20140319浙商論市

浙商論市

宏觀，股指：

國際：

1、普京稱不尋求瓜分烏克蘭，緩解烏進展局勢。周二俄羅斯與克里米亞簽署了關於克里米亞正式加入俄羅斯的檔案。俄羅斯總統普京在紅場講演中對西方制裁不屑一顧，表示俄羅斯並不尋求瓜分烏克蘭。與此同時俄羅斯繼續增兵克里米亞。在國際社會繼續譴責俄羅斯吞並克里米亞的同時，美國總統奧巴馬邀請g7國家領袖下周召開會議，磋商關於烏克蘭的進一步行動。盡管各國質疑俄羅斯吞並克里米亞的合法性，但他們也意識到難以在不傷及自身利益的前提下對俄羅斯實行更多制裁。

2、美國營建許可等數據好於預期提振信心。盡管美國2月新屋開工年化90.7萬戶，不及預期的91.0萬戶；但是營建許可大增至101.8萬戶，大幅好於預期的96萬戶，受主要用於出租的多家庭住房推動，表明樓市或將重回復甦趨勢。2月實際收入月率持平，預期下降0.1%，前值上升0.1%，利於支撐消費需求回暖。2月cpi年率1.1%，預期1.2%，前值1.6%；核心cpi年率1.6%，預期1.6%，前值1.6%，物價上行壓力有限為美聯儲將利率維持在低點提供了空間。

3、歐元區及德國經濟景氣指數以及歐元區貿易數據均表現不佳。歐元區3月zew經濟景氣指數跌至61.5，前值68.5，連續兩個月走低；德國3月zew經濟景氣指數降至46.6，預期值53.0，前值55.7，因克里米亞危機和中國經濟放緩，這或表明市場對歐元區及德國經濟復甦的樂觀情緒有所消退。歐元區2月貿易帳盈余收窄至9億歐元，預期120億歐元，因出口下跌幅度要大於進口。

國內：

1、中國2月70大中城市房價同比上漲8.7%，低於前一個月9.6%的水平，中國房市繼續釋放上漲放緩的信號。此前一日媒體報導稱寧波房企興潤置業35億債務違約，引發市場對於房地產周期下行背景下房地產信貸違約風險加大的擔憂。針對英國《金融時報》關於央行救助小型房地產公司的報導，央行昨日晚澄清人民銀行未參加文中提到的“周二召開的緊急會議”，未參與浙江興潤置業相關風險處置。結合李克強總理此前的講話，在不引發系統性危機的情況，本屆政府允許個別金融產品出現違約。

2、中國2月新增外匯占款1282.46億元，是去年9月份以來新增外匯占款最低的一個月。在人民幣匯率走弱、貿易前景不佳、匯率波動區間擴大等的背景下，新增外匯占款減少符合預期，且未來一段時間內將繼續大幅度減少。這也說明，近期人民幣持續走弱除了央行推動之外也有市場因素的作用，昨日人民幣延續弱勢。同日，在臨近季末的背景下，央行開展了1000億28天期正回購，與此前持平，意在防止流動性過度寬鬆。總體來看，在上述諸多因素的影響下，我們預期國內流動性料將繼續有所趨緊。

3、繼去年12月份率先發布地方版國企改革方案，上海國資委實施國企改革再次一馬當先。3月18日，金豐投資(600606,股吧)正式復牌，經過長達數月的馬拉松拉鋸戰，其重組方案終於塵埃落定。這意味著重組后的上市公司將成為上海市國資系統中的多元化混合所有制企業，至此上海國資委對綠地集團的改革圓滿實現階段性目標。作為上海國資管理改革的代表性案例，綠地集團的混合所有制嘗試及資本化運作探索為上海乃至其他地區后續推進國資改革起到很好的示范作用。

