《大行報告》美銀美林維持現代牧業(01117.HK)「買入」評級 目標價上調至5元

美銀美林表示，現代牧業(01117.HK)中期核心稅後利潤超出預期，將其2014-16年盈測上調3%-10%，目標價由4.8元上調至5元，評級「買入」。相信現代牧業在內地乳品行業中能成為長期贏家，因其業務模式具彈性、奶質量優越及管理專業。

上游業務方面，美銀美林預料明年原奶平均銷售價格按年持平，為5元人民幣/公斤，因此只能透過擴大畜群及提高產量促進上游銷量增長。

下游業務方面，現代牧業自去年下半年擴展渠道覆蓋，現時已覆蓋超過100個城市，當中中國東部貢獻50%銷售額。隨著渠道進一步發展，管理層有信心今明兩年銷售額可達6億/12億元人民幣。此外，美銀美林認為現代牧業有潛力拓展冷凍產品，由於集團自由現金流已重回正數，因此不排除其會與其他夥伴合作。(na/u)~

阿思達克財經新聞

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