溫州企業發定向債助融資 首單滬光集團發行1億元

大陸首部地方金融法《溫州市民間融資管理條例》實施20多天後，溫州首單企業定向債成功發行，這份「滬光集團定向債」計劃發行1億元(人民幣，下同)。業內人士指出，此前溫州企業之間存在互保關係，是直接融資的重要障礙之一，滬光集團定向債的發行對溫州眾多中小企業具有重要的啟示意義。

香港《文匯報》報導，「滬光集團定向債」第一期3000萬元目前已由承銷商中新力合股份有限公司轉賬到該公司的賬戶，發行期限為3年，採用固定利率形式，債券票面年利率10.7%，單利按年計息。此次以直接融資加私募資金參與的形式完成資金募集。

溫州市金融辦相關人士表示，定向債作為《溫州市民間融資管理條例》規定的重要融資工具，是溫州金改的創新之舉。定向債具有登記程序便捷(只需在溫州市金融辦登記即可)、發行門檻低等優點；並具有期限長、資金使用靈活等特點。其對企業來說是探索擴大直接融資的新模式、新渠道，有利解決更多企業尤其是中小企業的融資需求，同時亦是內地多層次資本市場發展的有益探索。

滬光集團是樂清市變壓器行業的龍頭企業，該集團財務總監表示，首期已到賬的3000萬元中，有一部分將用於解除其原先因互保關係而取得的銀行信貸。並認為，當定向債融資規模較大，期限較長的特點，有助於企業穩步發展。

溫州大學法學院副教授繆心毫表示，債券募集到的資金，可以用於償還原來的債務，或者解除因互保產生的負債率，這是該債券的一大亮點。

此前不少溫州企業有意向通過發行中小企業私募債等金融工具融資，但不少企業因為自身處在互保鏈之中，無法通過相關部門的審核。

杭州的中新力合股份有限公司營運總監賀平認為，定向債的發行有一定的門檻，但較大部分債券來說相對較低。「定向債發行企業財務標準是根據浙江省股權交易中心的相關制度以及公司累積的經驗設置門檻，基本上發債後企業的資產負債率不超過80%，發債額度不超過企業淨資產」。

由於定向債毋須通過上交所等機構發行，通過地方股權交易中心掛牌即可發行，因此主承銷商的自主權相對較大。《溫州市民間融資管理條例》規定，企業因生產經營需要，可以非公開方式向合格投資者進行定向債券融資，按照約定的期限和方式償還本息。每期定向債券融資的合格投資者不得超過200人。