又見大陸房產開發商違約 恐成中國經濟成長最大威脅

房地產行業成中國經濟隱憂

《CNBC》報導，經濟學家指出，中國房地產已經成為這個全球第 2 大經濟體的主要威脅，目前不但房產價格增幅放緩，更出現大型開發商無法償還銀行貸款的現象。

Credit Agricole 資深經濟學家與策略師 Dariusz Kowalczyk 表示，在需求放緩之下，愈來愈多開發商面臨資金緊縮困局，他擔心違約的情況，將引發房產部門一些體質較差的公司壓力加大。

Kowalczyk 指出，中國銀行業在房產部門有大量曝險，因此，一旦違約情況增加，銀行將有更多資金用於壞帳，也不得不減緩信貸擴張。要是違約情況讓銀行更傾向規避風險，就會讓成長減慢，目前中國的成長仍相當依賴貸款。

根據中國國家統計局資料，中國主要城市房價在 2 月同比平均上漲8.7%，較 1 月的 9.6% 繼續放緩。而同時，浙江興潤置業爆 24 億元人民幣違約，共欠款 35 億元人民幣，成為繼超日債之後的第 2 例企業債違約案例。

據媒體報導，當地官員近幾天都在開會，商討如何解決 24 億元人民幣違約問題。而野村證券首席中國經濟學家 Zhiwei Zhang 則在報告中指出，這則新聞支持了他們的觀點，房地產業過度投資，是中國目前最大的風險。

他說：「就我們所知，這是近幾年來，最大的房產開發商面臨破產風險。」

經濟學家認為，隨著交易量放緩及資金收緊，將有更多房地產開發商面臨類似壓力。對於 3、4 線城市的開發商來說，狀況尤其嚴竣，據野村的資料，正建設中的房產，3 、4 線城市占了 67%。

Zhang 表示，這些風險還未被市場完全認可，部分原因在於，這些城市的資訊不易取得，投資人很容易被一級城市，如上海、北京的繁榮所迷惑。

根據野村的資料，房產部門是大陸經濟增長的支柱，占了 GDP 的 16%，固定資產投資的 33%，以及 2013 年新貸款的 26%。Zhang 說：「如果大幅放緩，我們認為，沒有明顯可替代的方法可以來支持經濟成長。」