信貸
全球金融市場正建立在「高估值＋高槓桿＋AI 投資狂熱」之上，而外媒認為，這種結構與 2000 年網路泡沫及 2008 年金融海嘯前夕非常相似，一旦出現觸發事件，就可能引發連鎖式金融危機。根據《MarketWatch》報導，房地產作為全球規模最大的財富儲存資產，若以「房價可負擔性」衡量，整體估值可能高出合理水準最多約 50%，但不同地區差異相當明顯。
美股主要指數波動率看似風平浪靜，但市場內部壓力其實正快速累積。在地緣政治、貨幣政策預期與信貸市場訊號三重壓力交織下，市場脆弱性已攀升至近年高點，而市場高度期待、風險也同步升高的第二季財報季，正好在此刻拉開序幕。瑞士銀行（UBS）衍生品策略團隊所編製的「Turbu-lens」市場脆弱度指標，目前讀數為 0.9（量表區間為負 1 至正 1），創下 2025 年 9 月中旬以來最高水準。
台股新聞
台灣央行總裁楊金龍今 (9) 日在立院財委會備詢時呼籲投資人，「有多少錢投資多少」，建議不要過度槓桿，要有股市反轉的風險意識，另一方面，提及即將到來的股利發放旺季，楊金龍則認為，外資領到股利後不見得會馬上匯出，也可能持續停泊再投入台股，不一定會造成新台幣貶值壓力。
台股新聞
台北股市動輒單日兆元的成交值從哪裏來? 統計顯示，雙貸族（同時持有房貸與信貸）在 4 月底突破 42 萬人，2024 年起每月淨增約 2160 人。信義房屋 (9940-TW) 指出，早進場者多已獲利，但以高槓桿新近介入者，如遭遇波段回檔恐面臨壓力，同時，主管機關已啟動關注。
美股雷達
雖然高盛集團 (GS-US) 前執行長 Lloyd Blankfein 已於 2018 年卸下高盛要職，但他似乎並未因此遠離市場。他近日就在 Sam Parr 主持的 Podcast 節目《My First Million》中，首度詳細透露自己的投資邏輯與資金配置方向。
台股新聞
台股多頭勢不可擋，許多民眾透過房貸、信貸、理財周轉金及股票質押等工具高度財務槓桿投入股市，形成「四貸同堂」現象，就連央行也在理監事會後示警。對此，金管會強調，目前銀行放款仍以企業金融為主，5 月個人放款增幅皆在合理範圍內，且有「DBR 22 倍」與「貸後用途追蹤」等嚴格風控把關，現況與當年的雙卡風暴有本質上的差異，整體金融風險仍屬可控。
美股雷達
被華爾街譽為「新債券天王」的 Jeffrey Gundlach，與瑞士避險基金經理、素有「股市先知」之稱的 Felix Zulauf，在 6 月 22 日 DoubleLine 部落格公開的訪談節目中釋出強烈警訊：這波由 AI 題材帶動的多頭行情正走向終點，接下來等待市場的，不會是 20% 左右的回檔，而是一場跌幅介於 30 到 50% 的大熊市。
國際政經
目前市場以為聯準會（Fed）未來頂多象徵性升息一、兩次，但野村證券認為，AI 熱潮反而可能讓聯準會被迫進入新一輪長期升息週期，並成為信貸週期拐點與 AI 繁榮「終結」的起點。野村證券首席宏觀策略師 Naka Matsuzawa 指出，市場低估了聯準會（Fed）未來升息路徑的長期風險，6 月 FOMC 會議事後回顧時，或將被證明是「十年一遇的轉折點」。
美股雷達
人工智慧（AI）基礎設施投資狂潮持續推升全球資本市場規模，但隨之而來的債務風險也逐漸浮上水面。一方面，雲端巨頭未來數年的資本支出規模已直逼數兆美元等級，且相當比例仰賴舉債；另一方面，企業端卻已開始為居高不下的 AI 使用成本喊卡，雙重訊號顯示這場 AI 投資盛宴正進入新的檢驗階段。
台股新聞
台灣央行今 (18) 日召開第二季理監事會議，並未進一步對房市鬆綁，央行總裁楊金龍表示，國內民眾購屋負擔還是沉重，因此維持信用管制，並直指房市雖軟著陸但有點緩慢。楊金龍解釋，觀察到民眾看漲房價預期心理緩、房市交易降溫、房價漲勢減緩，因此，日前才表態對房市的管控「就到這裡」，此非全面鬆綁而是指持續關注、滾動式檢討，事實上，認為房市軟著陸速度有點緩慢。
美股雷達
隨著已開發市場私募信貸違約風險上升，全球機構投資人正逐步提高對新興市場私募信貸的興趣。新興市場資產管理公司 Gemcorp 最新發布的調查顯示，42% 的機構投資人計劃在未來兩年增加新興市場私募信貸配置，可能為發展中國家帶來新一波重要資金流入。
銀行