4、上證報記者從權威人士處獲悉，能源局牽頭制定的新電改方案已經上報國務院。新方案以電網逐步退出售電和大用戶直購競價上網為主線，以及電網的財務和調度兩者擇其一獨立。

宏觀今日提示及觀點：

17:30 英國 2 月失業金申請人數變化 ( 萬人 ) -2.76 -2.5

英國至 1 月三個月 ilo 失業率 7.2% 7.2%

17:30 英國至1月三個月包括紅利的平均工資(年率) +1.1% +1.3%

20:30 美國第四季度經常帳 ( 億美元 ) -948 -880

-- 英國財政大臣歐思邦將公布2014年預算

-- 美國聯邦公開市場委員會(fomc)宣布利率決議(北京時間次日凌晨02:00公布，02:30主席耶倫講話)

-- 歐洲央行管委會會議（無利率決議）

13:00 日本央行黑田東彥在全球經濟研討會上講話

17:30 英國央行公布3月5-6日貨幣政策委員會會議紀錄

交易提示：資本市場對房價、匯率、剛性兌付等問題憂慮不安，短期難有上行動力，觀望為主。

[NT:PAGE=$] 國債期貨：

1、中國人民幣利率互換周二續漲。市場人士表示，央行公開市場單日大額凈回籠超出市場預期，流動性趨收斂推動基準資金利率上探，加之人民幣近日的弱象也讓短期資金預期不樂觀，irs利率隨現券一二級同步走高。

2、中國進出口銀行周三將招標發行兩期固息債，含一年及五年，以及六個月期貼現債。路透調查顯示，近期資金面漸顯收緊之勢，現券亦跟隨趨弱，預計明日新債需求一般，定位接近二級市場。

3、中國財政部周三將跨市場招標發行10年期固息國債。路透調查顯示，近日現券呈調整走勢，今日招標的國開行新債表現亦差強人意，尤其是長端品種，不過國債的設定需求歷來比金融債穩定，預計明日10年國債定位在二級附近，利率預測均值為4.45%。

交易提示：央行正回購力度不減，外加外匯占款繼續回落，市場謹慎情緒加強，今日期債建議空單高位加倉。僅供參考。

貴金屬：

  　1、黃金等貴金屬下跌，受普京講話影響。黃金和其他貴金屬價格周二大幅下跌，此前俄羅斯總統表示他不希望分裂烏克蘭。此番講話緩解了市場的憂慮，即俄羅斯在吞並克里米亞之後會試圖進一步分裂該國。克里米亞宣布脫離烏克蘭后，俄羅斯總統普京周二簽署了接納克里米亞的條約。雖然西方國家宣布制裁俄羅斯高級官員，並稱俄羅斯的吞並行為違反國際法，但普京對此並未理會。普京稱，俄羅斯沒有試圖分裂烏克蘭，該國將通過外交和法律手段捍衛烏克蘭國內俄語居民的利益。由於美國和歐盟的反擊僅限於制裁少數俄羅斯官員，投資者解除了此前為對沖烏克蘭危機風險而建立的貴金屬頭寸。

2、道明證券稱金價終將走低，今年或重回1200美元。道明證券(td securities)周二(3月18日)在報告中稱，上周由於烏克蘭克里米亞將舉行入俄公投，而西方又在威脅制裁俄羅斯，導致避險情緒升溫，金價曾一度上探1390美元。但隨著公投結果如期公布，隔夜風險資產紛紛走強，而黃金也遭遇了“買預期，賣事實”操作回撤近30美元。盡管該機構認為在烏克蘭局勢的推助下金價有望漲至1400整數關口，但預計今年金價終將走低。道明證券強調，近幾周來金價的上漲主要是依靠空頭回補和小部分的多頭買盤。隨著未來空頭回補力度減弱、宏觀經濟條件改善以及避險需求削弱，預計空頭將卷土重來嗎，並打壓金價重新跌至1200美元水平。

