銀行間回購利率小幅走高 資金供求趨均衡

2014年中國央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--3月17日銀行間市場主要回購利率小幅走高，流動性供求趨於均衡。人民幣波幅擴大對貨幣市場影響有限，后續繼續關注央行公開市場操作，資金面變動仍是重點。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲2.20個基點至1.8627%；7天質押式回購加權平均利率上漲7.64基點至2.6744%；14天質押式回購加權平均利率上漲12.13個基點至2.6677%。1年期貸款基礎利率(LPR)持平於5.76%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，短期利率方面，隔夜利率下跌0.75個基點至1.8690%；7天期利率上漲14.40個基點至2.6710%；14天期利率上漲9.20個基點至2.7000%；1個月期利率上漲7.00個基點至3.9380%。

中長期利率方面，3個月期利率持平於5.5000%；6個月期、9個月和1年期利率分別持平於5.0000%。

央行3月15日發布公告，決定擴大外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度，自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%。

市場人士表示，此前人民幣連續貶值已為擴大波幅作出充分鋪墊，因此該政策對流動性幾乎未產生直接影響。從長期來看，不排除外匯占款因此出現下降的可能。

中金公司最新報告認為，人民幣匯率波動區間擴大后，外匯占款將持續減少。而外匯占款的減少將導致銀行外生性存款的減少，對超儲率和存款的形成都有負面影響。

中金公司強調，目前中國的貨幣和金融環境是“寬資金、緊存款”，多的是銀行資產負債表的資產端的超儲資金，缺的是負債端普通的存款。報告認為，人民幣匯率日內區間波幅的擴大增加了熱錢套利的難度，會導致部分套利需求的減退。

招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，預計匯率波幅擴大后，2014年3月的新增外匯占款規模將進一步下降。如果說當前銀行間流動性寬鬆的重要基礎之一是新增外匯占款規模較大，那么據此可以判斷，流動性最寬鬆的時候已經過去。

據和中國金融資訊網人民幣頻道統計，本周公開市場將有780億元正回購到期，無央票到期。

上周（3月10日-3月14日），央行公開市場以28天期正回購操作完全取代14天期品種，但凈回籠規模縮減至400億元。春節過后的四周，央行在公開市場依次實現了4500億元、1080億元、1600億元、700億元的凈回籠資金。