國內勞動型態日益多元，許多民眾屬於兼職、接案一族，甚至是領現金取得薪資報酬，過去申請信貸困難重重。LINE Bank 今 (12) 日表示，現在收入水位較低或收入不固定的兼職、接案客戶，也有機會向銀行借得週轉資金，LINE Bank 放寬申請信貸年收入的限制，由原本限定「年收入新台幣 25 萬元」，調降為「月收 1.1 萬元以上即可申請」，推估我國至少近 80 萬左右的臨時、派遣工作等非典型工作人口，若擴大到兼職、接案、領現族群人數可能更多。
國際政經
聯準會（Fed）最新金融穩定報告指出，中東衝突引發的油價衝擊已躍升為金融體系的頭號風險；多位知名投資人亦示警，聯準會年內降息的可能性幾乎已成泡影，甚至可能升息。聯準會週五（8 日）發布半年度金融稳定報告，直指當前與伊朗的持續軍事衝突及其對油價與供應鏈造成的衝擊，已成為金融體系穩定面臨的最大威脅。
國際政經
美國紐約聯邦準備銀行 (New York Fed) 周四 (7 日) 公布最新消費者預期調查顯示，在伊朗戰爭推升油價與燃料成本後，美國民眾對未來一年通膨預期小幅升溫，但中長期通膨預期維持穩定，顯示能源衝擊雖正侵蝕家庭預算與消費信心，但市場尚未全面失去對通膨回落的信心。
美股雷達
全球人工智慧（AI）基礎建設競賽正以前所未有的速度燒錢，速度之快已超越科技巨頭自身的獲利能力，使這些公司只能不斷舉債。對此，分析人士警告，一旦信貸市場關門，AI 超級週期恐怕就此終結。過去一週，亞馬遜 (AMZN-US) 、Google(GOOGL-US) 、Meta(META-US) 、微軟 (MSFT-US) 、甲骨文 (ORCL-US) 五大超大規模科技公司相繼公布第一季財報，無一例外地上調資本支出計畫。
國際政經
全球頂尖金融穩定監管機構週三（6 日）公布一項初步計畫，旨在管控私募信貸市場風險。此舉正值銀行業者與政策制定者對潛在危機的警告聲浪日益升高，與此同時，各界也持續推動鬆綁金融法規。根據《彭博》報導，由各國央行、監管機構與財政部組成的金融穩定委員會（FSB）於聲明中指出，在對這個規模達 1.5 兆至 2 兆美元市場的近一年調查過程中，遭遇了「重大數據挑戰」，使評估工作受阻。
美股雷達
全球債務風險持續升溫，摩根大通執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 警告，當前各國政府債務水位不斷攀升，未來恐引發「某種形式的債券危機」，呼籲決策者應及早採取行動，而非等市場被迫調整。戴蒙於挪威主權財富基金舉辦的投資會議上表示，全球與美國政府債務規模持續擴大，在現行趨勢下，「最終將出現某種債券危機」。
美股雷達
摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 周二 (28 日) 再度對信貸市場前景提出警告，指出即使銀行業近期財報表現強勁，未來一旦出現信貸衰退，衝擊可能比市場預期更為嚴重，尤其是在快速擴張的私人信貸市場。戴蒙在挪威主權基金 (Norges Bank Investment Management) 舉辦的會議上表示，目前規模約 1.8 兆美元的私人信貸市場，參與機構已超過 1,000 家，當景氣循環反轉時，並非所有業者都能承受壓力。
美股雷達
在人工智慧 (AI) 引發軟體類股大幅修正之際，《大賣空》原型投資人貝瑞 (Michael Burry) 逆勢進場，重新布局 Salesforce 等多檔軟體股，認為本波跌勢主要來自技術性因素，而非基本面轉弱。他在週三 (15 日) 於 Substack 發文指出，股價下跌與銀行對軟體公司債務壓力之間形成一種「反身性正向回饋循環」，進一步放大跌勢，但他認為，這類技術性壓力，影響不會持續太久，反而為投資人提供進場的良機。
美股雷達
美國銀行 (Bank of America) 周三 (15 日) 美股盤前公布的第一季財報優於市場預期，受惠於股市交易與投資銀行業務強勁表現，在市場波動加劇帶動下，交易部門繳出亮眼成績，推升整體獲利成長。圖：美銀 Q1 財報財報顯示，美國銀行 2026 會計年度第一季 (截至 3/31) 每股獲利報 1.11 美元，高於市場預期的 1.01 美元；淨利年增約 17% 至約 86 億美元，營收則年增約 7% 至 304 億美元。