湖南海利連續九年未分紅 重組或暗潮涌動

和訊網訊息 在湖南省政府深化新一輪國企改革的大背景下，作為湖南省國資委旗下的重要一員的湖南海利(600731,股吧)在連續九年未分紅的情況下，其重組預期在沉寂了一年半之后，再度引發市場猜測。

重組或暗潮涌動

在4月22日召開的年度股東大會上，湖南海利的一位股東向和訊網透露，自己是從外地專程飛過來參加股東大會，主要看中該公司未來的國資重組投資預期。

“雖然市場上尚沒有任何的重組資訊公布，但從公司相關動態可以尋找出一定的跡象。特別是去年底進行的定向增發股票，6家特定發行對象中有3家為國資背景，顯示出湖南省國資委的控股重組意圖。”前述股東向和訊網分析說。

去年12月，湖南海利的向湖南海利高新技術產業集團有限公司等6家特定對象發行7100萬股，發行價6.03元/股，實際募資4.14億元，資金用途為償還銀行貸款和補充公司流動資金。

其中，湘江產業投資有限責任公司、湖南省天心實業集團有限公司、湖南輕鹽創業投資管理有限公司3家國有資產背景企業，通過此次認購定向增發，成為湖南海利前十大股東，三家共計持股13.75%，再加上國資委控股的湖南海利高新技術產業集團有限公司持有的22.90%，國資的控股比例增加至36.65%。

“有些國資改革是先從減持股份開始行動，而有些國資改革是先通過增持股份再作重組。”前述海利股東表示，預計湖南國資改革會延續上海國資改革的模式，由政府的行政力量為主導，自上而下推動企業重組，做大做強。

作為一家傳統的農藥企業，湖南海利曾數次傳出重組傳聞。早在7年前，按湖南省國資管理部門的布置和要求，公司大股東海利集團與湖南省輕工鹽業集團公司進行接洽，但最終因為雙方超過十余位廳級干部安置問題，無疾而終。2年前，市場又盛傳兵器集團重組湖南海利，但最終被澄清。

廣證恒生咨詢認為，湖南海利主要依賴傳統主營業務來實現盈利，目前正面臨開拓新業務板塊和經營減負多重壓力,改革的迫切性較高。

湖南海利內部人士向和訊表示，對於國企改革，湖南省政府和國資委都在行動，對於公司的情況，由於自己不是對外發言人，不便多說。

對此，湖南海利董秘劉洪波予以否認，表示“沒有重組方面的計劃”。

持續九年未分紅 職工薪酬增三成

盡管公司2013年度業績出現下滑，但從股價表現來看，湖南海利近期走勢缺相對強於大盤和行業。和訊網查閱相關數據顯示，湖南海利最近3個月累計漲跌幅達20.48%，遠高於同期化工行業6.04%與滬深300指數-2.52%的漲幅，參與定向增發的股東賬面實現浮盈。

年報顯示，2013年公司營業收入為11.04億元，同比下降7.18%，歸屬於上市公司股東的凈利潤782.36萬，下滑6.28%；扣除非經常性損益后的凈利潤為349萬，同比大幅下降88%。

對於業績下滑的原因，湖南海利表示，公司主營業務為農藥化工產品的生產銷售，屬於充分競爭的傳統行業，原材料價格呈上漲趨勢，加上資金使用成本增加、勞動力剛性成本增長等因素影響，利潤空間進一步壓縮；另外，受國內行業整體產能過剩和高毒農藥禁用與限用的影響，公司個別主導產品及其中間體產銷受阻，銷售額權重明顯下降，價格下行壓力大。

業內人士分析，湖南海利的三費占營收比為21.4%，成本過高，營收占同行業上市公司市場份額的1.4%，盈利能力在行業中的優勢不太明顯。

從財務報表來看，湖南海利從1996年上市以來，並未出現明顯的快速增長，大多時間在微利和虧損之間徘徊。公司從2005年至今，已經持續九年未實施分紅派息。

值得注意的是，2013年，湖南海利職工薪酬同比上升28.82%，達907.7萬元；研發支出34101萬，同比下降5.08%，作為一家以研發帶動經營的高新技術企業，其研發支出總額占營業收入比例僅為3.09%。