3、德國商業銀行表示銀價回撤至20.65/49后將看漲至22.73。德國商業銀行(commerzbank)周二(3月18日)公布的周度報告顯示，預計當銀價回撤至20.65/49美元的關鍵支撐位后將面臨上行壓力，目標位看向22.73/23.12美元區域。該行表示，從下方的白銀日圖可以觀察到，當前銀價已經跌至20.59美元水平，並進入20.65/49美元的關鍵支撐區域(由去年10月及12月低位、今年1月高位組成)，但之后可能會反彈至21.82美元水平。一旦銀價順利反彈至21.82美元，則將進一步打開上行空間，目標阻力位在61.85回撤位22.73美元，進一步的阻力位於23.12美元。

4、紐約商品期貨交易所(comex)-4月美國期金下滑13.90美元，報每盎司1,359美元。路透初步數據顯示，成交量和30日均值一致。

交易提示：俄羅斯總統普京最新的講話緩解氣氛，避險需求回落打壓金價，美國指標利率升至2.7%附近，中期來看利率走升壓力將明顯抑制金價，技術上短期有見頂跡象，建議參考1400美元止損少量拋空，第一目標位1280美元，關注美聯儲利率決議 (北京時間周四凌晨2點)對金價的不確定性風險。企業債違約事件引發連鎖反映，市場預期未來資金面偏緊不利下游需求，中期金融屬性與工業屬性的雙利空局面正在形成，建議逢反彈拋空，滬銀1406合約參考4380元/千克止損。

有色金屬：

1、美國2月營建許可遠超預期，受出租房推動。美國2月新屋開工年化90.7萬戶，不及預期的91.0萬戶，環比降0.2%。2月營建許可101.8萬戶， 好於預期的96萬戶，環比大增7.7%，受主要用於出租的多家庭住房（multi-family）推動；多家庭住房營建許可激增，創2008年6月來新高。

2、中國1月-2月精煉銅產量同比上升6.57%。中國國家統計局周二公布的數據顯示，中國2014年1月-2月精煉銅產量同比上升6.57%，至110萬噸。數據顯示，同期，鋁產量同比增加7.2%，至380萬噸。

3、哈薩克斯坦1-2月銅產量下滑。哈薩克斯坦統計局最新公布的數據顯示，哈薩克斯坦1-2月精煉銅產量同比減少，而粗鋼產量增加。1-2月精煉銅產量較上年同期減少22.9%至44,363噸，而粗鋼產量大增36.6%至593,682噸。哈薩克銅業 ( kazakhmys )和嘉能可控股的kazzinc公司占據大部分哈薩克斯坦金屬產量。

4、倫敦金屬交易所(lme)三個月期銅收報6,483美元，較周一收盤僅小升0.1%，稍早高見6,570美元。期鉛漲0.5%，收報2,069.50美元。期鋅升0.7%，報1,979美元。期鋁漲0.7%，報1,736美元。

交易提示：美國經濟數據向好，銅價小幅反彈，預計反彈空間有限，建議逢高拋空。鋅觀望，鋁可逢高短空。

[NT:PAGE=$] 鋼材：

1、2014年3月上旬，參加中國鋼鐵工業協會生產經營旬報統計的150家（本旬新增福豐、貴港二公司）重點統計鋼鐵企業（按集團口徑為90家重點統計鋼鐵企業），共生產粗鋼1660.56萬噸、生鐵1601.08萬噸、鋼材1598.84萬噸、焦炭353.99萬噸。日產量及比上一旬增減情況分別為：粗鋼166.06萬噸、減產14.36萬噸減幅7.96%，生鐵160.11萬噸、減產15.32萬噸減幅8.73%，鋼材159.88萬噸、減產24.25萬噸減幅13.17%，焦炭35.40萬噸、增產0.37萬噸增幅1.06%。據此估算，本旬全國共生產粗鋼2096.78萬噸、生鐵1817.98萬噸、鋼材2681.28萬噸、焦炭1372.19萬噸。日均產量分別為粗鋼209.68萬噸、生鐵181.80萬噸、鋼材268.13萬噸、焦炭137.22萬噸。本旬重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1666.22萬噸，比上一旬增加40.89萬噸，增幅2.52%。

