丹麥最大退休基金：法令干預恐危及德國公債流動性

精實新聞 2014-05-02 13:59:45 記者 賴宏昌 報導

20140502_386_0.jpg -->彭博社2日報導，ATP Group(丹麥最大退休基金)執行長Carsten Stendevad(見圖)在受訪時透露，去年底ATP要出售70億歐元德國公債的時候才發現，號稱是全球最大債券市場之一的金融商品竟然變得非常不流通。他表示，2008年以前可以隨時交易任何金額德國公債的某大銀行竟然不願針對一筆合理規模賣單提出買盤報價、實在很令人感到詫異。Stendevad說他現在很擔心法令干預可能會扭曲市場機制。

去年，Stendevad請求德國總理梅柯爾(Angela Merkel)在推動金融稅以前務必三思，因為一旦開始開徵ATP就得出脫德國債券。他說，上述大銀行之所以不願提出買盤報價是因為不確定法令是否會將這類買賣視為自營交易。Stendevad說他想出脫的不是稀奇古怪的衍生性金融商品、而是AAA等級的德國公債。去年12月，美國通過以聯準會(FED)前主席伏克爾(Paul Volcker)為名的「伏克爾法則(Volcker Rule)」，其立法精神在於限制接受存款保護的銀行以自有資金進行自營交易、避免未來再度發生金融危機。歐洲立法機構可能會在今年稍後就類似法令進行投票表決。

英國金融時報去年9月報導，由JP摩根、太平洋投資管理公司(PIMCO)等14家重量級金融界代表所組成的美國財政部借款諮詢委員會(Treasury Borrowing Advisory Committee；TBAC)早在2013年7月就已提出警告，伏克爾法則等相關法令規定可能會令美國公債市場在最需要流動性的時候喪失資金動能。