓桿 ETF 每日大規模調整部位，被指放大波動。
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南韓由 AI 驅動的股市繁榮正演變成一則深刻的警示故事。當槓桿成為比基本面更強大的市場力量，危機悄然醞釀。數據顯示，南韓記憶體晶片巨頭 SK 海力士周一 (13 日) 股價創紀錄暴跌 15%，迫使與其掛鉤的槓桿產品經理人被迫拋售數十億美元股票以重新平衡投資組合。
美股雷達
南韓股市近期正經歷自 1998 年亞洲金融危機高峰期以來最劇烈的波動。儘管人工智慧 (AI) 熱潮曾帶動 MSCI 南韓指數在截至今年 6 月的 12 個月內飆升超過 250%，但隨之而來的市場不穩定，已引發投資者對漲勢永續性的嚴重質疑。MSCI 韓國指數的 60 天價格波動幅度，已攀升至 1998 年 2 月以來最高，甚至超過了 2008 年金融危機期間的水準。
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南韓股市於本周一 (13 日) 遭遇劇烈震盪，基準綜合股價指數 (KOSPI) 在多重利空夾擊下，盤中暴跌超過 8%，不僅失守 7,000 點重要整數關卡，更觸發熔斷，市場陷入恐慌性拋售。盤中從程式交易限制到全面暫停交易KOSPI 指數周一開盤僅小跌 0.85%，報 7,412.03 點，但賣壓隨後迅速湧現。
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1996 年，南韓宏觀經濟數據看似無懈可擊，GDP 成長率 8%、通膨溫和、政府債務僅佔 GDP 不到 8%，但結構性裂痕正在擴大：DRAM 價格暴跌重創出口，財閥連環違約，銀行壞帳攀升，疊加亞洲金融危機引發的外資擠兌，最終導致該國陷入工業化以來最嚴重的衰退。
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南韓央行 (BOK) 下周四 (16 日) 將宣布最新利率決議，市場普遍預估將升息 1 碼至 2.75%，為 2021 年 8 月來首次緊縮，而由於時值韓股從 6 月高點已下跌逾兩成進入技術性熊市，加上外資上半年淨賣超 148 兆韓元與槓桿 ETF 引發再平衡賣壓，BOK 啟動緊縮週期也讓使南韓資本市場面臨嚴峻考驗。
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受美股周四 (9 日) 全面上漲提振，加上油價回落提振市場情緒，南韓綜合股指 (KOSPI) 今(10)日開盤大幅走高，上漲 260.58 點，漲幅 3.57%，報 7552.49 點受隔夜美股全線上漲提振。韓股兩大權重股三星電子和 SK 海力士等今日領漲 KOSPI 大盤，分別上漲 3.6% 與 4.02%。
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南韓綜合股指 (KOSPI) 週三 (8 日) 收盤下跌 409.53 點，跌幅 5.35%，報 7246.78 點，該指數盤中一度觸發「臨時停牌」機制，目前已較 6 月高點回落約 20%，逼近技術性熊市，監管機關同時召開緊急會議，警告半導體族群過度集中已成為放大市場波動的核心風險。
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南韓科技巨頭三星電子今 (7) 日公布 2026 年第二季初步財報，合併營收達 171 兆韓元(約 1118 億美元)，年增 129.3%、季增 27.7%，營業利益高達 89.4 兆韓元(約 584 億美元)，年增 1810%，連三季刷新單季新高紀錄，且是去年全年利潤 43.6 兆韓元的兩倍之上，並超過 2023 至 2025 三年利潤總和。
國際政經
南韓周一 (6 日) 正式啟動匯市 24 小時不間斷交易機制，韓元兌美元交易時間調整為每周一早上 6 點至周六早上 6 點，全程無休，對此專家指出，這是該國數十年來最大幅度的外匯管控鬆綁，此舉核心訴求在於打通全球資本配置的堵點，爭取 MSCI 將其納入已開發市場指數。
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儘管南韓股市近期經歷了劇烈波動，但高盛在最新報告中指出，南韓綜合股價指數 (Kospi) 的漲勢尚未結束，並預測未來 12 個月內還有超過 20% 的上漲空間。2026 年上半年，受惠於三星電子與 SK 海力士等 AI 驅動的晶片股帶動，Kospi 成為亞洲表現最佳的主要股市指數，指數幾乎翻倍。
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南韓央行 (BOK) 近日透過書面答覆該國在野黨國民力量黨質詢時，首度對掛鉤三星電子與 SK 海力士的「個股槓桿 ETF」發出明確風險警告，指其順週期機制將放大市場波動、加劇韓股過度集中少數半導體權值的結構性風險，立場較 6 月金融穩定報告中「有助吸引外資」的溫和說法明顯轉鷹，市場解讀為監管緊縮訊號。
美股雷達
最新監管文件顯示，SK 海力士將在美國時間周一 (6 日) 啟動約 280 億美元的上市計畫，這將是全球規模最大的新股發行之一，該公司正藉此把握全球 AI 熱潮的機遇。該公司將在那斯達克市場通過 ADR 方式發行 1779 萬股新股，這將使其躋身全球市值最高的科技公司之列。
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高盛出具最新研究報告示警，南韓股市正陷入「高權重＋高槓桿」的結構性風險陷阱。高盛分析師 Timothy Moe 與 John Kwon 在報告中指出，三星電子與 SK 海力士在 南韓綜合股指 (KOSPI) 合計權重每增加 1 個百分點，將觸發外資因應美國《投資公司法》多元化規範，被迫撤出約 20 億美元資金，形成「權重越高、外資越賣」的奇特賣壓。
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南韓綜合股指 (KOSPI) 周一 (29 日) 下午在三星與 SK 海力士共同宣布十年逾 1000 兆韓元半導體投資計畫後由跌轉漲，重返 8500 點上方，再度重現近期「暴跌－反彈－再暴跌」極端震盪行情。KOSPI 周一早盤開低走低，一度跌破 8350 點。
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南韓綜合股指 (KOSPI) 今 (29) 日開盤後一度重挫 3.1%，主要受到三星電子與 SK 海力士股價大跌拖累，因市場擔憂兩大晶片巨擘未來十年高達 2000 兆韓元 (約 1.3 兆美元) 的資本支出將嚴重侵蝕短期獲利。《韓國經濟日報》今日報導指出，三星與 SK 兩大集團預計在當天下午由南韓總統李在明主持的「大飛躍三大超級項目」發布會上，正式宣布上述十年投資計畫，其中三星打算在光州興建 4 至 5 座晶圓廠、在忠清南道建先進封裝廠；SK 海力士同樣規劃在光州設晶圓廠，並擴建忠清北道 NAND Flash 生產線。