2、評級機構惠譽預期，中國內地正面對推行經濟改革的困難，預期今年gdp增幅約7.3%，主權評級仍為a+並且展望穩定。惠譽企業評級董事王穎今日指出，中央政府對債務違約的容忍度增加，預期今年將出現一批企業債務違約，令投資者風險偏好下降，中小企業融資或更加困難，但是這一變化長期而言對金融體系有正面的作用，能令資金分配更為有效。

3、部分現貨價格

交易提示：產量增幅小於庫存增幅暗示需求不佳，螺紋逢高空單入場。

動力煤、焦煤、焦炭：

1、誰都知道減煤的正確性，但另一個正確的數字是：煤炭消耗量想要減少1個百分點，就意味著清潔能源產量必須增長150%。盡管中央及地方紛紛許下宏偉目標，綠色愿景與黑色燃料之間的距離似乎依然難以跨越：在沒有找到理想的替代品和在支撐體系不完善的現狀下，減煤之難，難於上青天。

2、據此估算，本旬全國共生產粗鋼2096.78萬噸、生鐵1817.98萬噸、鋼材2681.28萬噸、焦炭1372.19萬噸。日均產量分別為粗鋼209.68萬噸、生鐵181.80萬噸、鋼材268.13萬噸、焦炭137.22萬噸。

本旬重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1666.22萬噸，比上一旬增加40.89萬噸，增幅2.52%。

3、力拓ceo沃爾什（samwalsh）近日表示，對於導致煤炭鐵礦石價格下跌的各個因素，市場不應該反應過激。他對中國市場滿懷信心，認為中國經濟的快速穩定增長將帶來對礦產品的長期需求。

4、18日國內動力煤市場跌勢趨緩，進口煤市場維持平穩；國內鐵礦石市場整體穩定，進口礦市場小幅反彈；鋼坯市場略有反彈；生鐵、廢鋼市場平穩運行；焦炭、煉焦煤市場弱勢不改；鐵合金市場維持穩定。

交易提示：動力煤：節后電煤需求重新企穩，電企庫存有所下滑；中轉端，秦港煤炭庫存下破700萬噸，沿海煤炭運價已連續一個月反彈，錨地船舶數有回升至60艘左右，預示一波補庫行情在即；2、3月份進口量回落；4月大秦線檢修。近期動力煤基本面較節后已有改善，有望在宏觀風險釋放后，在成本支撐和補庫需求啟動下企穩反彈。逢低接多，參與反彈。

焦煤：需求方面，日均粗鋼產量重新上升至208萬噸，需求利空有所削弱；庫存方面，鋼企及焦化企業庫存近期出現下降，港口庫存依然維持較高水平。港口最便宜可交割現貨折合盤面價格跌至865元/噸。隨著宏觀系統性風險的釋放，期價有望出現反彈。觀望。

焦炭：鋼廠在采購原材料進行生產有利潤的情況下可能重新步入增產走起來改善現金流，焦炭再庫存化或可能逐步終止，后市焦炭有望逐步企穩，期價短期底部震盪。空單離場，不建議繼續做空。

鐵礦石：港口現貨出現反彈，港口庫存仍處於上升頻道之中，未來需求難有起色，新加坡掉期價格低於國內期貨價格，可能產生潛在的套利頭寸，期價與現貨價差在現貨下跌過程中保持穩定，短期市場在終端回暖格局下可能短期見底，但現貨在供需失衡加劇格局下遠期繼續看空。短期可嘗試買9月礦石賣10月螺紋的操作，單邊趨勢空單減持，等待加倉機會。

pta：

1、px：px亞洲價格上漲11美元/噸至1169美元/噸cfr。

2、meg現貨：電子盤震盪走高，江蘇乙二醇市場商談小幅上移。目前現貨主流報6620元/噸，遞盤在6580-6600元/噸，聽聞在6600元/噸附近商談成交。4月期貨圍繞6640元/噸商談成交。5月期貨報6700元/噸，遞盤在6680元/噸附近。

