國泰君安：洛陽鉬業基本面良好 維持收集評級

公司 2013 年業績略高於市場一致預期，但低於我們的估計。公司收入同比下降3.1%至人民幣55.365 億，公司凈利同比上升11.8%至人民幣11.742 億。

公司的生產保持穩定，產量目標基本上與2013 年相當。公司計劃生產15,100 噸鉬精礦（100%mo），7,000 噸鎢精礦(100% wo3)和43,000 噸權益銅精礦（金屬含量）。

我們預計鎢價在2014 年將繼續上漲，但鉬價和銅價仍將受壓於疲弱的需求和供應過剩。

對 northparke 礦的收購有利於公司的發展。對northparkes 礦山的成功收購不僅有利於多元化公司的產品結構，也將為公司提供穩定的現金