廣州萬隆：高層釋放兩大減壓器 留意一關鍵

經過連續四連陽后，周三早盤股指小幅回落，反彈再次受挫。不過短期仍無需擔憂空頭會大幅打壓，因為高層正釋放兩大"減壓器"信號，或有利於延續反彈周期，部分個股機會可繼續適度參與。

從訊息面來看，高層的兩大動向值得關注：一是與近期持續的ipo預披露訊息不同，據報導新"國九條"、完善退市制度等利好有望近期落地，股市改革將深化；二是供給端方面，已有近百家企業撤單ipo、其中終止審查達35家，ipo堰塞湖繼續分流。上述訊息或可為悲觀恐慌的市場預期減壓。

但是，由於前期的一系列利好如優先股、qfii細則、滬港通等，被市場認為是為ipo護航；且另一方面，目前ipo預披露已達273家、ipo發行程式或最快下周展開等，市場的憂慮情緒依舊迫切。因此我們廣州萬隆認為，即使近期出臺"新國九條"等利好，但需留意的關鍵是：修改后的改革力度和速度是否有超預期；若有，對行情無疑是再度減壓。

而對於投資者來說，先不管后續利好力度如何，既然監管層在"平衡改革力度和市場承受度"方面有所動作，則預示大盤連續殺跌的可能性不大，市道雖弱，結構性機會仍可期。

那么規則上，短期投資者可不必過於擔憂大盤，同時宜摒棄熊市個股通殺的思維，因為當前的糾結弱市並不等同於傳統觀念中的通殺式熊市，盤面低迷中個股分化、結構性機會仍在。因此激進的投資者，可逢低出擊那些符合改革轉型方向、新產業、題材想象力大的產業資本運作股（尤其是重組概念），急跌則低吸、沖高即順勢高拋，反復波段操作。而穩健型投資者，還是以產業資本控盤個股持有為主，但需仔細鑒別真假主力、以及所處的運作周期，否則仍難有勝算！