3、pta現貨：pta期貨走勢尚可，現貨市場商談氣氛好轉，華東pta現貨報盤預估在6180-6200元/噸附近，聽聞零星遞盤價格在6080-6130元/噸左右，商談估價在6150元/噸附近。pta期貨走高，華東現貨商談氣氛好轉，但美金市場商談有限，觀望氣氛濃厚，亞洲pta台灣及韓國保稅報盤預估在880-885美元/噸左右，商談估價在870-875美元/噸。

4、聚酯：江浙滌絲市場今日產銷較弱，廠家價格有所微跌，交易氣氛較為清淡，廠家出貨心里較強，下游觀望情緒較重，主流大廠產銷多在4-6成附近，零星較高可做到7-9成。

交易提示：下游終端企業開工逐步回升，近日采購積極性有所提升。但是下游庫存壓力仍在，出貨心理較強，而終端則觀望情緒較重。國內ta開工下滑，目前來看對現貨價格支撐程度有限。px庫存高企，導致近期大幅下挫。盈利不佳，國內ta工廠近期集中推出檢修計劃，后期將影響ta供應。操作上，建議前期空單逢低減持，空倉者建議觀望為主。

橡膠：

1、隔夜美股繼續上漲，圍繞俄羅斯入侵烏克蘭的擔憂依然存在，但市場認為長期來看這一影響終將消退。道指震盪收於16336.19，上漲88.97。

2、昨日國內天膠繼續回落，表現出較明顯的近強遠弱格局，近期受系統性風險擔憂的情緒較重。國內現貨市場報價回落，山東15100（0），上海15300（0），浙江15100（0）。

3、外盤rss3 報價2270-2300美元/噸（-10），20號標膠報價1930-1950美元/噸（0）。

4、泰國合艾原料市場膠片67.51泰銖/公斤跌0.60泰銖/公斤，煙片70.07泰銖/公斤漲0.04泰銖/公斤，膠水66.50泰銖/公斤漲0.50泰銖/公斤，杯膠57.50泰銖/公斤跌0.50泰銖/公斤。

5、最新統計數據顯示，當前青島保稅區橡膠總庫存已經達到35.38萬噸，較上月底增加了1萬噸。具體來看，增加部分主要是天膠庫存；合成膠與復合膠庫存穩中略降。

6、海關總署3月8日公布，中國2月份進口天然橡膠30萬噸，1月份進口天然橡膠48萬噸。1-2月累計進口量為78萬噸；去年同期為64萬噸，同比增長22.0%。

7、中汽協公布的2014年2月份全國汽車產銷數據顯示，2014年2月，汽車產銷較上月有所下降，同比呈較快增長。1-2月，汽車產銷保持10%以上增長，增幅略低於上年同期。

8、2月份重卡市場共約銷車5.3萬輛，同比增長34%，環比今年1月份（51194輛）小增3.5%。雖然同比、環比均有不錯表現，但2月份的重卡銷量仍有很大一部分是備貨，因此並不能真正反映終端需求。

9、合成膠價繼續盤整。丁苯膠1502齊魯石化華東11200元/噸（200），順丁膠br9000齊魯石化青島市場11900（350）。 10、上海期貨交易所3月18日發布橡膠庫存日報：天然橡膠期貨庫存149330噸，較上一交易日減少870噸。

