對沖
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高盛集團全球回購交易主管查德 · 錢伯斯 (Richard Chambers) 表示，隨著外國投資人加強外匯對沖力度，美元可能將延續有史以來最糟糕年度開局表現。「鑒於波動性加劇，我們確實預期外匯避險比率將會提高，」錢伯斯在國際掉期與衍生工具協會於紐約舉辦的一場活動中表示。
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由於川普反覆不定的政策影響經濟不確定性，交易員們正在加大押注，以對沖聯準會 (Fed) 利率路徑劇烈變化的風險。整體而言，交換市場仍在消化 Fed 今年將從 10 月開始降息兩次的預期。然而，圍繞美國經濟前景的不確定性，已促使交易員購買選擇權以應對更廣泛的降息結果，從完全不降息到 2025 年底前連續降息 50 個基點。
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市場參與者習慣為價格波動尋求事後解釋，此次將美元下跌歸結於川普政策的不可預測性、美國資產吸引力減弱，以及所謂的中國因素。其中確有兩個因素具合理性。然而，美元拋壓背後存在一個更為關鍵的驅動因素：源自「巨鯨」機構的外匯對衝資金流動。據《英為財情》，這些機構投資者持有規模達 30 兆美元的美元計價資產，包括 13 萬億美元權益類資產及 17 萬億美元固定收益工具。
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隨著川普重新定義全球貿易的作法對美元造成重擊，持有數十兆美元資產的投資人可能幾十年來首次重新思考保護其資產價值的方法。多年來，人們對美元的信心毋庸置疑，以至於在全球投資於美國市場的 33 兆美元資金中，只有一小部分受到保護；或者用行話來說，得到對沖以應對貨幣波動。
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投資人紛紛搶購原油期貨，以對沖美國總統川普的貿易關稅可能導致全球通膨再次抬頭的風險，為近期因擴大制裁俄羅斯而引發的油價上漲增添了動力。石油是一種很受歡迎的通膨對沖工具，因為能源是消費者物價指數 (CPI) 重要的一籃子組成部分，並且還透過商品和服務成本間接影響 CPI。
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高盛分析師 John Marshall 近日指出，12 月 18 日聯準會 (Fed) 轉鷹後，融資利差暴跌，並且本週通過期貨渠道的拋售仍在持續。這一情況與 2021 年 12 月的市場動態類似，恐預示美股有下跌風險。儘管近期美股屢創新高，但 Marshall 強調，市場早在一個月前就已顯現出異常跡象。
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雖然美股氣勢如虹，但還是有一些投資人堅持採取避險措施。許多跡象顯示，針對股市可能即將崩盤的風險對沖需求正在不斷上升，凸顯隨著標普 500 指數持續創新高，擔憂大幅回檔的投資人也越來越多。在川普贏得總統大選，對本次選舉不確定性擔憂全面消散後，標普 500指數不斷攀升至歷史新高，投資人看好川普主導的促進經濟成長以及以美國為尊的政策框架將吸引更多資金湧向美股，帶動美股跑贏全球絕大多數資產。
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美國銀行策略師表示，在總統大選前，投資人繼續買進黃金，以對沖通膨和民粹主義。由哈奈特 (Michael Hartnett) 領導的團隊寫道，黃金在周三 (23 日) 創下歷史新高，黃金基金創下 2020 年 7 月以來最大單周資金流入。策略師們表示，其他近期熱門交易，例如出售債券和購買人工智慧 (AI) 股票，在 11 月 5 日大選前仍保持堅挺。