直盤分析—澳元領漲非美，突破日圖阻力

外匯交易是最富於挑戰性的工作了，但如何把握走勢卻是各技術派和基本派的焦點所在，我們將在每日推出行家里手專欄，針對一組貨幣對進行分析，以拋磚引玉，共同探討。

美國3月咨商會消費者信心指數升至82.3，高於市場預期78.6，但並未推動美元進一步反彈，ICE美元指數繼續受阻80.50；非美方面澳元/美元獨樹一幟，匯價短期強勁上漲，接連上破100/200日均線和2013年4月下行趨勢線，技術上打開短期上行空間。

空頭平倉是推動匯價上漲的主要動力，截止至3月18號CFTC數據顯示，澳元非商業期貨空頭較上周進一步減少6.95%，較上月減少14.50%，連續9周下降，推動凈空頭占未平倉合約比例改善至-29.93%。從更長期的角度來看，2003年至今凈頭寸比例 (周數據) 中位數為35.03%，第10分位數為-13.63%，與上述數據相比，當前凈空頭占未平倉合約比例仍處於極端水平。任何資產價格在長期中都具有均值回歸的特征，意味著凈空頭比例仍有進一步改善空間，這有望推動澳元/美元短期維持強勢。

澳元短期利率緩慢回升，官方數據顯示，90天銀行承兌匯票利率升至2.65% (3月25號收盤價) 。澳大利亞央行雖然維持寬鬆立場，但由於通脹升幅高於預期且經濟放緩逐漸企穩，降息意愿已經顯著降溫，投資者拋售部分商業票據導致短期利率小幅上升。筆者認為短期利率升幅可能受到限制，一方面澳儲行仍將基準利率維持在2.50%，在可預見的未來都不太可能加息 (區別於紐儲行) ，另一方面，澳儲行資產負債表仍處於擴張周期，與去年2月相比澳儲行持有資產增長40.80%，此外M1和M3同比增速仍高於12個月移動平均 (區別於歐央行) ，所以澳元短期利率缺乏顯著的上行風險，在未來較長一段時間內可能維持在2.5-2.8%，換句話來說，利率前景並不對澳元構成有效支援。

技術上澳元/美元打開進一步上行空間，短線交易者不妨嘗試跟進做多。筆者在前期評論中指出，由於澳元多頭頭寸缺乏增長 (反映信心低迷) ，所以其中期上行空間可能受到限制，考慮到眾多基本面因素 (如經常項目前景，經濟增長和貨幣政策，商品周期等) 並沒有發生根本性轉變，筆者維持上述觀點。上方重要阻力關注2013年9月和11月低點0.9280，若上破匯價可能進一步測試0.95。然而除非澳大利亞或中國經濟前景在短期內顯著改善，否則上破並升至0.95的可能性仍然較低，所以就中期交易者而言，筆者並不建議在當前價格買進並持有。 (陳東陽)

短期規則：1.暫時觀望，若匯價回落至0.9140 (200日均線) 嘗試短線逢低買進，止損設置於0.9080，目標是0.9280
2.上破0.9280將有望測試0.9500，短線可進一步做多；下方支援關注0.895-0.902 (50/100日均線) ，跌破上述位置將確認趨勢轉為向下

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來源:www.dailyfx.com.hk

壓力1:0.9600，整數位

壓力2:0.9500，整數位

壓力3:0.9280，2013年9月低點

支撐1:0.9140，200日均線

支撐2:0.9020，100日均線

支撐3:0.8960，50日均線