交易提示：天膠反彈受阻均線壓力回探15000關口，操作上短期延續區間震盪思路，時間點上目前天膠基本面反而較利好膠價，短期的風險更多集中於系統性風險。

[NT:PAGE=$] lldpe（塑料）：

1、美國原油期貨周二走強，此前一管道公司稱，俄克拉荷馬州到美灣煉廠的輸油管道運能翻倍的時間將較預期提前。nymex4月原油期貨合約收高1.62美元，或1.7%，結算價報每桶99.70美元。洲際交易所(ice)5月布蘭特原油升55美分，或0.5%，至每桶106.79美元。

2、亞洲乙烯收盤下跌，cfr東北亞日跌15美元/噸，收於1475美元/噸，cfr東南亞日跌5美元/噸，收於1445美元/噸。

3、3月18日lldpecfr 遠東報1480（+5）美元/噸，折合人民幣完稅價11514元/噸。

4、國內石化延續調漲政策，市場報價跟隨走高，終端觀望為主，高價位成交難放量。華北國產線性主流11000-11250元/噸，華東11050-11100元/噸，華南10850-11000元/噸。金銀島pe價格指數走高，總指數11359漲20，其中線性11037漲39，高壓11812漲28，低壓11408漲2。線性期貨及石化調漲政策推動下，預計pe短期維持震盪上行局面，不過社會庫存居高不下，市場心態仍較謹慎，商家伺機獲利了結為主。

5、農膜原料市場穩中有漲，農膜廠家冷靜采購，暫無大量儲備現象。棚膜需求清淡，廠家延續剛需采購，維持低庫存為主，一般在3-5天。地膜生產相對較好，廠家開工率保持在90%-100%，原料庫存多維持在5-10天。南方地膜生產逐漸收尾，部分廠家生產略有減弱，對原料庫存逐漸轉入低位水平，一般在5-7天。華北地區雙防膜主流價格12600元/噸左右，地膜主流價格報11600-11800元/噸。

交易提示：石化裝置檢修力度一般，但在四川石化聚合物開工不順，庫存壓力略有緩解的前提下石化再次限量放貨，提漲報價，現貨價格企穩回升。但中長期來看，雖然農膜生產步入旺季，但備貨需求一般，並且四川石化投產壓力仍存，當前線性供給壓力不減，在四川石化投產壓力及后市下游需求旺季緩慢結束的預期之下，現貨價格壓力仍大。l1409短線反彈，空單逢低減持。

甲醇：

1、國內甲醇市場今延續下滑態勢，主產區經調整后目前價位出貨尚不理想；山東因當地主要裝置停車以及下游階段性補貨，價格小幅反彈；華東、華南兩大港口氣氛較昨日好轉，低價單子較難尋。現市場整體氣氛仍偏弱，內陸地區缺乏利好，發往港口地區受限，價格仍有一定調整空間。港口經前期大幅下滑，短期行情或以橫盤整理為主。

江蘇國產報2630-2700元/噸，進口成交在2750-2850元/噸左右，寧波天然氣報3050元/噸，煤制約2780元/噸，唐山報2500元/噸，魯南2420-2450元/噸，河南報2400元/噸，廣東報2850-2880元/噸，內蒙廠庫2050-2120元/噸。

2、外盤方面，cfr中國價格報359-361美元/噸，保持穩定，東南亞地區報464-466元/噸，跌25美元/噸。

3、me405收在2592元/噸，漲5元/噸。

交易提示：空單持有。

雞蛋：

1、全國主要產區銷區雞蛋現貨價格（3月 18日）

2、2014年3月18日生豬市場行情較昨日震盪下行。遼寧、江西、四川、湖南、廣東等地豬價維持上揚，幅度0.10-0.20元/公斤左右；北京、浙江、安徽、山東、重慶、新疆等地豬價維持平穩；其余大部分地區豬價依舊下滑，跌幅集中在0.10-0.20元/公斤左右。

交易提示：禽流感持續打擊下蛋雞養殖業補欄意愿低迷，對后期雞蛋供應潛力構成壓制，雞蛋現貨價格出現回暖跡象，期貨資金流出帶來下跌壓力，操作上觀望等待重新買入機會。

豆類、油脂類：

1、目前市場最新訊息稱，有關菜油拋儲事宜，基本確定國儲菜油下周開始拋售，最遲不會超過下下周。本次主要拋售2009-2011年收儲的菜油，預計本次拋儲將持續到5月底或6月初，每周或將拋售30萬噸。

2、巴西植物油行業協會(abiove)周二在一份電郵聲明中稱，本年度巴西大豆產量料為8,610萬噸，高於上一年度的8,160萬噸。

3、《油世界》周二表示，中國或將取消或推遲更多美國和南美大豆船貨訂單，因國內庫存充裕且需求疲弱。

4、馬來西亞調整毛棕櫚油出口稅，將4月毛棕櫚油出口稅調升至5.5%，此前四個月均維持在5%。

交易提示：美國農民惜售，大豆走勢強勁。央行力促家禽業金融服務，預計對豆粕現貨市場信心有所提振，但效果仍有待觀察；菜粕未執行合同仍大，油廠仍在挺價，不過前期已簽訂近月基差合同的貿易商風險較大，關注其后續動態，激進投資者菜粕今日短多。

國內油脂近期現貨仍較堅挺，並有成交配合，中下游積極補庫；昨日巨量菜油拋儲傳聞打壓國內油脂市場，單邊暫觀望，豆油、棕櫚油91反套仍可滾動持有。價差逢回調可考慮繼續逐步版面買 y 拋 p，不追漲。

棉花：

1、3月18日，計劃收儲90490噸，實際成交14400噸，成交比例15.9%，較前一天減少9270噸。2013年度棉花臨時收儲累計成交6185530噸，新疆累計成交4008860噸，內地累計成交2176670噸。 3月18日儲備棉投放數量為24203.9445噸，實際成交6140.9569噸，成交比例25.37%。

2、截止3月19日，國儲棉總庫存約在1185萬噸左右。

3、紐約期棉周二上漲，交投遲滯，受到谷物市場攀升、投資者買盤以及棉紡廠鎖定價格的交易帶動，交易商擔心美國供應緊張。ice指標5月棉花合約上揚0.9美分或約1%，收報每磅92.93美分。

交易提示：美棉小幅收高。國內棉花直補細則尚未公布，市場上已充斥各種傳言，409合約受其影響大幅下跌。真正具體細則預計3月底前出臺，盡管傳言已透支部分跌幅但實際細則仍會影響遠月定價，建議關注。操作上暫觀望。

白糖：

1、2013/14榨季截至3月10日，廣西累計入榨蔗5678萬噸，同比增124萬噸；累計產糖685萬噸，同比增37萬噸；產糖率12.07%，同比提高0.41個百分點；已銷糖264萬噸，同比減少38萬噸；產銷率38.49%，同比下降8.3個百分點。

2、在3月18日下午的座談會上，中國糖業協會常務副理事長賈志忍稱13/14年度全國產量預估略調降至1330-1340萬噸，此前預估為1350萬噸。並稱，國家已確定了300萬噸的短期工業儲備，暫定6個月，政府貼息，地方組織糖廠進行自儲，最終的具體操作措施以下發的檔案為準。

3、ice原糖期貨周二在震盪交投中小升，在需求疲弱和愈發預期供應減少兩項因素之間拉鋸。ice 5月原糖合約小升0.09美分或0.5%，收報17.14美分。liffe5月白糖期貨收高2.60美元或0.6%，報456.10美元。

交易提示：原糖微幅收高。昨日糖會上官方明確糖廠自儲決議，但由於周期僅為半年，對主力合約影響有限。糖會並無預期外的利好，預計鄭糖將縮量震盪。技術上繼續關注60天線支撐，若無法守住則近期仍不考慮趨勢多單入場。

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